Oferta deținătorilor pe termen lung de Bitcoin atinge un nou record istoric: iată ce arată datele

Un record construit în decurs de 2,5 ani

Deținătorii pe termen lung (LTH), o categorie care urmărește portofelele care au deținut bitcoin timp de cel puțin 155 de zile, dețin o parte mai mare din oferta de BTC în circulație decât în orice alt moment înregistrat până acum. Clasificarea, bazată pe metodologia larg utilizată de Glassnode, tratează monedele care depășesc pragul de 155 de zile fără a fi transferate ca fiind, din punct de vedere statistic, puțin probabil să fie vândute în curând, ceea ce face ca acest indicator să reflecte mai degrabă convingerea deținătorilor actuali de bitcoin decât o nouă cerere.

Această tendință actuală s-a consolidat încă de la începutul anului 2024, pe măsură ce oferta deținătorilor pe termen lung a fluctuat în mare parte între 14 milioane și 16 milioane de BTC de la lansarea, în ianuarie 2024, a fondurilor tranzacționate la bursă (ETF-uri) pe bitcoin spot, atingând un maxim de aproape 16,4 milioane de BTC înainte de a intra într-o tendință descendentă de aproximativ 2,5 ani.

Până în mai, indicatorul a ieșit din acea tendință descendentă și a urcat din nou la aproximativ 16,3 milioane de BTC, adăugând peste 2 milioane de monede în timpul pieței bear mai ample și crescând într-un ritm de aproximativ 200.000 de BTC pe lună. Până în iunie, acesta a depășit vechiul maxim, atingând un nou record de 16,64 milioane de BTC, în valoare de aproximativ 1,07 trilioane de dolari, bitcoinul tranzacționându-se la aproape 64.100 de dolari la momentul respectiv.

„Balenele” cumpără, investitorii de retail vând

Compoziția celor care cumpără contează la fel de mult ca și totalul, CEO-ul Cryptoquant, Ki Young Ju, subliniind recent o dinamică specifică din spatele creșterii, menționând că „cumpărătorii de strategii și ETF-uri au absorbit vânzările masive ale vechilor „balene””. Cu alte cuvinte, unii dintre cei mai vechi și mai mari deținători de bitcoin și-au distribuit monedele chiar în timp ce noi cumpărători pe termen lung, printre care se numără trezoreriile corporative precum Strategy și fondurile ETF spot, au intervenit pentru a absorbi acea ofertă și a o păstra pe termen lung.

Bitcoin.com News a urmărit formarea unui model similar încă de la jumătatea lunii februarie, când deținătorii pe termen lung au revenit la modul de acumulare, iar datele Binance indicau o înăsprire a condițiilor de ofertă, în concordanță cu etapele inițiale ale unui nou ciclu de piață.

O schimbare conexă a apărut și în datele privind dimensiunea portofelelor, adică portofelele „balenelor” mari au adăugat zeci de mii de BTC în ultimele luni, chiar și în timp ce deținătorii de nivel mediu au vândut, o redistribuire care concentrează și mai mult oferta în rândul portofelelor mai puțin susceptibile să vândă în urma fluctuațiilor de preț pe termen scurt.

Ce semnalează de obicei creșterea HODL-ului

Acest comportament se aliniază unui model pe care deținătorii pe termen lung l-au manifestat în ciclurile anterioare. Monedele deținute mai mult de 155 de zile tind să fie acumulate în perioadele de scădere a prețurilor și distribuite în perioadele de creștere a prețurilor, un ritm documentat anterior prin hărțile valurilor HODL, care arată că părți importante din ofertă rămân neatinse timp de ani de zile. Acumulări similare au avut loc în timpul piețelor bear din 2015 și 2019, ambele precedând perioade de revenire a prețurilor odată cu reluarea cererii.

Efectul practic al creșterii ofertei LTH este o reducere a ofertei lichide, deoarece, pe măsură ce tot mai mult BTC este blocat de deținători care nu au intenția de a vinde pe termen scurt, cantitatea disponibilă pentru tranzacționare activă pe burse scade, o dinamică care, istoric, a amplificat mișcările de preț în ambele direcții odată ce cererea s-a schimbat semnificativ.

Analiștii avertizează însă că acest indicator nu trebuie interpretat izolat, deoarece acumularea în sine nu garantează o reacție a prețului fără un catalizator corespunzător al cererii.

Platforma de staking de criptomonede Everstake a abordat acest record cu mai multă prudență, menționând că „prețul poate fluctua în sus și în jos, dar rețeaua continuă să se îmbunătățească”, o reamintire a faptului că indicatorii din perspectiva ofertei urmăresc comportamentul investitorilor și starea de sănătate a rețelei, mai degrabă decât să prezică singuri direcția prețurilor pe termen scurt.