Federálny rezervný systém ponechal úrokové sadzby nezmenené na úrovni 3,5–3,75 %

Kľúčové body:

• Fed 29. apríla 2026 hlasoval pomerom 8:4 za udržanie sadzby federálnych fondov na úrovni 3,5–3,75 %, pričom Stephen Miran hlasoval proti a bol za zníženie.
• FOMC uviedol neistotu na Blízkom východe a zvýšenú infláciu nad 2 % cieľom ako kľúčové dôvody na udržanie sadzieb na rovnakej úrovni.
• Bowman, Kashkari, Logan a Miran sa nezhodli na prístupe, čo signalizuje vnútorné rozpory vo Fede pred ďalším zasadnutím v roku 2026.

Fed: Žiadna zmena

Rozhodnutie FOMC z 29. apríla nebolo jednomyseľné. Osem členov hlasovalo za zachovanie sadzieb, zatiaľ čo štyria z rôznych dôvodov nesúhlasili. Stephen I. Miran hlasoval za zníženie cieľového rozpätia o štvrť percentuálneho bodu. Michelle W. Bowmanová, Neel Kashkari a Lorie K. Loganová hlasovali za zachovanie sadzieb, ale namietali proti formulácii vo vyhlásení, ktorá podľa nich signalizovala sklon k uvoľňovaniu menovej politiky.

Predseda Jerome Powell a väčšina hlasujúcich členov uviedli ako dôvod pre zachovanie sadzieb pretrvávajúcu infláciu a pevný trh práce. Výbor vo svojom vyhlásení uviedol, že „inflácia je zvýšená, čo čiastočne odzrkadľuje nedávny nárast globálnych cien energie“, a poznamenal, že „prírastok pracovných miest zostal v priemere nízky a miera nezamestnanosti sa v posledných mesiacoch takmer nezmenila“.

Fed tiež poukázal na medzinárodné podmienky ako faktor svojho opatrného postoja. Výbor uviedol, že „vývoj na Blízkom východe prispieva k vysokej miere neistoty ohľadom hospodárskeho výhľadu“, a povedal, že „venuje pozornosť rizikám pre obe strany svojho dvojitého mandátu“.

Pokiaľ ide o budúce úpravy sadzieb, FOMC si nechal dvere otvorené bez toho, aby sa zaviazal k časovému harmonogramu. Výbor uviedol, že „pred zvážením akýchkoľvek zmien starostlivo posúdi prichádzajúce údaje, vyvíjajúci sa výhľad a rovnováhu rizík“, a dodal, že „bude pripravený primerane upraviť postoj menovej politiky, ak sa objavia riziká“, ktoré by mohli brániť dosiahnutiu jeho cieľov.

Za zachovanie sadzieb hlasovali Powell, podpredseda John C. Williams, Michael S. Barr, Bowman, Lisa D. Cook, Philip N. Jefferson, Anna Paulson a Christopher J. Waller. Toto rozdelenie odzrkadľuje skutočnú nezhodu v rámci výboru, pričom jeden člen presadzoval okamžité zníženie a traja ďalší odmietali akékoľvek formulácie, ktoré by sa mohli interpretovať ako signál smerujúci k uvoľneniu.

Na ďalšom plánovanom zasadnutí Fedu budú mať tvorcovia politiky k dispozícii ďalšiu sériu údajov o inflácii a zamestnanosti, ktoré budú môcť vyhodnotiť. Do tej doby zostanú náklady na úvery v USA na súčasnej úrovni, pričom väčšina členov výboru nedala jasný signál, kedy by mohlo dôjsť k uvoľneniu.