Deset javnih družb skupaj poseduje več kot 1 milijon bitcoinov, razlika med zmagovalci in poraženci na Wall Streetu pa še nikoli ni bila večja.
10 največjih javno trgovanih podjetij po obsegu imetja v bitcoinih razkriva vplivni blok z milijonom bitcoinov
NAPISAL
DELI
Ključne ugotovitve
- Strategy je s 843.775 BTC, ki so bili 25. julija 2026 vredni približno 58 milijard dolarjev, na čelu vseh javnih družb.
- Delnice podjetja Riot Platforms so v letu 2026 od začetka leta pridobile 73 %, medtem ko so delnice podjetja Twenty One Capital padle za 47,9 %.
- Podjetje SpaceX je 12. junija 2026 vstopilo na borzo Nasdaq, delnice SPCX pa so padle za 15 % pod ceno prve javne ponudbe (IPO) v višini 135 dolarjev.
Leta 2026 Saylorjeva strategija še vedno ohranja znatno prednost
Strategy, podjetje, ki ga je Michael Saylor preoblikoval v največjega korporativnega imetnika bitcoinov na svetu, še vedno samostojno zaseda vrh s 843.775 BTC v svoji bilanci. To je po trenutnih cenah približno 58 milijard dolarjev, razporejenih v podjetju, ki zdaj izdaja dolžniške in lastniške vrednostne papirje skoraj izključno za financiranje nakupov bitcoinov.
Vendar sta se obseg bitcoinov v lasti podjetja in gibanje cene njegovih delnic v letu 2026 razdelila na dve zelo različni zgodbi. Rudarji doživljajo vzpon. Družbe, ki se ukvarjajo z upravljanjem sredstev, pa so kaznovane.
Spodnji seznam desetih največjih podjetij, ki imajo v lasti bitcoine, po stanju na dan 25. julija 2026 temelji na podatkih, zbranih na spletni strani bitcointreasuries.net.
10 največjih podjetij, ki imajo v lasti bitcoine
- Strategy (MSTR): 843.775 BTC
- Twenty One Capital (XXI): 43.514 BTC
- Metaplanet (MPJPY): 43.000 BTC
- Mara Holdings (MARA): 36.303 BTC
- Bullish (BLSH): 24.300 BTC
- Strive (ASST): 19.921 BTC
- SpaceX (SPCX): 18.712 BTC
- Coinbase Global (COIN): 16.492 BTC
- Riot Platforms (RIOT): 15.680 BTC
- Cleanspark (CLSK): 13.924 BTC
Strategy ima precejšen naskok. Njegov zaloga znaša približno 843.775 BTC, kar je več kot 19-krat več od zaloge podjetja Twenty One Capital, ki zaseda drugo mesto. Saylor je začel kupovati bitcoine za nekdanjo Microstrategy leta 2020, ko se je zamisel, da bi na borzi Nasdaq kotirano podjetje za programsko opremo pretvorilo svoja likvidna sredstva v bitcoine, še zdela nenavadna.
Pet let kasneje ta odločitev opredeljuje podjetje. Strategy zdaj trguje predvsem kot vzvodna stava na ceno bitcoina, kar pojasnjuje, zakaj je vrednost delnic leta 2026 padla za 40 %, čeprav so se njihove zaloge bitcoina še naprej povečevale. Strategy je letos opustila svoj dolgoletni pristop »nikoli ne prodajaj«, kar je takoj padlo v oči po letih vztrajanja, da je vsak nakup bitcoina dejansko trajen.
Podjetje je konec maja najprej prodalo 32 BTC, da bi pomagalo financirati izplačila dividend na prednostne delnice, kar je bila njegova prva neto prodaja bitcoinov po več letih. Nekaj tednov kasneje, med koncem junija in začetkom julija, je prodalo še 3.588 BTC za približno 216 milijonov dolarjev, da bi izpolnilo obveznosti v zvezi z delnicami in povečalo likvidnost v svoji bilanci stanja. Tudi po teh transakcijah je Strategy še vedno z veliko prednostjo največji korporativni imetnik bitcoinov na svetu, kar kaže, da so prodaje odražale upravljanje kapitala in ne umik od dolgoročne strategije glede bitcoina.
Rudarji osvajajo borzo
Če pogledamo onkraj surovih skupnih zneskov bitcoinov, se v cenah delnic pokaže jasnejši vzorec. Podjetja, ki rudarijo bitcoine, imajo uspešno leto. Podjetja, ki jih preprosto hranijo kot finančno sredstvo, pa ne.
Razlogi so preprosti. Prvič, rudarji lahko kopičijo bitcoine po proizvodnih stroških, ki so pogosto nižji od prevladujoče tržne cene, kar jim daje prednost, ki je večina korporativnih kupcev ne more doseči. Drugič, številna javno trgujoča rudarska podjetja so v zadnjih nekaj letih vlagala v izgradnjo infrastrukture za umetno inteligenco (AI), s čimer so ustvarila drugo poslovno področje, ki pomaga diverzificirati prihodke tudi izven samega rudarjenja bitcoinov.
Delnice podjetja Riot Platforms, na primer, so od začetka leta zrasle za 73 %, kar je najboljša uspešnost med desetimi največjimi imetniki. Cleanspark je pridobil 39 %, saj gradi rudarske podatkovne centre in projekte za shranjevanje energije v baterijah po vsej Severni Ameriki. Mara Holdings je zrasla za 31 % zaradi moči lastne strategije rudarjenja in upravljanja s sredstvi, saj ima v lasti 36.303 BTC, hkrati pa še naprej širi svoj rudarski obseg.
Družba Twenty One Capital (XXI) je začela delovati šele marca 2025, a se je hitro povzpela na mesto drugega največjega korporativnega imetnika bitcoinov. Podjetje s sedežem v Austinu so podprli akterji s področja kriptovalut, med njimi tudi Tether, sprva pa ga je vodil podjetnik Jack Mallers, ki je podjetje zapustil prejšnji teden. Celoten poslovni model podjetja temelji na tem, da vlagateljem na borzi omogoča neposredno izpostavljenost ceni bitcoina, brez programske opreme ali rudarskih dejavnosti, ki jih izvajajo tudi druga podjetja na tem seznamu.
Metaplanet, podjetje, ki kotira na tokijski borzi in se je preusmerilo z razvoja hotelov na strategijo upravljanja z bitcoini, je do 25. julija 2026 izgubilo 49 % vrednosti. Podjetje še vedno poseduje 43.000 BTC, kar je tretja največja pozicija na tem seznamu, vendar se je vrednost njegovih delnic skoraj v celoti gibala v skladu z nihanji cene bitcoina. Ob zaprtju trga v petek je vrednost delnic podjetja Twenty One Capital od začetka leta padla za 48 %, kljub temu da ima v lasti 43.514 BTC, kar predstavlja drugo največjo rezervo na seznamu.
Zdi se, da vlagatelji raje nagrajujejo podjetja, ki proizvajajo bitcoine in ponujajo infrastrukturo za umetno inteligenco, kot pa tista, ki bitcoine zgolj kupujejo in hranijo, še posebej kadar se ta zadnja zanašajo na izdajo novih delnic ali dolga, da bi še naprej povečevala svoje rezerve. Rudarska podjetja imajo dolgoletne izkušnje, nekatera pa tudi nadzorujejo svoje lastne proizvodne stroške. Podjetja, ki se ukvarjajo z upravljanjem z bitcoini, so odvisna od tega, da kapitalski trgi ostanejo odprti in pripravljeni financirati nadaljnje nakupe.
Dve imeni na sredini seznama kažeta, kako mešano je bilo to leto. Bullish, operater borze s sedežem na Kajmanskih otokih, ki je avgusta 2025 vstopil na borzo prek posla SPAC, ima v lasti 24.300 BTC, vendar je vrednost njegovih delnic padla za 37 %, saj so se obsegi trgovanja s kriptovalutami zmanjšali, podjetje pa je poročalo o izgubah, povezanih z negativnim lastniškim kapitalom.
Strive, upravitelj premoženja s sedežem v Dallasu, ki temelji na bitcoinovem zakladništvu, ima v lasti 19.921 BTC, njegova vrednost pa se je od začetka leta znižala za sorazmerno zmernih 24 %. Obe družbi kažeta, da je tudi znotraj skupine, ki upravlja z zalogami, obseg padca močno odvisen od tega, kako posamezno podjetje financira nakupe bitcoinov in koliko dolga je povezanega s to strategijo.
Podjetji Coinbase in Riot Platforms sta na seznamu imetnikov uvrščeni eno ob drugem, vendar na borzni krivulji prikazujeta nasprotni razvoj. Coinbase, borza iz San Francisca, ki jo je ustanovil Brian Armstrong, ima v lasti 16.492 BTC, vendar je letos doživela 31-odstotni padec vrednosti delnic, saj se je obseg trgovanja v celotni panogi zmanjšal. Riot Platforms ima v lasti nekoliko manj bitcoinov, in sicer 15.680 BTC, vendar je vrednost njegovih delnic narasla za 83,4 %, saj je njegova osnovna dejavnost proizvodnja novih kovancev in ne le njihovo hranjenje v bilanci stanja.
SpaceX se je uvrstil na seznam po rekordni prvi javni ponudbi delnic
Položaj podjetja SpaceX na tem seznamu se močno razlikuje od tistega ob njegovi prvi javni ponudbi delnic (IPO). Podjetje je 12. junija 2026 zaključilo IPO, pri čemer je ceno delnice določilo na 135 dolarjev in zbralo približno 85,7 milijarde dolarjev v največji javni ponudbi delnic v zgodovini, s čimer je preseglo uvrstitev podjetja Saudi Aramco na borzo leta 2019. Delnice so se začele trgovati na borzi Nasdaq pod oznako SPCX in se odprle pri 150 dolarjih, 16. junija pa je njihova cena za kratek čas poskočila na 225,64 dolarja, s čimer je tržna kapitalizacija podjetja SpaceX za trenutek presegla 2,6 bilijona dolarjev. Ta vzpon pa ni trajal dolgo.
Delnice so do sredine julija padle pod ceno prve javne ponudbe in so se ob zaprtju trga v petek, 24. julija, trgovale po 115 dolarjev, kar je približno 15 % pod izdajno ceno ter 45 % do 50 % pod junijskim vrhom. Podjetje SpaceX je v svoji vlogi za prvo javno ponudbo delnic razkrilo, da je imelo v lasti 18.712 BTC, ki so bili takrat vredni približno 1,45 milijarde dolarjev – s tem je na seznamu imetnikov bitcoinov še vedno pred podjetji Coinbase, Riot Platforms in Cleanspark, čeprav se je vrednost delnic od njihovega debija močno ohladila.
Tokijsko hotelsko podjetje, ki se je preusmerilo v bitcoinovo zakladnico
Zgodba podjetja Metaplanet je ena najbolj izstopajočih na tem seznamu. Podjetje je bilo ustanovljeno leta 1999 in je večino svoje zgodovine posvetilo razvoju in upravljanju hotelov na Japonskem. Bitcoine je začelo kopičiti šele v zadnjih letih, ko je na Tokijski borzi napovedalo načrte za dolgoročno zadržanje tega premoženja. Ta preusmeritev je podjetje Metaplanet spremenila v tretjega največjega korporativnega imetnika bitcoinov na svetu z 43.000 BTC, čeprav so se njegove delnice v letu 2026 borile skupaj z večjimi nihanji cene bitcoina. Bitcoinova zakladnica podjetja je dosegla obseg, ki ga nobeno drugo japonsko javno podjetje ne more preseči.
Kako se je strategija razširila
Ta strateški pristop ni dolgo ostal edinstven. Ko je Saylor pokazal, da lahko javna družba zbira kapital izrecno za nakup bitcoina in opazuje, kako se njene delnice trgujejo s premijo glede na te naložbe, so mu sledile tudi druge družbe. Nekatere, kot sta Metaplanet in Twenty One Capital, so celotne poslovne modele zgradile na isti ideji. Druge, kot so rudarska podjetja na tem seznamu, so nakupe bitcoinov dodale k dejavnostim, ki so to sredstvo že proizvajale. Ta razlika v izhodišču pomaga pojasniti, zakaj se je skupina letos tako izrazito razdelila na zmagovalce in poražence, čeprav je vsako podjetje na seznamu izpostavljeno isti osnovni ceni bitcoina.
Kaj to pomeni za prihodnost
Razdelitev med rudarskimi in finančnimi podjetji bo verjetno še naprej vplivala na to, kako se bodo vlagatelji do konca leta 2026 odzivali na delnice, povezane z bitcoinom. Podjetje, ki sam rudari bitcoine, nadzira svoje proizvodne stroške in lahko razširi zmogljivosti, ko so razmere za to ugodne. Podjetje, ki bitcoine le kupuje, je odvisno od tega, da mu kapitalski trgi ostanejo odprti, ta dostop pa se lahko hitro zoži, ko cena delnic pade in se poveča tveganje razvodenitve.
Zaenkrat deset podjetij na tem seznamu skupaj poseduje več bitcoinov kot večina nacionalnih vlad. Njihove skupne odločitve o tem, ali naj nadaljujejo z nakupovanjem, začnejo prodajati ali spremenijo strategijo, bodo še dolgo po juliju 2026 vplivale tako na trg kriptovalut kot na cene njihovih lastnih delnic. Za vsakodnevne opazovalce trga, ki bitcoin spremljajo z distance, delnice teh podjetij z digitalnimi sredstvi (DAT) ponujajo vpogled v to, kako javna podjetja upravljajo velike zaloge bitcoinov in kako se trg odziva na te strategije.
Ali se bo to tveganje izplačalo, bo še naprej odvisno od istega razlikovanja, ki danes ločuje podjetja na tem seznamu – med tistimi, ki bitcoine ustvarjajo, in tistimi, ki jih le kupujejo.
Ta članek je bil iz angleščine preveden z umetno inteligenco. Izvirna angleška različica je verodostojni vir; samodejni prevodi lahko vsebujejo netočnosti, zlasti pri pravni in regulativni terminologiji.
