«Цифровое золото» наконец-то оживает — обзор недели

Юрриен Тиммер из Fidelity, писавший за несколько дней до этого скачка, отмечал, что биткоин колебался в районе 65 000 долларов без видимых катализаторов ни в одну, ни в другую сторону, хотя и предполагал, что растущий тренд на рынке золота в конечном итоге потянет за собой и биткоин, и эфириум.

В четверг утром эта «резинка» оборвалась. За пятьдесят минут биткоин прибавил примерно 4 400 долларов, достигнув отметки в 69 500 долларов и приведя к ликвидации коротких позиций на сумму около 1,1 миллиарда долларов в течение часа. Возможно, это была крупнейшая однодневная ликвидация коротких позиций в истории биткоина.

К утру четверга биткоин торговался вблизи отметки 72 000 долларов, показав рост более чем на 7% за день и примерно на 12% за неделю. Эфириум показал еще лучшие результаты, открывшись в четверг с ростом на 17,5%, а XRP — на 13%.

Пожалейте Джима Крамера, который продал все свои биткойны непосредственно перед этим, а также всех, кто настаивал, что ждёт ликвидации позиций Сэйлора, чтобы купить. «Каждый покупает биткойны по той цене, которую заслуживает».

Если вы оказались не на той стороне или попали в офсайд, сделайте несколько глубоких вдохов и прочтите этот пост, в котором содержатся дельные советы относительно ваших следующих импульсивных действий. Не пытайтесь «отомстить рынку», если до сих пор упустили возможность.

Катализатор пришел почти исключительно из Вашингтона. На прошлой неделе казалось, что Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) готова заполнить вакуум, образовавшийся после CLARITY. И она это сделала. Председатель SEC Пол Аткинс выступил в X, назвав новое предложение агентства самым историческим шагом на пути к модернизации федерального регулирования ценных бумаг в сфере криптоактивов.

Затем президент США Трамп заявил в прямом эфире, что Соединённые Штаты рассматривают возможность покупки значительных объёмов биткоина. Он призвал Конгресс принять CLARITY ещё до процедурного голосования, запланированного на сентябрь, и добавил, что председатель CFTC работает над тем, чтобы вывести Hyperliquid на рынок США в полном соответствии с законодательством. Любой, у кого хоть капля азарта, тут же наводнил CT (Crypto Twitter) постами про «Hyperliquid».

Очевидно, что Hyperliquid стал одним из крупнейших бенефициаров этой недели. Райан Уоткинс заявил, что прогнозы будущих доходов у всех сейчас сильно неверны и что это, в сочетании с вероятным достижением дна объемов торгов, оправдывает значительную переоценку. Он спокойно назвал это «матерью всех катализаторов» для HYPE. Если говорить ещё спокойнее, то, возможно, это устранение риска «хвоста»: легальность Hyperliquid в США была предметом острой озабоченности на протяжении последнего года и более.

Судя по всему, за неделю до того, как слово «Hyperliquid» прозвучало из уст президента, Стэн Дракенмиллер открыл длинную позицию по HYPE через спотовый ETF на HYPE под названием PURR. Фантастическое совпадение! CZ из Binance опубликовал: «Мы снова в деле!», — в ответ на упоминание «Hyperliquid» президентом США, вероятно, улыбаясь сквозь рот, набитый осколками стекла.

Американские институциональные инвесторы, вероятно, испытывали схожие чувства, что и CZ. Генеральный директор CME назвал Trade.xyz и Hyperliquid причинами, по которым рынкам США нужна круглосуточная торговля, а Nasdaq 6 декабря запустит ночную торговлю с 21:00 до 04:00 по восточному времени, что увеличит продолжительность торгов до почти 23 часов в сутки.

Последней непосредственной причиной этого шага стало заявление Министерства финансов США о том, что оно удвоит объем выкупа долгосрочных облигаций, что привело к снижению доходности долгосрочных облигаций. Энди Констан отреагировал на это так: «Сегодня был тот самый момент. Такие моменты бывают редко». Боб Эллиотт расценил это как очередное напоминание о том, что у вас недостаточно золота, а Даниэль ДиМартино Бут согласилась, что золото — это то, куда нужно укрываться, когда казначейские облигации ведут себя непредсказуемо. Говоря о золоте, Джордж Селгин высказал среди криптоэнтузиастов немодную точку зрения о том, что возвращение к золотому стандарту реально невозможно.

Майкл Грин, который ещё в марте обрисовал именно эту программу, назвал это невероятно оптимистичным событием: покупка 30-летних облигаций существенно сокращает чистый долг за счёт купонного механизма, что должно привести к снижению реальных ставок и росту акций.

Не всех впечатлил министр Бессент. В 2024 году министр Бессент подверг критике тогдашнего министра финансов Джанет Йеллен за финансирование краткосрочных облигаций и ставки на «кэрри-трейд», а также за изменение объема эмиссии с целью стимулирования экономики перед выборами. Что касается других рынков облигаций, доходность 2-летних японских облигаций подскочила до 1,69% — 31-летнего максимума, так что проблема с иеной никуда не делась. Рэй Далио снова публикует мрачные прогнозы по поводу долга, хотя было отмечено, что он говорил почти то же самое в 1982 году, а мир продолжал вращаться. Независимо от вашего мнения о действиях Минфина, сложился широкий консенсус, что это пошло на пользу твердым активам.

Если сопоставить позитивные новости о криптовалютах и динамику цен, трудно не стать снова бесконечным оптимистом. Эрик Трамп выразился проще: какая потрясающая неделя для BTC и ETH.

Время сигналов о достижении дна, вероятно, уже прошло, но как раз перед тем, как на этой неделе все цены взлетели, Марк Кьюбан заявил, что чипы как класс активов станут новой криптовалютой.

Если отбросить в сторону цены и атмосферу бычьего рынка, на этой неделе в криптовалютной сфере произошло несколько значимых событий. Начнём с новости, которая затерялась на фоне всеобщего ажиотажа. FASB готовится разрешить учитывать стейблкоины в качестве эквивалентов денежных средств. Остин Кэмпбелл отметил, что это означает, что корпорации смогут хранить их так же, как наличные деньги — по крайней мере, те, которые соответствуют стандарту GENIUS. Это, пожалуй, одно из самых значимых событий недели, о котором мало кто заговорил.

Продолжилась дискуссия о начислении стоимости токенов. Миппо написал, что проблема выкупа токенов связана с тем, что «сейчас инвесторы не доверяют токенам». Крипто-автохтонцы не верят, что проекты способны ответственно распоряжаться своими финансовыми ресурсами, поскольку отрасль изобилует мертвыми или умирающими проектами, такими как EOS, который, как известно, собрал военный фонд в размере 4 миллиардов долларов. Затем он упустил возможность превратить EOS во что-то значимое.

Выкуп токенов — это нынешнее проявление доверия, и это проявление обходится Hyperliquid более чем в 93 % его денежных потоков. Лоренцо Валенте предложил более разумное использование средств: приобрести Gemini и стать регулируемым оператором HIP-3/4 в США. Развивать этот пока еще молодой бизнес, а не скупать собственную монету.

Venice сталкивается с недоверием со стороны своего сообщества из-за того, как мало она выкупает токенов, а также из-за того, что наряду с токеном существует акционерный капитал. Марк Зеллер присмотрелся к VVV после новостей об OpenRouter, написал, что Venice — действительно превосходный продукт, но объявил, что все равно останется в стороне из-за проблемы с правами на акции по сравнению с правами на токены. Эрик Вурхис все же смог убедить его купить немного VVV. Venice, со своей стороны, только что преодолела отметку в 100 миллионов долларов годовой выручки.

Токенизированные акции — это способ для коренных пользователей криптовалют получить права, аналогичные правам владельцев акций. Coinbase и Circle входят в число крупнейших токенизированных акций; Влад Тенев высказался в пользу токенизированных акций в статье на X, заявив, что «мы находимся на ранних этапах глобального суперцикла токенизации». Суперцикл, да?

Каждые пару месяцев появляется пост о мем-монетах — по сути, полной противоположности токенизированных акций, поскольку они явно бесполезны, — демонстрирующий, как мало трейдеров, торгующих мем-монетами, получают прибыль. Публичный запрос в Dune с использованием маршрутизатора комиссий FOMO показал, что прибыльными являются примерно 6%, а в совокупности трейдеры потеряли 1,26 млрд долларов. Иными словами, «только 25 из 292 531 кошельков заработали более 10 тысяч долларов».

В рубрике «On the Chopping Block» Хасиб Куреши высказал мнение, что торговая активность с мемкойнами в последние пару недель — это попытки опередить новый спрос со стороны Robinhood, который, по их мнению, скоро возникнет. Возможно, он так и не появится, по крайней мере, в том виде, в каком был раньше. Кстати, если не считать HYPE и горстку высококачественных проектов, альткоины могут продолжать идти ко дну, несмотря на бычий рынок.

Несколько кратких новостей. Coinbase перестанет публиковать отчеты об объемах торгов, мотивируя это тем, что они не в полной мере отражают деятельность компании — довольно странное решение в данный момент. Материнская компания Fidelity увеличила свою долю в BitMine на 1 281 % во втором квартале до 7,7 млн акций, а VanEck — на 49 %. Chainalysis подала в суд на правительство США из-за контракта, присужденного TRM Labs. Джастин Сан, похоже, засыпает пользователей Coinbase, Binance и Hyperliquid токенами USDT с HTX, находящейся под санкциями ЕС и Великобритании, чтобы проверить, как на это отреагируют их системы противодействия отмыванию денег. В то время как вышеупомянутые проекты ведут борьбу со своими правительствами, World Liberty Financial получила предварительное одобрение OCC на получение статуса банка.

Наконец, о безопасности. Safepal раскрыла уязвимость в плагине отслеживания заказов, которая привела к утечке имен, адресов электронной почты, адресов доставки, номеров телефонов и сведений о покупках части клиентов — это уже вторая утечка в цепочке поставок аппаратных кошельков за последние несколько недель. Покупайте лично, платите наличными.

Будьте осторожны.

-Дэвид Сенсил