Warsh se confruntă cu prima sa încercare pe 17 iunie, în timp ce traderii caută semnale ascunse în graficul punctual al Fed

Warsh preia președinția

Kevin Warsh conduce oficial Comitetul Federal pentru Piața Liberă (FOMC) pentru prima dată la ședința din această lună. Senatul l-a confirmat pe Warsh pe 13 mai 2026, cu o majoritate strânsă de 54-45 de voturi, una dintre cele mai controversate confirmări ale președintelui Fed din ultimele decenii. El a depus jurământul pe 22 mai, înlocuindu-l pe Jerome Powell, al cărui mandat s-a încheiat la mijlocul lunii mai.

Reuniunea din 17 iunie este deosebit de importantă, deoarece include Rezumatul proiecțiilor economice, cunoscut și sub numele de „dot plot”, alături de o conferință de presă în care Warsh va prezenta foaia de parcurs. Piețele urmăresc cu atenție modul în care Warsh va contura traiectoria ratelor dobânzilor pentru restul anului 2026 și până în 2027.

Piețele sunt blocate

Instrumentul CME Fedwatch arată o probabilitate de 98,2% ca Fed să mențină intervalul țintă la 3,50%–3,75% pe 17 iunie. Acum o lună, această probabilitate era de 93,4%, ceea ce înseamnă că încrederea într-o menținere a crescut pe măsură ce datele economice au venit mai puternice decât se aștepta. Probabilitatea unei reduceri cu 25 de puncte de bază se situează în prezent la doar 1,8%, cu o probabilitate zero de majorare.

Traderii de pe Polymarket sunt și mai siguri. Rezultatul „fără schimbare” are o probabilitate implicită de 99,3%, cu un volum total de tranzacționare de 72,1 milioane de dolari. Intervalul de scădere de peste 50 de puncte de bază a atras cel mai mare volum individual, de 17,2 milioane de dolari, sugerând că unii traderi se acoperă împotriva scenariilor mai puțin probabile, în ciuda consensului dezechilibrat. Pe Kalshi, piața reflectă o probabilitate de 98% de menținere a ratei, scenariile de reducere și de majorare fiind cotate la 1% fiecare, cu un volum total de 18,4 milioane de dolari.

De ce menținerea ratei

Mai multe date explică consensul:

• Raportul privind locurile de muncă din mai a arătat o creștere a numărului de angajați cu 172.000, mai puternică decât se aștepta.
• Inflația PCE de bază rămâne persistentă, unele prognoze situându-se încă peste 3%.
• Incertitudinea privind tarifele, prețurile energiei și factorii geopolitici continuă să afecteze perspectivele.
• Goldman Sachs a amânat calendarul prevăzut pentru reducerea ratei dobânzii până în 2027, a raportat Bloomberg săptămâna aceasta.

Fed a menținut ratele la un nivel constant de 3,50%–3,75% pe parcursul primei jumătăți a anului 2026, inclusiv la ședința din 28–29 aprilie.

Campania de presiune a lui Trump

Reuniunea din 17 iunie vine după mai bine de un an de eforturi persistente ale Casei Albe de a împinge Rezerva Federală către un ritm mai rapid de reducere a ratelor dobânzilor. Pe tot parcursul anului 2025, Trump l-a vizat în repetate rânduri pe fostul președinte al Fed, Powell, cu critici personale, etichetându-l drept „un adevărat rigid” și „prea târziu”, în timp ce ridica periodic perspectiva demiterii sale, înainte de a decide în cele din urmă să nu o pună în aplicare. Trump a promovat, de asemenea, ceea ce a numit „REGULEA TRUMP”, pledând pentru rate ale dobânzii mai mici chiar și în perioadele de performanță economică puternică.

Graficul punctelor este adevăratul eveniment

Chiar dacă viitoarea decizie privind rata dobânzii este doar o formalitate, proiecțiile economice actualizate ar putea avea o pondere semnificativă pentru criptomonede și activele de risc. Un grafic punctual care mută reducerile preconizate mai departe în 2027 ar putea exercita presiune asupra bitcoinului și piețelor de risc. Unul care semnalează o traiectorie de relaxare mai timpurie ar putea declanșa o creștere.