Fed ohranja obrestne mere nespremenjene, a trije »jastrebovski« uporniki zahtevajo zvišanje, medtem ko se zaostruje boj proti inflaciji

Odbor za odprti trg (FOMC) je z glasovanjem 9 proti 3 sklenil, da ciljni razpon ostane nespremenjen, pri čemer je navedel trdno gospodarsko rast in inflacijo, ki ostaja nad 2-odstotnim ciljem centralne banke. Predsednik Fed-a Kevin Warsh je vodil sejo, ki se je končala z redkim razhajanjem mnenj: tisti, ki so glasovali proti, so želeli višje obrestne mere, ne nižje.

Trije uradniki so želeli zvišanje

Predsednica Fed v Clevelandu Beth Hammack, predsednik Fed v Minneapolisu Neel Kashkari in predsednica Fed v Dallasu Lorie Logan so glasovali proti večini. Vsi trije so na tej seji po navedbah izjave Fed raje podprli zvišanje ciljnega razpona za četrt točke.

Takšna jastrebovska nestrinjanja so redka. Večina nesoglasij v FOMC v zadnjih letih je izvirala od uradnikov, ki so zagovarjali znižanja, ne pa zvišanja. Dejstvo, da so trije oblikovalci politike izstopili iz vrst in zahtevali višje obrestne mere, kaže na resno zaskrbljenost znotraj Fed glede trendov inflacije.

Inflacija in Bližnji vzhod

Izjava Fed je opozorila na povišano inflacijo, ki jo deloma poganjajo pretresi na strani ponudbe, tudi v energetskem sektorju. Del tega pritiska je povezala s trenutnim konfliktom na Bližnjem vzhodu, ki je po mnenju odbora povečal negotovost v sicer rastočem gospodarstvu.

Rast zaposlovanja je sledila rasti delovne sile. Stopnja brezposelnosti se je le malo spremenila. Rast produktivnosti in naložbe v kapital ostajata močni, navaja Fed. Gospodarstvo se ne sooča s težavami. Inflacija je ključno vprašanje.

Kaj Fed počne z obrestnimi merami

Svet guvernerjev je soglasno glasoval za ohranitev obrestne mere za rezervna sredstva na ravni 3,65 %, z veljavnostjo od 30. julija. Svet je prav tako odobril ohranitev primarne kreditne obrestne mere na ravni 3,75 %.

Odbor za odprti trg (FOMC) je oddelku za odprti trg Fed-a v New Yorku naročil, naj še naprej izvaja stalne enodnevne repo operacije po 3,75 % in povratne repo operacije po 3,5 %, z dnevno zgornjo mejo 160 milijard dolarjev na posamezno stranko. Oddelek bo še naprej podaljševal imetja državnih obveznic na dražbah in ponovno vlagal iztržke iz vrednostnih papirjev agencij v državne zakladnice.

Zakaj je to pomembno za trge in potrošnike

Ohranitev obrestnih mer na trenutnih ravneh pomeni, da stroški zadolževanja za hipoteke, kreditne kartice in posojila podjetjem zaenkrat ostajajo nespremenjeni. Vendar pa jastrebovsko nasprotovanje kaže drugačno sliko od glavne odločitve. Trije predsedniki regionalnih Fedov so javno izrazili željo po strožji politiki, kar ustvarja pritisk na naslednje zasedanje.

Energetski trgi, povezani z dobavnimi potmi iz Bližnjega vzhoda, ostajajo spremenljivka, ki jo vlagatelji najbolj pozorno spremljajo. Če se bodo stroški energije še naprej dvigovali, se bodo argumenti za zvišanje obrestnih mer okrepili, trije nasprotniki pa ne bodo dolgo ostali sami.

Podjetja, ki svoje načrte prilagajajo stroškom zadolževanja, morajo pozorno spremljati prihajajoče podatke o inflaciji. Fed je pustil vrata odprta. Ni jih zaprl. Ameriške delnice so po objavi ostale nespremenjene, tudi bitcoin je ostal na ravni okoli 64.000 dolarjev, s skoraj nobenimi spremembami. Stvari se lahko močno spremenijo, ko bo predsednik Fed-a Warsh spregovoril pred mediji.