Možnosti za sprejetje zakona CLARITY se zmanjšujejo, saj odlog v senatu ogroža glasovanje o kriptovalutah v letu 2026

Zakaj je verjetnost sprejetja zakona CLARITY ocenjena na 21 %?

Trgovci na Polymarketu so zakonu Digital Asset Market Clarity Act dodelili 21-odstotno verjetnost, da bo do 31. decembra sprejet, pri čemer je obseg trgovanja do 9. avgusta znašal več kot 5,5 milijona dolarjev. Ta ocena izraža vprašanje, s katerim se soočajo ameriške borze, izdajatelji tokenov in skrbniki: ali bodo letos sprejeta celovita zvezna pravila o kriptovalutah.

Zakon o preglednosti trga digitalnih sredstev (CLARITY Act), predložen pod oznako H.R. 3633, je predlog zakona o tržni strukturi, ki nadzor nad digitalnimi sredstvi razdeljuje med ameriško Komisijo za vrednostne papirje in borzo (SEC) ter ameriško Komisijo za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago (CFTC). Pogajalci v senatu so združili različici odborov za bančništvo in kmetijstvo v 616-stransko besedilo s 104 členi, ki zajemajo določbe o etiki, izvrševanju, hrambi in stabilnih kriptovalutah.

Podjetje Galaxy Research je že 24. julija znižalo svojo oceno verjetnosti sprejetja zakona s 50 % na 30 %, pri čemer je opozorilo na nerešene spore, ki zdaj obremenjujejo pogodbo.

O čem se senatorji dejansko prepirajo?

Demokratski zakonodajalci so svoje ugovore osredotočili na etične določbe zakona, ki zadevajo izvoljene uradnike in podjetja na področju digitalnih sredstev. Osebje manjšine v Odboru ameriškega senata za bančništvo, stanovanjska vprašanja in mestne zadeve je 30. julija trdilo, da bi te določbe obstoječe interese predsednika Donalda Trumpa na področju kriptovalut v veliki meri pustile nedotaknjene.

Osebje odbora je 5. avgusta razširilo kritiko in opredelilo pet določb, ki so jih označili za pomembne vrzeli. Njihov seznam je zajemal zakonodajo o vrednostnih papirjih, nezakonito financiranje, finančno stabilnost, varstvo potrošnikov in etiko, s čimer se je spor razširil s političnih zaščitnih ukrepov na pravila, ki bi urejala trgovalne platforme, pokojnine in regulatorje.

Pogajalci so v avgust vstopili s tremi odprtimi točkami: izvrševanjem etičnih pravil, določbami o nezakonitem financiranju in donosom stabilnih kriptovalut. Republikanci imajo 53 sedežev, podjetje Galaxy pa pričakuje, da bosta vsaj dva glasovala proti, s čimer bi podporniki imeli okoli 50 zanesljivih glasov, kar pa ne zadostuje za 60 glasov, potrebnih za prekinitev obstrukcije.

Zakaj senat ni uspel izpolniti avgustovskega roka?

Zagovorniki so vstopili v zadnji del pred parlamentarnimi počitnicami z združenim besedilom, ki je bilo oblikovano tako, da bi hkrati zadovoljilo oba odbora. Ameriška senatorka Cynthia Lummis (R-WY), ki predseduje senatnemu pododboru za bančništvo in digitalna sredstva, je 22. julija objavila posodobljeno besedilo zakona CLARITY, ki združuje delo odborov za bančništvo in kmetijstvo.

Nasprotovanje se je s približevanjem parlamentarnega premora zaostrilo, glasovanje o postopku pa se ni nikoli zgodilo. Vodja večine v senatu John Thune je 3. avgusta izjavil, da bo predlog zakona pred počitnicami obravnavan v senatu, nato pa je 6. avgusta potrdil, da avgusta glasovanje ne bo potekalo, dva dni potem, ko so demokrati nakazali, da bodo zadržali podporo za zaključek razprave, če ne bo napredka pri treh odprtih točkah.

Senat je 8. avgusta vložil predlog za zaključek razprave o predlogu za nadaljevanje obravnave, kar je njegov zadnji zabeležen ukrep, s čimer se je začel teči postopkovni rok, ne da bi bilo besedilo dogovorjeno. Senatorji se vračajo 14. septembra, prvo glasovanje o zaključku razprave pa bo v skladu s postopkom senata potekalo 15. septembra.

Kako se cene na trgu Polymarket pretvorijo v verjetnosti?

Trgi napovedi pretvarjajo zakonodajne novice v cene, ki jih trgovci podpirajo s kapitalom, zato se številka 21 % nenehno spreminja. Polymarket je trg napovedi, na katerem se pogodbe poravnajo po 1 dolarju, ko se dogodek zaključi, zato delnica, ki se trguje za približno 21 centov, pomeni 21-odstotno verjetnost.

Septembra se bodo senatorji vrnili k nerešenemu besedilu, pragu 60 glasov in besedilu o etiki, ki ga nobena stran še ni sprejela. Izplačilo po pogodbi zahteva več kot le zmago v senatu. Zakon mora biti sprejet v Kongresu in podpisan s strani predsednika pred 31. decembrom, kar pomeni, da je na koledarju ostalo manj kot pet mesecev in znatno krajše časovno okno za delo Kongresa za te korake.