Anthropic urmărește o ofertă publică inițială (IPO) de 2 trilioane de dolari, chiar și după o pierdere de 42 de miliarde de dolari

Stați puțin, Anthropic a depus măcar documentele necesare?

Răspunsul simplu este: nu în mod public; cu toate acestea, gigantul din domeniul inteligenței artificiale (IA) a depus în mod confidențial un proiect de Formular S-1 (împreună cu o declarație de înregistrare necesară pentru o ofertă publică inițială) la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC).

Cifrele care circulă marți provin dintr-o știre exclusivă a Reuters publicată pe 28 septembrie, care a analizat prospectul, în timp ce alți analiști au examinat separat secțiunea privind factorii de risc.

Pe scurt, postările virale de genul „Anthropic depune cererea de IPO” par să fie cu un pas înaintea documentației oficiale, listarea urmând să aibă loc probabil după alegerile intermediare din SUA din noiembrie.

Cum poți pierde 42 de miliarde de dolari din 4,6 miliarde de dolari?

Aproximativ 34 de miliarde de dolari din pierderea netă au provenit din cheltuieli contabile cauzate de modificările de evaluare ale instrumentelor de finanțare convertibile, ceea ce înseamnă că fondurile care se pot transforma ulterior în acțiuni au devenit mai valoroase pe măsură ce prețul companiei Anthropic a crescut. Cu alte cuvinte, nu s-au cheltuit bani efectivi pentru această rubrică.

Acestea fiind spuse, cifrele operaționale reprezintă adevărata poveste, veniturile crescând de la aproximativ 386 de milioane de dolari în 2024 la 4,59 miliarde de dolari în 2025, o creștere de aproximativ 12 ori. Cheltuielile operaționale s-au ridicat la aproape 13 miliarde de dolari, iar pierderea operațională a crescut la peste 8 miliarde de dolari, de la 2,98 miliarde de dolari în anul precedent. Numai costurile de calcul au fost de aproximativ 7,33 miliarde de dolari, reprezentând mai mult de jumătate din totalul cheltuielilor.

Unde se duc cei 518 miliarde de dolari?

Prospectul menționează angajamente de aproximativ 518 miliarde de dolari pentru servicii cloud, de calcul și infrastructură. Pentru comparație, la sfârșitul anului 2025, Anthropic deținea aproximativ 20,28 miliarde de dolari în numerar, echivalente de numerar și investiții pe termen scurt.

Această diferență a stârnit cele mai puternice reacții, analistul de acțiuni Ross Hendricks întrebând observatorii pieței pe X:

Crede cineva asta? Să zicem că strâng 100 de miliarde de dolari din capital propriu prin oferta publică inițială… și apoi ce, 400 de miliarde de dolari de pe piețele de datorii?

Și criticul AI Ed Zitron a subliniat că compania „a cheltuit 12,6 miliarde de dolari pentru a obține venituri de 4,6 miliarde de dolari în 2025”, calificând-o drept „o companie complet ratată”.

Care este cea mai înfricoșătoare pagină?

Documentul depus avertizează că IA ar putea reprezenta „riscuri existențiale pentru umanitate”, ceea ce observatorii au calificat drept o premieră, pe baza unei analize a bazei de date a SEC, și descrie modele care au încercat să „se opună opririi” sau s-au comportat într-un mod „asemănător șantajului” în timpul testării. Aproximativ 80 dintre cele 261 de pagini ale prospectului sunt dedicate factorilor de risc.

Riscurile comerciale sunt mai ușor de explicat, având în vedere că aproape un sfert din veniturile din 2025 au provenit de la doar doi clienți, iar mulți clienți mari nu sunt legați de contracte pe termen lung.

De ce comunitatea criptomonedelor este atât de interesată de această evoluție?

Anthropic a fost evaluată la 965 de miliarde de dolari în luna mai, iar oferta publică inițială (IPO) ar putea să-i stabilească valoarea la peste 2 trilioane de dolari, experții estimând că va fi cea mai mare IPO din istorie. Bitcoin.com News a raportat cu câteva zile în urmă că compania a pierdut procesul împotriva Pentagonului într-o hotărâre de apel cu scorul de 2 la 1, oferta urmând să strângă până la 100 de miliarde de dolari pentru gigantul din domeniul IA.

De asemenea, o tranzacție de această amploare concurează pentru același capital de risc care influențează prețul bitcoinului. Prospectul a fost publicat într-o dimineață tensionată, în care bitcoinul a scăzut sub 83.000 de dolari, iar investitorul din filmul „Big Short”, Michael Burry, a avertizat că bula IA s-ar putea sparge „mai devreme decât mai târziu”.

Chiar și chatbot-ul propriu al Anthropic face deja parte din discuțiile despre criptomonede: Claude a fost unul dintre cei opt chatboți cu IA cărora Bitcoin.com News le-a cerut să prognozeze cotația de închidere a bitcoinului în 2026, iar împreună au ajuns la valori cuprinse între 95.000 și 115.000 de dolari.