Peter Schiff pravi, da bi Japonska lahko bila tisti zatič, ki bo prebodel še večji ameriški balon

V podcastu »The Peter Schiff Show« je ekonomist in dolgoletni kritik bitcoina dejal, da se je trgovanje z delnicami podjetij, povezanih z umetno inteligenco, ta teden sesulo, čeprav so se širši indeksi obdržali. Delnice podjetja Alphabet so padle za 10 %, potem ko je podjetje napovedalo višje naložbe v osnovna sredstva, kot so vlagatelji pričakovali. Delnice podjetja Oracle so v tem tednu padle za skoraj 8 % in so v tem letu zdaj nižje za 41 %. Meta je padla za 7,3 %, Amazon je izgubil 6,8 %, Microsoft pa se je znižal za 2,7 %, s čimer se je njegov padec od začetka leta povečal na 19,3 %, kar je blizu območja medvedjega trga.

Schiff je dejal, da reakcija trga označuje premik v primerjavi s prejšnjimi četrtletji, ko so ob napovedih večjih proračunov za umetno inteligenco (AI) s strani hiperskalerjev cene njihovih delnic običajno rasle. »Vlagatelji se zdaj končno začenjajo spraševati, ali se bodo te naložbe dejansko izplačale,« je dejal.

SpaceX in Tesla najbolj prizadeta

Delnice SpaceX so med tednom padle še za 7,7 % in se zdaj trgujejo 49 % pod najvišjo vrednostjo po prvem javnem ponudbi delnic (IPO). Javni delež družbe naj bi se do konca leta povečal s 5 % na 40 % delnic, sprememba, ki bi po pojasnilu Schiffa lahko dodatno pritisnila na delnice.

Delnice Tesle so v istem obdobju padle za 18 % in so zdaj 35 % pod najvišjo vrednostjo v zadnjih 52 tednih. Po Schiffovih ocenah sta padca vrednosti delnic Tesle in SpaceX-a Elona Muska v enem samem tednu stala skoraj 100 milijard dolarjev.

Primerjava z dot-com balonom

Zagovornik zlata in ekonomist je primerjal letne naložbe v umetno inteligenco v višini približno treh četrtin bilijona dolarjev z razvojem, ki je predhodil dot-com krizi. Dejal je, da so mnoge od prvotnih internetnih favoritetov, v katere so vlagatelji vlagali denar, na koncu bankrotirale, ne da bi kdaj koli povrnile vložene sredstva. Ne dvomi o dolgoročnem potencialu umetne inteligence, vendar trdi, da trgi precenjujejo kratkoročne donose naložb v hiperskalerje.

Japonski trg obveznic pod pritiskom

Schiff je opozoril, da Japonska predstavlja večje in neposrednejše tveganje kot izprodaja delnic na področju umetne inteligence. Jen je padel na najnižjo raven glede na dolar v zadnjih 40 letih. Donos japonskih 30-letnih državnih obveznic se je ob zaključku trgovanja ustavil pri skoraj 4 %, kar je rekord za to zapadlost, medtem ko je donos 10-letnih japonskih državnih obveznic (JGB) narasel na raven, ki je bila nazadnje zabeležena leta 1996.

Japonski javni dolg presega 200 % bruto domačega proizvoda, referenčna obrestna mera države pa ostaja na ravni le 1 %. Schiff je dejal, da se Japonska centralna banka sooča z izbiro med agresivnim zvišanjem obrestnih mer, kar bi lahko sprožilo domačo recesijo in val povratnega kapitala, ali pa pasivnim ravnanjem in tveganjem za propad valute. Schiff je poudaril, da ima vsaka od teh poti posledice za Združene države.

Japonska ima v lasti več kot 1,1 bilijona dolarjev ameriških državnih obveznic, kar je največji tuji delež med vsemi državami. Schiff je dejal, da bi japonska dolžniška kriza lahko prisilila k obsežnemu prodajanju tega portfelja. »To bi lahko bil tisti zatič, ki bo prebodel naš balon,« je dejal o položaju Japonske v odnosu do ameriškega gospodarstva. Schiff je dodal:

»Poči japonski balon, kar bo na koncu prebodlo še večji ameriški balon.«

Donosi ameriških državnih obveznic dosegli najvišje vrednosti v zadnjih desetletjih

Donos 30-letnih ameriških državnih obveznic je ob koncu tedna znašal 5,16 %, kar je najvišja raven od leta 2006, medtem ko je državni dolg presegel 39,6 bilijona dolarjev. Schiff je opozoril, da ima vlada več kot štirikrat večji dolg kot leta 2006, zaradi česar je današnje stroške zadolževanja težje pokriti kot zadnjič, ko so bili donosi tako visoki.

Nafta, zlato in inflacijski pritiski

Cene nafte so se povzpele nad 100 dolarjev za sodček in so samo v juliju narasle za približno 30 %, kar je posledica napetosti v zvezi z Iranom. Schiff je dejal, da ta porast praktično zagotavlja višjo vrednost indeksa cen življenjskih potrebščin, ko bodo avgusta objavljeni podatki za julij.

Zlato je v tem tednu zraslo za približno 1 %, kljub skoku donosov obveznic in cen nafte – kombinacijo, ki jo je Schiff označil za opazno, glede na nedavno obratno sorazmerje med zlatom in nafto od začetka konflikta z Iranom. Delnice rudarskih podjetij so dosegle boljše rezultate kot zlato, saj se je indeks GDX povečal za 5,6 %, indeks GDXJ pa za 5,8 %, kar je Schiff razumel kot možen znak, da se v tem sektorju oblikuje dno.

Trg dela in Trumpove carinske tarife

Schiff je prav tako izpodbijal interpretacijo Trumpove administracije glede nedavnega padca števila tedenskih zahtevkov za nadomestilo za brezposelnost na 187.000, pri čemer je trdil, da rast dela prek platform in šibki trendi zaposlovanja pomenijo, da je ta kazalnik veliko manj pomemben kot v preteklih desetletjih. Poleg tega je kritiziral nove carinske tarife, uvedene za približno 60 držav na podlagi določbe Zakona o trgovini iz leta 1974, ki se nanaša na blago, povezano s prisilnim delom, ter to politiko označil za neustavni davek, ki na koncu bremeni ameriške potrošnike in ne tuje vlade.