Deși Warsh îl înlocuiește pe Powell la conducerea Fed, traderii nu prevăd nicio reducere a ratei dobânzii în luna iunie

Puncte cheie:

• Kevin Warsh a fost aprobat cu 13 voturi pentru și 11 împotrivă de Comisia bancară a Senatului pe 29 aprilie, urmând să-l înlocuiască pe Powell în funcția de președinte al Fed în mai 2026.
• Traderii de pe Polymarket au evaluat la 96% șansele ca Fed să mențină ratele dobânzilor neschimbate la ședința FOMC din 17 iunie.
• Warsh semnalează reduceri ale ratei dobânzii legate de creșterea productivității datorată IA, dar inflația de 3,3% ar putea limita opțiunile sale în iunie.

Kevin Warsh va prelua funcția de președinte al Fed, dar piețele estimează în continuare o menținere a ratei dobânzii în iunie de peste 93%

Jerome Powell a prezidat ultima sa ședință a FOMC în calitate de președinte în aceeași zi în care Warsh a fost aprobat. Mandatul său de președinte al Fed expiră pe 15 mai 2026. Comisia a aprobat nominalizarea lui Warsh printr-un vot de partid de 13-11, trimițând confirmarea sa către întregul Senat pentru un vot final așteptat la începutul lunii mai.

Powell a demisionat din funcția de președinte, dar își păstrează opțiunea de a rămâne în Consiliul Guvernatorilor până în 2028. Dacă va rămâne alături de Warsh în consiliu este o întrebare deschisă, una pe care participanții la piața de predicții de pe Kalshi au semnalat-o ca o potențială influență asupra deciziei privind rata dobânzii din iunie.

Warsh a semnalat ceea ce el numește o abordare de „schimbare de regim”. El a indicat creșterile de productivitate generate de inteligența artificială (IA) ca un tampon împotriva inflației și s-a înclinat spre reduceri ale ratei dobânzii în declarațiile sale publice. Dar, cu inflația menținându-se peste 3% și tensiunile geopolitice care afectează prețurile energiei, obținerea unui consens în rândul celorlalți 11 membri cu drept de vot va fi primul său test real.

În această săptămână, Fed a menținut rata fondurilor federale la 350-375 puncte de bază în cadrul ședinței din 29 aprilie, ultima prezidată de Powell. Această rată neschimbată este acum punctul de referință pe care Warsh îl moștenește atunci când preia conducerea.

Deși Warsh este candidatul preferat al președintelui american Donald Trump și unii speculează că ar putea schimba direcția actuală, piețele rămân neconvinse că o reducere a ratei fondurilor federale (FFR) în iunie este pe masa discuțiilor.
De exemplu, instrumentul CME Fedwatch estimează probabilitatea unei rate neschimbate la ședința din 17 iunie la 93,3%. Traderii de contracte futures atribuie o probabilitate de 6,7% unei reduceri care ar coborî intervalul la 325-350 de puncte de bază. Probabilitatea ca o majorare a ratei să se concretizeze se situează la 0,0%. Șansa unei reduceri a crescut ușor de la 4,0% în urmă cu o lună, dar consensul rămâne ferm în favoarea unei pauze.

Pe Polymarket, evenimentul „Decizia Fed din iunie” a generat un volum total de tranzacționare de aproximativ 16,48 milioane de dolari la data de 3 mai 2026. Rezultatul „Nicio modificare” are o probabilitate de 96%, cotat la 96 de cenți. O scădere de 25 de puncte de bază se situează la 3,6%, o creștere de 25 de puncte de bază la 1,1%, iar ambele mișcări mai mari au o probabilitate mai mică de 1%.

Participanții la Polymarket indică valoarea IPC din martie 2026 de 3,3% și o piață a muncii stabilă ca principali factori care stau la baza consensului privind menținerea ratei. Aceste două date au menținut Fed într-o poziție dependentă de date, iar traderii nu pariază pe faptul că Warsh va renunța la această poziție, cel puțin în prima sa ședință.

Traderii de pe Kalshi manifestă o convingere similară. Contractul „Fed menține rata” de pe acea platformă are un preț de 95 de cenți, reflectând o probabilitate de 95% ca rata să rămână neschimbată. Șansele unei reduceri de 25 de puncte de bază se situează la 6%, iar o reducere mai mare de 25 de puncte de bază are o probabilitate de 2%. Un contract separat care urmărește dacă rata fondurilor federale rămâne peste 3,25% are un nivel de încredere de 98%.
Volumul total al pariurilor pe piața de predicții Kalshi a ajuns la 3.461.005 dolari. Istoricul prețurilor arată oscilații puternice între ianuarie și martie, când cotele pentru „menținere” și „reducere” s-au încrucișat frecvent. Din aprilie, așteptările privind menținerea ratei au înregistrat o tendință constantă de creștere.

Piața Kalshi se închide la ora 13:59 EDT pe 17 iunie, chiar înainte de anunțul oficial. Până atunci, Warsh va fi prezidat prima sa ședință de politică monetară și va fi luat prima sa decizie privind rata dobânzii în calitate de președinte al Fed. Indiferent dacă va ieși din intervalul actual de 350-375 puncte de bază în iunie sau va menține linia lui Powell, traderii de pe ambele platforme și-au plasat deja pariurile.