Powell avertizează că Rezerva Federală nu va supraviețui dacă un președinte va putea demite oficialii pe motive de politică

O apărare directă a independenței băncii centrale

Powell a făcut aceste comentarii în timp ce accepta premiul „John F. Kennedy Profile in Courage” la Boston, într-una dintre cele mai ferme apărări ale instituției pe care a condus-o timp de aproape opt ani. El a susținut că, dacă o administrație demite oficiali ai Rezervei Federale din cauza diferențelor de politică, administrațiile viitoare vor face probabil același lucru, ceea ce va duce la pierderea încrederii publicului că banca centrală acționează în interesul tuturor americanilor. Lipsită de această încredere, a spus el, Fed ar pierde credibilitatea care stă la baza unei economii puternice și stabile.

Comentariile s-au remarcat prin franchețea lor, având în vedere că bancherii centrali evită de obicei să se pronunțe asupra disputelor politice actuale, dar Powell a prezentat problema ca fiind una existențială, mai degrabă decât partizană. Rezerva Federală, a sugerat el, nu va supraviețui ca instituție independentă dacă oficialii săi pot fi demiși pur și simplu pentru că au opinii nepopulare cu privire la ratele dobânzilor sau inflație.

Momentul ales de Powell nu a fost întâmplător, deoarece remarca sa coincide cu deliberările Curții Supreme privind încercarea lui Trump de a o demite pe guvernatoarea Lisa Cook, pe care președintele a încercat să o concedieze pe baza unor acuzații nedovedite de fraudă ipotecară. Cazul este considerat pe scară largă drept cea mai serioasă încercare a independenței Fed

din ultimele decenii, deoarece o hotărâre în favoarea Casei Albe ar stabili că un președinte în exercițiu poate epura conducerea băncii centrale după bunul său plac.

Powell, care a demisionat din funcția de președinte la începutul anului 2026, deține în continuare un loc în Consiliul Guvernatorilor și a semnalat că intenționează să rămână până la sfârșitul mandatului său de guvernator, în ianuarie 2028. Acest lucru îl menține o figură vizibilă chiar și după ce a predat ștafeta lui Kevin Warsh, care a depus jurământul de președinte al Fed cu sprijinul unanim al Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC).

Legiuitorii au fost profund divizați cu privire la independență în timpul confirmării lui Warsh, o diviziune pe care discursul lui Powell a reaprins-o.

De ce piețele de criptomonede sunt atente

Pentru investitorii în active digitale, lupta este mai mult decât o curiozitate constituțională. Rezerva Federală stabilește prețul banilor, iar independența sa percepută modelează așteptările privind ratele dobânzilor, dolarul și apetitul pentru active de risc (bitcoinul fiind unul dintre acestea). O bancă centrală percepută ca cedând presiunilor politice ar putea fi împinsă către o politică mai relaxată, un scenariu pe care unii traderi îl asociază cu prețuri mai mari ale bitcoinului, dar și cu temerile legate de devalorizarea monedei, care au alimentat de mult timp narațiunea „bani tari” a activului.

În cazul în care Curtea Supremă ar da dreptate lui Trump, analiștii avertizează că incertitudinea rezultată cu privire la politica monetară ar putea genera o nouă volatilitate atât pe piața de acțiuni, cât și pe cea a criptomonedelor. Powell a legat, de asemenea, miza de structura instituțională mai largă, folosind platforma de decernare a premiilor pentru a avertiza împotriva presiunilor politice asupra instanțelor și școlilor, precum și asupra băncii centrale.

Următoarele săptămâni sunt cruciale

O decizie care să confirme autoritatea prezidențială de a demite guvernatorii ar oferi, în viziunea lui Powell, fiecărei administrații viitoare aceeași pârghie și ar eroda bariera dintre politică și politica monetară.

În orice caz, Powell a clarificat că intenționează să continue să se exprime din funcția sa de guvernator, chiar dacă Warsh conduce politica monetară. Pentru traderii de criptomonede care urmăresc condițiile de lichiditate, mesajul este că credibilitatea Fed (și traiectoria ratei dobânzii care decurge din aceasta) ar putea depinde mai puțin de datele economice pe termen scurt decât de o sală de judecată din Washington.