Goldman Sachs își schimbă poziția în favoarea unei majorări a ratei dobânzii, pe fondul stagnării prețului Bitcoin sub 80.000 de dolari

Răsturnarea de situație

Chiar și pe 31 iulie, Goldman Sachs era cea mai puternică voce instituțională care susținea că Fed va rămâne pe loc. Banca se aștepta ca ratele dobânzilor să rămână neschimbate până la sfârșitul anului, interpretând remarca președintelui Kevin Warsh ca fiind mai puțin agresivă decât sugerau voturile disidente și mizând pe faptul că inflația de bază lunară se va atenua suficient pentru ca oficialii să tolereze valori anuale peste țintă.

Această previziune a dispărut însă, întrucât analiștii băncii, conduși de economistul-șef pentru SUA, David Mericle, se așteaptă acum ca Comitetul Federal pentru Piața Liberă (FOMC) să anunțe o majorare de un sfert de punct la încheierea reuniunii sale de două zile, pe 16 septembrie, ridicând rata țintă a fondurilor federale de la intervalul actual de 3,50% la 3,75%.

Goldman nu este singura în această privință, având în vedere că JPMorgan, Citigroup, Mitsubishi UFJ și TD Securities au ajuns toate la aceeași concluzie.

De fapt, Wall Street Journal a mers mai departe, relatând că investitorii au ajuns practic la concluzia că Fed va majora ratele săptămâna viitoare pentru prima dată în trei ani, atenția îndreptându-se deja dincolo de decizia în sine și către ceea ce va urma.

Ce au arătat datele

Inflația indicelui prețurilor de consum (IPC) de bază din august, care exclude alimentele și energia, a crescut cu 0,3% față de luna precedentă, față de un consens de 0,2%. O zecime de punct procentual nu pare mult, iar analiștii au afirmat în prealabil că o valoare de 0,2% ar fi favorizat menținerea ratei, în timp ce 0,3% ar fi favorizat o majorare.

Instrumentul Fedwatch al CME indica o probabilitate de aproximativ 69% pentru o majorare de un sfert de punct imediat după publicarea datelor. Aceste probabilități au crescut brusc la 86,5% până la sfârșitul sesiunii, iar prețurile de pe piață în general s-au orientat de atunci spre 90%.

Așteptările fuseseră deja revizuite în jos înainte de publicarea datelor, Chase menționând în august că normalizarea mai lentă decât se aștepta a lanțurilor de aprovizionare din jurul Strâmtorii Hormuz, combinată cu punerea sub semnul întrebării de către piețe a credibilității Fed în combaterea inflației după ședința din iulie, a făcut ca o măsură în septembrie să fie mai ușor de justificat.

Semnalul care aproape a declanșat reacția

Graficul Bitcoin a fost pe punctul de a prezenta o poveste cu totul diferită în aceeași zi, când media mobilă exponențială (EMA) zilnică pe 50 de zile a depășit pentru scurt timp media mobilă exponențială pe 200 de zile, o intersecție pe care traderii o numesc „crucea de aur” și o tratează ca pe o confirmare a schimbării de tendință. La închiderea sesiunii, aceasta a revenit sub nivelul respectiv.

Graficul pe patru ore a menținut propria sa „cruce de aur” încă de la sfârșitul lunii august, iar puterea tendinței pe graficul zilnic rămâne fermă, cu o valoare a indicelui direcțional mediu (ADX) de 45. Ceea ce a eșuat a fost confirmarea, nu tendința.

Nici momentul nu a fost o coincidență, întrucât bitcoin a atins astăzi un maxim intraday de 79.505 dolari, înainte de a se retrage la intervalul actual de 77.200 dolari, iar o majorare a ratei dobânzii precede, de obicei, o rotire către activități cu risc redus.

Prețul bitcoinului a eșuat în repetate rânduri în această lună la nivelul de 80.000 de dolari, iar fiecare eșec a coincis cu o reevaluare de tip „hawkish”, mai degrabă decât cu ceva specific criptomonedelor.

Calea, nu cifra

Întrebarea cu adevărat importantă este ce va urma după 16 septembrie, deoarece aproape nimeni din cadrul băncii centrale nu crede că o singură majorare de 25 de puncte de bază are un impact semnificativ, în sine, asupra reducerii inflației; tocmai de aceea, o majorare săptămâna viitoare ar semnala că oficialii consideră ratele actuale prea scăzute și ar putea lua măsuri din nou.

Bitcoin.com News a semnalat trei date în această lună ca fiind obstacolele care stau între prețul bitcoinului și ieșirea din intervalul actual. Două au trecut și ambele au avut un rezultat „hawkish”. A mai rămas doar FOMC, iar piața a prețuit deja rezultatul la aproape nouă din zece.

Aceasta creează o situație neobișnuită, având în vedere că majorarea în sine este în mare parte inclusă în preț. Ceea ce nu este inclus în preț este traiectoria, iar o Fed care semnalează o serie de majorări, mai degrabă decât una izolată, ar oferi „crucea de aur” care a pâlpâit pe 11 septembrie foarte puține șanse să se activeze din nou în această lună. Ne așteaptă o săptămână interesantă!