Bitcoin nu și-a revenit după prăbușirea de 19 mld. $ de acum un an

Noaptea care a zguduit piața

Pe 10 octombrie 2025, președintele Trump a anunțat o taxă vamală de 100% asupra importurilor din China, iar ceea ce a urmat a fost cel mai mare eveniment de lichidare înregistrat vreodată în domeniul criptomonedelor, cu peste 19 miliarde de dolari în poziții cu efect de levier închise forțat și peste 1,6 milioane de conturi de tranzacționare lichidate.

Mai exact, aproximativ 70% din pierderi, adică circa 6,93 miliarde de dolari, s-au înregistrat într-un interval de 40 de minute, iar 3,21 miliarde de dolari au fost lichidați într-un singur minut, la ora 21:15 UTC. Ulterior, prețul bitcoin a scăzut de la 122.574 dolari la 104.782 dolari, iar stablecoin-ul Ethena (USDe) s-a tranzacționat pentru scurt timp la 0,65 dolari, Binance plătind ulterior peste 283 de milioane de dolari utilizatorilor afectați.

• 16,7 miliarde de dolari din pierderi au provenit din pozițiile lungi, iar valoarea totală a contractelor futures perpetue deschise s-a prăbușit cu 43% într-o singură zi, de la 217 miliarde de dolari la 123 miliarde de dolari.
• Unii formatori de piață consideră că suma reală s-a situat mai aproape de 30-40 de miliarde de dolari, întrucât nu toate platformele raportează în întregime.

Atunci vs. Acum

Cea mai clară modalitate de a evalua evoluția pe parcursul anului este o comparație directă:

• Maxim istoric: 126.080 de dolari pe 6 octombrie 2025, în timp ce astăzi prețul bitcoinului este de aproximativ 82.700 de dolari.
• Capitalizare de piață: aproximativ 2,43 trilioane de dolari pe 10 octombrie 2025, dar a pierdut aproximativ 738 de miliarde de dolari de atunci, situându-se acum la aproximativ 1,66 trilioane de dolari.
• Lichidări: 19 miliarde de dolari într-o singură noapte atunci. În această săptămână, însă, s-a înregistrat o zi cu lichidări de 1,1 miliarde de dolari pe 8 octombrie, care s-au redus la 228 de milioane de dolari până vineri.
• Fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri): ETF-urile spot pe bitcoin dețin acum o cotă importantă de piață, iar săptămâna aceasta au înregistrat pierderi de peste 700 de milioane de dolari, cu ieșiri de capital de aproape 1 miliard de dolari în două zile.

Pe scurt, prețul bitcoinului nu a mai atins niciodată maximul stabilit cu patru zile înainte de prăbușire. Fiecare revenire de atunci s-a lovit de amintirea a ceea ce a făcut efectul de levier în acea noapte.

Efectul de levier rămâne în centrul atenției

Prăbușirea nu a pus capăt efectului de levier; doar i-a schimbat momentul de apariție, iar în 2026 au existat episoade repetate, inclusiv o scădere bruscă din 20 ianuarie și o „Duminică Neagră II” din 1 februarie, care a șters aproximativ 2,2 miliarde de dolari din poziții în decurs de 24 de ore.

Scăderea din această săptămână până la un minim lunar de 80.308 dolari, urmată de o revenire la 83.000 de dolari, a fost mai modestă, dar a urmat același tipar: mai întâi au fost lichidate pozițiile lungi supraaglomerate, apoi au fost afectate pozițiile scurte.

Poziționarea pare acum să se îndrepte în direcția opusă, trackerele on-chain semnalând poziții short pe bitcoin în valoare de aproximativ 3,3 miliarde de dolari care riscă lichidarea dacă prețul ajunge la 85.000 de dolari. Dacă bitcoin depășește această zonă, cumpărările forțate ar putea face urșilor ceea ce s-a întâmplat pe 10 octombrie cu taurii, doar că la o scară mai mică.

În orice caz, lecția din 10 octombrie nu ține atât de mult de tariful care a declanșat-o, cât de efectul de levier pe care l-a scos la iveală. Piața de astăzi este mai mică, iar efectul de levier nu a dispărut.