Înainte și sus – Retrospectiva săptămânii

Recuperarea Bitcoin arată mai bine atât în raport cu aurul, cât și cu dolarul. Tuur Demeester a subliniat depășirea rezistenței de la 18 uncii de aur. Argumentele lui PlanB în favoarea unui „Uptober” includ tranzacționarea bitcoinului peste prețul realizat de 54.000 de dolari și media mobilă pe 200 de săptămâni de 66.000 de dolari, cu 82% dintre adrese în profit. Indicele de forță relativă lunar înregistrează, de asemenea, o tendință ascendentă. Benjamin Cowen, în urma declarației de săptămâna trecută, afirmă că menținerea peste 83.000 de dolari îi ține în așteptare teza privind piața bear.

Problemele macroeconomice rămân aceleași. Randamentele obligațiunilor de stat pe 30 de ani au atins maximele ultimilor 22 de ani, Joseph Wang indicând costurile ridicate ale energiei ca factor determinant la nivel global. Callum Thomas ridică posibilitatea ca obligațiunile să înceapă în sfârșit să funcționeze din nou, iar Eric Balchunas raportează intrări excepționale de capital în ETF-urile de obligațiuni pe parcursul a cinci zile. Pe o notă umoristică, să sperăm că fotografia indecentă a unui înalt funcționar cheie din cadrul Trezoreriei nu oferă „o privire din interior asupra viitoarelor ședințe strategice ale Trezoreriei”.

Stablecoin-urile fac acum parte din această discuție macroeconomică. Matt Hougan a semnalat eforturile Fed privind cererea de titluri de stat. Analiza Fed din San Francisco estimează deținerile suplimentare ale emitenților pe o perioadă de cinci ani la aproximativ 200 de miliarde de dolari, ceea ce reprezintă peste 40% din scăderea deținerilor Chinei. În alte știri despre monedele stabile, OUSD (încă una) a fost anunțată, fiind primită cu un grad rezonabil de receptivitate. Însă Lorenzo Valente nu este convins că acesta va reuși să zguduie duopolul format din USDT și USDC. Istoria a demonstrat că anunțurile care includ o mulțime de „parteneri” de renume pot însemna, de fapt, că nu există un angajament real din partea vreunei companii.

Petrolul a oferit o potențială răsuflare. Javier Blas, editorialist specializat în energie și mărfuri la Bloomberg, a scris într-un articol:

„Dacă mă întrebați cine are câștig de cauză în bătălia pentru Strâmtoarea Hormuz, este clar că președintele Trump are avantajul.”

Rapoartele privind redresarea fluxurilor din Strâmtoarea Hormuz susțin această opinie, deși alții consideră că „fluxul din Strâmtoarea Hormuz și Marea Roșie este încă departe de a fi normal”. Cifrele preliminare privind exporturile, furnizate de Reuters, indică faptul că regiunea se află cu mult sub nivelurile înregistrate înainte de conflict.

Ca urmare a acestor forțe macroeconomice, performanța acțiunilor a fost slabă, iar amploarea pieței a continuat să se deterioreze. Amploarea pieței bursiere este acum mai redusă decât în era dot-com. Pot inteligența artificială și industriile conexe să mențină economia pe linia de plutire?
Pe de o parte, îngrijorările că firmele din domeniul IA ar putea risipi bani sunt susținute de știri precum pierderea de 42 de miliarde de dolari raportată de Anthropic pentru 2025, deși doar 8 miliarde de dolari au reprezentat pierderi operaționale. Bula s-ar putea sparge în curând. Pe de altă parte, accelerarea IA ar putea determina o decuplare mai rapidă între SUA și China, ceea ce ar accelera, în cele din urmă, reindustrializarea. Acest lucru ar putea indica faptul că bula este mult mai amplă și mai profundă și că va dura mult mai mult. În ceea ce privește decuplarea, Brad Setser a subliniat modul în care piesele de avion au devenit un instrument al SUA pentru a contracara avantajul Chinei în ceea ce privește mineralele de pământuri rare în cadrul disputei comerciale.

Cea mai importantă știre din domeniul criptomonedelor ar putea fi faptul că piața s-a dovedit atât de rezilientă până în prezent. După decizia CLARITY, SEC și CFTC au intervenit, alimentând o creștere a prețurilor criptomonedelor. DonAlt se așteaptă la o reevaluare bruscă care să-i forțeze pe traderii care au stat pe margine să revină pe piață, în timp ce Willy Woo numește ordinele de vânzare care apar deasupra pieței „ziduri false de panică” care dispar înainte de executare. Jurrien Timmer de la Fidelity prevede 300.000 de dolari până în 2029.

Peter Brandt vizează aceeași cifră înainte de următoarea reducere la jumătate. Previziunile pe 12 luni ale Citi sunt de 113.000 de dolari pentru BTC și 3.028 de dolari pentru ETH. Detaliile diferă, dar direcția de evoluție este aceeași: în sus și mai departe. Trebuie menționat, totuși, că există o oarecare rezistență din partea vânzătorilor reali, întrucât realizarea de profituri a atins cel mai înalt nivel din 2026.

În ceea ce privește politica și reglementarea, Hester Peirce și-a anunțat plecarea din SEC, cu efect de la 2 octombrie, la scurt timp după discursul privind supravegherea discutat săptămâna trecută. În Țările de Jos, a circulat din nou perspectiva unei taxe de 36% asupra câștigurilor nerealizate din criptomonede începând cu 2028. Aceasta decurge din planurile de reformare a „Box 3”, parte a impozitului pe venit din Țările de Jos care acoperă economiile și investițiile. Nu totul este pierdut, reforma așteaptă încă aprobarea Senatului și rămâne supusă revizuirii.

Să trecem la noutățile din domeniul criptomonedelor. Robinhood introduce piețe de predicție pentru câștiguri într-un spațiu din ce în ce mai competitiv și aglomerat. De asemenea, Robinhood pare să concureze cu partenerul său, Lighter, oferind contracte perpetue (perps) în aplicație prin intermediul Bitstamp. Coinbase promovează împrumuturi de până la 100.000 de dolari garantate cu HYPE și ZEC și se lansează în domeniul pachetelor de cărți colecționabile. Bitwise a lansat ETF-ul său NEAR, NRR.

Bloomberg a raportat tensiuni la mai multe companii legate de Adam Back, Laura Shin atrăgând atenția asupra acestor informații. „Tensiunile” de la aceste companii sunt atât de natură juridică, cât și financiară.

Într-o altă ordine de idei, Coinbase s-a confruntat cu mai multe acuzații surprinzătoare publicate pe X. Prima acuzație susținea că Coinbase „a furat 1.200.000 de dolari”, dar a stârnit suspiciuni privind practicile de „engagement farming” pentru promovarea unui token fraudulos. A doua acuzație, lansată pe neașteptate de Ari Paul în răspunsurile la prima, susținea că Coinbase ar fi pierdut 25 de milioane de dolari din banii firmei sale. Ulterior, el a oferit detalii suplimentare cu privire la acuzația sa. Acestea sunt acuzații nerezolvate.

O altă postare imprevizibilă pe X a venit din partea Morpho, un protocol de împrumut descentralizat, fără custodie. O postare de pe propriul său cont sugera că afacerile de tip „curator” nu erau sustenabile doar pe baza comisioanelor de depozit, ceea ce a stârnit o reacție pesimistă din partea lui Stani Kulechov de la Aave. Paul Frambot de la Morpho a afirmat că o postare neautorizată a fost publicată de un instrument de marketing bazat pe IA, dar, ceea ce este esențial, nu a infirmat afirmațiile din postarea neautorizată! Algod a adresat o critică similară privind sustenabilitatea către Venice AI, din cauza tokenomicii VVV.

Între timp, alte segmente ale pieței criptomonedelor generează în mod clar profit. Din păcate, multe dintre ele sunt de tip „extractiv”. Analiza efectuată de Galaxy asupra platformei internaționale Polymarket a relevat că 69,2% din cele aproximativ 2,9 milioane de conturi de retail gestionate manual se află sub pragul de rentabilitate, cu pierderi totale de 338,9 milioane de dolari. Este vorba de conturi dintr-un eșantion definit, nu neapărat de persoane distincte.

Nu se poate vorbi despre exploatare fără a menționa memecoin-urile. Hunter Biden a recunoscut lansarea eșuată a LAPTOP și a promis o explicație. Prudența în ceea ce privește memecoin-urile este cu adevărat esențială. Escrocii sofisticați, atrași probabil de mirosul de înșelătorie al memecoin-urilor, continuă să inoveze. Se pare că cumpărătorii animați de FOMO au suferit atacuri MEV substanțiale, în timp ce instrumentele de grupare ușor de utilizat ascund activitatea coordonată legată de memecoins.

În cele din urmă, securitatea. Sistemul Shield al NEAR a blocat o încercare de transfer de 50 de milioane de dolari legată de hackerul Bitget. Omid Malekan consideră că acest lucru poate expune protocoalele la probleme de răspundere. Odată ce un operator poate interveni, când ar trebui să o facă? Un caz mai clar de răspundere expusă este cel al Thorchain, care se confruntă cu reacții negative din partea mai multor lideri ai platformelor centralizate de tranzacționare pentru că nu a oprit fondurile piratate de la Bitget, sau de la Bybit înaintea acestora, dar care a intervenit atunci când propriile sale fonduri au fost expuse riscului în luna mai.

NEAR Intents a raportat ulterior propriul incident de securitate, pe care Mert Mumtaz l-a caracterizat ca fiind de amploare limitată. MetaMask a dezvăluit, de asemenea, un incident la nivel de infrastructură. MetaMask a declarat că nu a identificat nicio amenințare imediată la adresa portofelelor și a început retragerea preventivă a validatorilor de staking.

Zcash a oferit o poveste mai optimistă în materie de securitate, acordând subvenții retroactive în valoare de peste 8 milioane de dolari, inclusiv cercetătorilor și dezvoltatorilor care au contribuit la rezolvarea incidentului Orchard.

Nu este nimic reconfortant în ultima poveste. BBC a relatat despre un atac brutal cu chei. Articolul începe astfel:

„Un om de afaceri a fost bătut cu ciocane de către bărbați mascați care au pătruns în casa sa și au amenințat că o vor ucide pe soția sa, aflată în ultimul stadiu de sarcină, dacă nu le transferă sute de mii de lire sterline în criptomonede.”

Se oferă o recompensă de 10.000 de lire sterline pentru informații.

Aveți grijă de voi.

-David Sencil