Во вторник компания Blackrock представит на Уолл-стрит второй продукт, связанный с биткоином, и на этот раз он будет иметь целевой уровень доходности.
Blackrock опередила Goldman Sachs, выпустив ETF на доходы от биткоина BITA, который стартует 16 июня
АВТОР
ПОДЕЛИТЬСЯ
Ключевые моменты
- 16 июня Blackrock разместит на Nasdaq ETF BITA, ориентированный на доход от биткойнов, с целевой годовой доходностью 15–25%.
- BITA нацелен на 70% потенциала роста биткойна, одновременно продавая опционы «коверд колл» с коэффициентом издержек 0,65%.
- Blackrock подает форму 8-A 11 июня, опередив аналогичный продукт Goldman Sachs, который ожидается в июле.
BITA присоединяется к IBIT на Nasdaq
ETF Ishares Bitcoin Premium Income с тикером BITA будет зарегистрирован на Nasdaq 16 июня 2026 года. Старший аналитик Bloomberg по ETF Эрик Балчунас подтвердил запуск через X, написав:
«ВСЁ ГОТОВО: ETF Ishares Bitcoin Premium Income BITA запускается ЗАВТРА (вторник). Подтверждено Nasdaq. Кроме того, ETF будет стремиться к годовой доходности 15–25%, пытаясь при этом зафиксировать как минимум 70% роста биткоина».
BITA — это второй биржевой продукт (ETF) Blackrock, связанный с биткойном. Его флагман, Ishares Bitcoin Trust (IBIT), был запущен в январе 2024 года и стал самым быстрорастущим ETF в истории по объему активов под управлением (AUM).
Как работает BITA
BITA — это не простой спотовый биткоин-ETF. Это активно управляемый фонд дохода от покрытых опционов колл.
Фонд держит позиции в биткойнах, в основном через сочетание прямых биткойнов, хранящихся на Coinbase, и акций самого IBIT. Затем он выписывает (продает) опционы колл на эти акции IBIT и получает премии. Эти премии становятся доходом, который поступает инвесторам.
Компромисс прост. На боковом или умеренно растущем рынке BTC инвесторы получают доход в виде премий и при этом участвуют в росте цен до уровня цены исполнения проданных колл-опционов. При резком ралли биткойна прибыль выше цены исполнения ограничивается.
Цифры
В своем посте Балчунас указывает целевую годовую доходность на уровне от 15% до 25%, при этом фонд стремится со временем зафиксировать как минимум 70% роста цены биткойна. Коэффициент издержек составляет 0,65%, что значительно ниже диапазона 0,95–1,00%, характерного для конкурирующих продуктов с доходом от биткойнов, и значительно выше 0,25% у IBIT.
Выплаты ожидаются ежемесячно. В документе S-1, поданном Blackrock в SEC, указано, что фонд «стремится в целом отражать динамику цены на биткойн, одновременно обеспечивая доход в виде премии за счет активно управляемой стратегии продажи колл-опционов, в основном на акции IBIT».
Что это означает для инвесторов
BITA предназначен для иной категории покупателей, чем IBIT. Целевым рынком являются пенсионеры, зарегистрированные инвестиционные консультанты, управляющие портфелями, ориентированными на доход, а также учреждения с мандатами на получение дохода. Любой, кто хочет получить максимальную выгоду от роста курса биткойна, должен остаться с IBIT или прямыми инвестициями в BTC.
Доходность не гарантируется. Премии сокращаются в условиях низкой волатильности, а риск падения курса BTC остается практически полным. Премии обеспечивают лишь частичную защиту от падения цен.
Конкурентная позиция
Blackrock подала ключевую форму 8-A 11 июня 2026 года. Раннее подание дает Blackrock преимущество в позиционировании по сравнению с Goldman Sachs, у которой ожидается выпуск аналогичного доходного продукта на основе биткоина примерно в начале июля.
Grayscale уже предлагает сопоставимый фонд дохода от биткоина с покрытыми опционами, но более низкие комиссии Blackrock, интеграция с IBIT и охват институционального рынка дают BITA значительные структурные преимущества в плане ликвидности и внедрения.
BITA начнет работу во вторник, 16 июня, на Nasdaq.
