Trgovci na trgu napovedi napovedujejo, da bo obseg trgovanja v aprilu 2026 dosegel 8,6 milijarde dolarjev, vodilno mesto pa zaseda Kalshi

Ključne ugotovitve:

• Kalshi je aprila 2026 zabeležil obseg trgovanja v višini 5,42 milijarde dolarjev in tako prvič presegel Polymarketovih 1,99 milijarde dolarjev.
• Polymarket je aprila zbral 29,22 milijona dolarjev provizij, kljub temu da je po obsegu zaostajal za Kalshijem, kar kaže na pogodbe z višjo vrednostjo.
• Odprti interes na trgu napovedi je 1. maja 2026 dosegel 1,11 milijarde dolarjev, od česar sta Kalshi in Polymarket imela 98 %.

Kalshi ima 630 milijonov dolarjev odprtih pozicij, medtem ko so odprte pozicije v celotnem sektorju na začetku maja presegle 1,1 milijarde dolarjev

V bistvu so trgi napovedi platforme, na katerih udeleženci kupujejo in prodajajo pogodbe, vezane na izid prihodnjih dogodkov, od volitev in športa do cen kriptovalut in gospodarskih kazalnikov. Cene pogodb odražajo kolektivno oceno verjetnosti izida s strani množice in se poravnajo na 1 dolar, če je pravilna, ali na 0 dolarjev, če ni.

Model ima korenine, ki segajo v 19. stoletje, v čase stav na volitve na Wall Streetu, akademsko verodostojnost pa je pridobil leta 1988, ko so profesorji Univerze v Iowi ustanovili Iowa Electronic Markets, da bi preizkusili, ali lahko cene pogodb, ki jih določa množica, bolje napovedujejo izide kot tradicionalne ankete. Ugotovljeno je bilo, da lahko.

Sledile so komercialne platforme, med katerimi je v 2000-ih največ pozornosti pritegnil Intrade, preden ga je zaradi pravnega pritiska v ZDA zaprli. Augur je v 2010-ih prenesel koncept na blockchain, čeprav platforma nikoli ni pridobila pomembnejšega zagonu. Pravi preobrat je prišel v 2020-ih. Polymarket je bil lansiran leta 2020, zgrajen na Polygonu in poravnan v USDC.

Naslednje leto je Kalshi leta 2021 prejel odobritev CFTC kot Designated Contract Market in postal prva zvezno regulirana borza napovedi v zgodovini ZDA. Ameriške predsedniške volitve leta 2024 sta obe platformi potisnile v središče medijske pozornosti in ustvarili mesečni obseg v višini več milijard. Skupni obseg industrije v letu 2025 je presegel 63 milijard dolarjev, mesečni zneski pa so marca 2026 dosegli vrhunec pri 25,7 milijardah dolarjev, preden se je aprila ustalil na 8,6 milijardah dolarjev v smislu prevzemnikov.

Podatki Dune Analytics od uporabnika @datadashboards kažejo, da je Kalshi prejšnji mesec ustvaril 5,42 milijarde dolarjev obsega v vrednosti prevzemnikov, kar mu daje jasno prednost pred Polymarketom z 1,99 milijarde dolarjev. Razlika med platformama se je znatno povečala od konca leta 2025, ko sta se trgovali skoraj na enakem nivoju. Predict.fun je zasedel tretje mesto z 579,2 milijona dolarjev obsega nakupov v aprilu, sledita mu Opinion z 376,2 milijona dolarjev in Limitless z 205 milijoni dolarjev. Vse ostale platforme so skupaj prispevale približno 12,2 milijona dolarjev.

Mesečni nominalni obseg v sektorju je aprila dosegel 29,8 milijarde dolarjev, kaže nadzorna plošča Dune. Tudi pri tem kazalniku je vodil Kalshi z 14,8 milijarde dolarjev. Polymarket je zabeležil 9 milijard dolarjev v nominalnem smislu, pri čemer je njegov ločen produkt Polymarket U.S. prispeval dodatnih 1,26 milijarde dolarjev, potem ko je platforma konec leta 2025 prek prevzema QCEX ponovno zakonito vstopila na ameriški trg.

Obseg transakcij na trgu napovedi kaže povsem drugačno sliko. Polymarket je aprila obdelal 87,4 milijona transakcij v primerjavi s 94,4 milijona pri Kalshiju. Ti dve platformi sta skupaj predstavljali prevladujoč delež od skupno 184,3 milijona mesečnih transakcij v sektorju.

Število uporabnikov je ostalo najjasnejša prednost Polymarketa. Platforma je aprila privabila 678.342 edinstvenih uporabnikov, kar je več kot osemkrat več od domnevne baze uporabnikov Kalshija. Limitless je sledil z 71.203 uporabniki, predict.fun z 18.553 in Opinion z 3.423.

Odprte pozicije v sektorju so 1. maja 2026 znašale 1,11 milijarde dolarjev. Kalshi je imel 630,7 milijona dolarjev tega zneska, Polymarket pa 449,9 milijona dolarjev. Predict.fun, Opinion in Limitless so imeli vsak precej manj kot 15 milijonov dolarjev odprtih pozicij.

Prihodki sektorja

Mesečne provizije v sektorju so aprila dosegle 31,15 milijona dolarjev. Polymarket je od tega zbral 29,22 milijona dolarjev, kar je znesek, ki temelji na ceni poravnave in združljivih zneskih. Limitless je sledil z 1,51 milijona dolarjev, medtem ko sta Predict in Opinion ustvarila 260.000 oziroma 154.000 dolarjev.

Podatki o provizijah kažejo, da Polymarket kljub temu, da zaostaja za Kalshi po obsegu prevzemov, še naprej ustvarja nesorazmerno velik delež prihodkov sektorja. Zdi se, da njegovi trgovci v povprečju sklepajo pogodbe z višjo vrednostjo, kar je v skladu z njegovo globalno bazo uporabnikov in visoko likvidnostjo na pomembnih trgih.

Številke za april nadaljujejo trend rasti, ki se je začel pospeševati konec leta 2024. Skupni mesečni obseg kupcev je še sredi leta 2024 znašal manj kot 500 milijonov dolarjev, kar pomeni, da se je sektor v manj kot dveh letih povečal za več kot 17-krat. Kalshi in Polymarket zdaj nadzorujeta po ocenah 85 % do 95 % skupnega obsega industrije trga napovedi, medtem ko akademske platforme, kot sta PredictIt in Iowa Electronic Markets, delujejo v le delčku tega obsega.