Signal o dnu bitcoina, ki se je nazadnje pojavil ob propadu FTX, se ponovno pojavlja, medtem ko Saylorjeva strategija prinaša prodajo 3.588 BTC

Merilnik izgube na ravni iz časa FTX

Platforma za analizo blokovne verige Cryptoquant je zaznala signal, na katerega so bitcoinovi biki čakali že mesece. Razmerje med realiziranimi dobički in izgubami (kazalnik, ki meri neto odstotek ponudbe bitcoina, ki je v dobičku ali izgubi, glede na skupno ponudbo) je padlo na -0,35, kar je najnižja vrednost v zadnjih 43 mesecih.

Zadnjič, ko je kazalnik padel tako nizko, je bilo decembra 2022, v najglobljem obdobju medvedjega trga, ki je sledil propadu kriptoborze FTX, ko se je bitcoin trgoval pod 16.000 dolarjev. Analitiki podjetja so zapisali, da je ta kazalnik v preteklosti »z izjemno natančnostjo« označeval dna BTC, saj so primerljive vrednosti v letih 2015 in 2019 prav tako predhodile večjim okrevanjem in ne nadaljnjim padcem.

Ko je tako velik del ponudbe v rdečih številkah, so imetniki, ki bi najverjetneje prodajali v paniki, to v glavnem že storili, zaradi česar je ostalo manj prodajalcev, ki bi lahko potiskali ceno navzdol. V trenutku zajema podatkov se je bitcoin trgoval za malo manj kot 60.000 dolarjev, kar je le okoli 16 % nad njegovo realizirano ceno (tj. povprečno nabavno ceno vseh kovancev v omrežju).

Prodaja ob pojavu signala

Ta podatek prihaja v napetem trenutku za trg, saj je najbolj odmeven prodajalec prav najslavnejši »permabull« bitcoina. Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), finančno podjetje, ki ga vodi izvršni predsednik Michael Saylor, je 6. julija v regulativni prijavi razkrilo, da je med 29. junijem in 5. julijem prodalo 3.588 BTC za približno 216 milijonov dolarjev, pri čemer je iztržek uporabilo za financiranje prednostnih dividend in obnovo svojih dolarskih rezerv na 2,55 milijarde dolarjev.

Trg je prodajo hitro absorbiral, vendar bitcoin še vedno ostaja približno 50 % nižje od svojega rekordnega tečaja iz oktobra 2025, ki je znašal 126.080 dolarjev. Kljub temu je ohranil raven 60.000 dolarjev tudi med najmočnejšim prodajnim pritiskom v dosedanjem ciklu.

Adam Livingston iz podjetja Swan Bitcoin je opozoril, da so v primerih, ko se je bitcoin trgoval s podobnimi popusti glede na svoj trend, prihodnji donosi v povprečju znašali 41 % v šestih mesecih in 81 % v dvanajstih mesecih. Poleg tega analitik podjetja Bernstein, Gautam Chhugani, meni, da je trenutni 54-odstotni padec še vedno precej manjši od 75- do 90-odstotnih padcev, ki so zaključili prejšnje cikle, zato je podjetje z Wall Streeta ohranilo konstruktivno dolgoročno stališče.

Celo prodaja podjetja Strategy se ponovno obravnava kot dejavnik, ki spodbuja doseganje dna, saj vodja raziskav pri Grayscale Zach Pandl trdi, da prehod podjetja na prodajo bitcoina po potrebi za svoje dolarske rezerve zmanjšuje tveganje skrajnih izidov in »bi lahko pomagal bitcoinu najti bolj trajno dno«.

Nič od tega ne zagotavlja dna, saj lahko kazalniki v verigi le opisujejo razmere, ne pa ponujajo jamstev. Makroekonomski pritisk zaradi razpletanja trgovanja z umetno inteligenco (AI) in nadaljnjih odlivov iz borzno trgovanih skladov (ETF) bi še vedno lahko preizkusil najnižje vrednosti, program monetizacije podjetja Strategy pa pušča prostor za skupno prodajo v višini do 1,25 milijarde dolarjev.