Rezerva Federală se pregătește să mențină rata dobânzii la 3,75%, în timp ce operatorii de pe piață estimează o probabilitate de 99% pentru ședința FOMC din 29 aprilie

Concluzii cheie:

• CME Fedwatch estimează o probabilitate de 99% ca Fed să mențină ratele neschimbate la ședința FOMC din 29 aprilie, în scădere față de o probabilitate de 6,2% de majorare înregistrată în urmă cu o lună.
• Traderii de pe Polymarket au investit 20,9 milioane de dolari în piața reducerilor de rate din 2026, 40% dintre aceștia preconizând că nu vor exista reduceri în acest an.
• Kalshi indică o probabilitate de 84% ca Fed să mențină rata dobânzii neschimbată în iulie, întrucât IPC din martie 2026, de 3,3%, limitează așteptările privind reducerile de dobândă.

Traderii estimează o probabilitate de 99% ca Fed să mențină rata dobânzii la ședința FOMC din aprilie, în timp ce Polymarket și Kalshi semnalează că nu vor exista reduceri pe parcursul verii

Instrumentul CME Fedwatch arată o probabilitate de 99% ca Rezerva Federală a SUA să își mențină rata țintă la 350-375 de puncte de bază la reuniunea din această săptămână, din 29 aprilie. Restul de 1% reflectă o șansă mică de majorare cu 25 de puncte de bază. Probabilitatea unei reduceri a ratei este zero.

Acest consens s-a menținut ferm timp de cel puțin o săptămână. Acum o lună, situația arăta puțin diferit. Probabilitatea unei majorări era de 6,2%, ceea ce sugerează că unii traderi se protejau împotriva unei surprize pozitive în ceea ce privește datele economice. Această îngrijorare s-a estompat de atunci.

Piața FOMC din iunie a Polymarket prezintă o situație similară. Traderii de acolo atribuie o probabilitate de 93% ca ratele să rămână neschimbate la reuniunea din 16-17 iunie. O scădere de 25 de puncte de bază are o probabilitate de 4,5%, în timp ce o majorare se situează la 1,6%. Piața a înregistrat un volum total de tranzacționare de peste 10,5 milioane de dolari, doar categoria „scădere de peste 50 de puncte de bază” atrăgând peste 2,8 milioane de dolari, în ciuda probabilității implicite sub 1%.

Perspectivele pentru iulie pe Polymarket reflectă o incertitudine ceva mai mare, deși opinia dominantă rămâne neschimbată. Rezultatul „Nicio modificare” are o probabilitate de 85% pentru ședința FOMC din 28-29 iulie. O reducere de 25 de puncte de bază are o probabilitate de 10%, o majorare de 3,4%, iar o reducere mai mare de 2,4%. Această piață a fost lansată pe 19 martie 2026 și a înregistrat de atunci un volum total de 3,9 milioane de dolari.

Piața paralelă din iulie a Kalshi se situează în același interval. Traderii de acolo estimează o probabilitate de 84% ca Fed să mențină ratele la ședința din 29 iulie. O reducere de 25 de puncte de bază are o probabilitate de 12%, iar o majorare se situează la 4%. Volumul total al acelui contract se ridică la 79.441 de dolari.

Factorul care stă la baza consensului privind menținerea ratei este o combinație între valoarea IPC din martie 2026 de 3,3% față de aceeași perioadă a anului trecut și o rată a șomajului de 4,3%. Aceste cifre nu le-au oferit oficialilor Fed motive suficiente pentru a acționa în niciuna dintre direcții, iar traderii par să fie de acord.

Cea mai cuprinzătoare perspectivă asupra politicii din 2026 provine de la piața Polymarket „Câte reduceri ale ratei dobânzii Fed vor fi în 2026?”, care a generat un volum de tranzacționare de 20,9 milioane de dolari de la lansarea sa în septembrie 2025. La sfârșitul lunii aprilie, rezultatul principal este zero reduceri, cotat la 40%. O reducere are o probabilitate de 28%, iar două reduceri se situează la 16%.

Piața echivalentă a Kalshi reflectă această poziționare. Exact zero reduceri conduce cu o probabilitate de 39,9%, urmată de o reducere la 27,5% și două reduceri la 15,8%. Volumul total pe acea piață a ajuns la 3,18 milioane de dolari.

Ambele platforme își stabilesc piețele anuale de reduceri folosind același cadru. Fiecare reducere de 25 de puncte de bază contează ca o reducere. O mișcare de 50 de puncte de bază contează ca două. Sunt incluse reducerile de urgență în afara ședințelor programate. Kalshi își închide piața pe 31 decembrie 2026, cu plăți prevăzute pentru 1 ianuarie 2027.

Traderii vor urmări în continuare raportul privind locurile de muncă din aprilie și datele actualizate privind IPC pentru a identifica orice semne că calculele se schimbă. Până la apariția acestor cifre, ipoteza de lucru a pieței este că Fed va rămâne pe poziții.