Prețul Bitcoin se menține la 83.000 de dolari, în timp ce Bitfinex anunță că efectul de levier a fost lichidat

Opțiunile pe bitcoin prezintă o personalitate duală în luna octombrie, opțiunile call reprezentând 60,88% din pozițiile deschise, conform statisticilor Coinglass. Luna octombrie a fost, în mod tradițional, favorabilă pentru bitcoin, ceea ce i-a adus această lună porecla de „Uptober” în rândul susținătorilor criptomonedelor. Cu toate acestea, deși majoritatea lunilor octombrie din 2013 încoace s-au încheiat pe plus, acest tipar s-a rupt în 2025, când bitcoinul nu a reușit să înregistreze un câștig, în ciuda faptului că a atins un nou maxim la începutul lunii.

În același timp, luna septembrie, care a fost, din punct de vedere istoric, una dintre cele mai dificile luni pentru bitcoin în ultimii 14 ani, a răsturnat situația în acest an, înregistrând un câștig de 7%. Ar putea asta să însemne că faimosul „Uptober” s-ar putea să nu se materializeze? Între timp, nivelul de „max-pain” al Deribit din 30 octombrie se situează în jurul valorii de 76.000 de dolari, cu aproximativ 8.000 de dolari sub prețul bitcoinului de 84.144 de dolari înregistrat la ora 14:00 (ora Estului) pe 30 septembrie 2026.

Această contradicție aparentă plasează expunerea la creștere lângă un punct de referință mult mai scăzut pentru câștigurile din opțiuni, în timp ce valoarea deschisă a contractelor futures, de aproximativ 53 de miliarde de dolari, adaugă un alt nivel de expunere pe o piață ale cărei principale platforme nu evoluează în sincronizare.

Contractele futures pe bitcoin indică o activitate divizată a burselor

Cifrele privind contractele futures de miercuri indică un total de aproximativ 53 de miliarde de dolari provenind de la burse individuale. Binance deține în prezent 11,01 miliarde de dolari, sau 20,77% din total, față de cele 8,46 miliarde de dolari și cota de 15,96% ale CME. Împreună, acestea reprezintă aproape 37 de dolari din fiecare 100 de dolari din expunerea la contracte futures în circulație. Pozițiile deschise măsoară contractele în circulație, nu numerarul depus sau banii care intră recent în bitcoin.

Următoarele portofolii semnificative includ Bybit cu 5,22 miliarde de dolari, MEXC cu 5,05 miliarde de dolari și Gate cu 4,27 miliarde de dolari. Bursa descentralizată de contracte perpetue Hyperliquid înregistrează 3,04 miliarde de dolari, devansând OKX, cu 2,94 miliarde de dolari. Datele istorice privind contractele futures se situează astăzi la aproape 53 de miliarde de dolari, cu mult sub maximul vizibil de peste 90 de miliarde de dolari înregistrat anul trecut. Este vorba de un volum mai mic, deși totalurile în dolari variază odată cu prețul bitcoinului.

În ultimele 24 de ore, volumul deschis al Binance a crescut cu 2,10%, iar cel al CME a înregistrat o creștere de 1,41%, în timp ce Bybit a pierdut 2,54% și OKX a scăzut cu 1,89%. BingX a înregistrat o creștere de 37,34%, ajungând la 918,61 milioane de dolari. Totuși, dacă ne concentrăm pe o perioadă de patru ore, Binance, CME, Bybit și OKX au înregistrat toate o scădere. Această perioadă mai scurtă contrazice orice afirmație privind o expansiune uniformă.

Analiștii Bitfinex văd potențial de creștere pe măsură ce speculațiile se disipă

Într-o notă transmisă miercuri după-amiază către Bitcoin.com News, analiștii Bitfinex au explicat că o mare parte din banii împrumutați și pariurile agresive au părăsit piața bitcoin.

„Interesul deschis (OI) agregat pentru contractele futures se află la cel mai scăzut nivel din martie, volatilitatea implicită (IV) se situează aproape de minimul ultimului an, iar intrările în fondurile tranzacționate la bursă (ETF) au încetinit, ajungând să corespundă aproximativ ritmului emisiunilor noi de bitcoin”, au scris analiștii Bitfinex. „Având în vedere reducerea substanțială a efectului de levier, următoarea mișcare susținută va trebui să fie condusă de piața spot.”

Traderii utilizează mai puțin efectul de levier, iar contractele futures oferă mai puține stimulente pentru a face pariuri agresive pe prețul bitcoinului. Bitfinex a afirmat că acest lucru a reprezentat uneori un context favorabil pentru prețul bitcoinului.

„Această combinație de contracție a pozițiilor deschise (OI) ca răspuns la scăderea primelor la contractele futures a susținut, din punct de vedere istoric, evoluția prețurilor”, au explicat strategii de piață. „Începând din 2022, ratele ridicate de decontare a contractelor futures, combinate cu un carry redus, au precedat un câștig mediu pe 30 de zile de 8,9%. Dacă ratele de bază actuale persistă și volumul deschis (OI) rămâne stabil, modelele istorice sugerează că bitcoin ar putea continua să se aprecieze.”

Echipa de analiști Bitfinex a adăugat:

„Ne așteptăm ca intervalul actual să determine următoarea mișcare. În timp ce baza de cost cuprinsă între 82.500 și 84.000 de dolari continuă să se îngroașe, cumpărătorii absorb monedele vândute de deținătorii aflați în pierdere, iar fiecare zi în care această dinamică se menține reduce oferta care așteaptă la pragul de rentabilitate. O recuperare a nivelului de 85.000 USD ar readuce în zona de profit cele 760.000 de BTC deținute între 84.000 și 85.000 USD și ar ridica oferta în profit din nou peste 75%. În acel moment, acești deținători nu vor mai fi vânzători.”

Opțiunile call domină pozițiile pe opțiuni Bitcoin

Valoarea contractelor deschise pe opțiuni se situează în jurul valorii de 36 de miliarde de dolari în această după-amiază, după o creștere recentă peste 50 de miliarde de dolari înainte de ultima scadență importantă. Tabelul comparativ între opțiunile call și put indică 262.739,4 BTC în opțiuni call și 168.854,8 BTC în opțiuni put, un raport put-call de aproximativ 0,64. Opțiunile call reprezintă aproximativ trei cincimi din expunerea în curs, dar avantajul lor numeric nu indică dacă traderii le-au cumpărat sau le-au vândut.

Volumul zilnic al opțiunilor este împărțit mai uniform: 55,08% opțiuni call față de 44,92% opțiuni put, cu 34.514,02 BTC și, respectiv, 28.151,67 BTC tranzacționate. Opțiunile call oferă drepturi de creștere; opțiunile put oferă drepturi de scădere. Ambele pot fi utilizate în strategii de acoperire a riscurilor sau în strategii cu mai multe părți. Un bilanț dominat de opțiunile call, în sine, nu indică o tendință de creștere la nivelul întregii piețe. Detaliile fine își merită atenția.

Opțiunea call de 95.000 USD cu scadența pe 30 octombrie de la Deribit se află în fruntea clasamentului contractelor afișat miercuri, cu un volum deschis de 23.350,8 BTC. Opțiunile call de 90.000 $ și 100.000 $ pentru aceeași dată de expirare urmează cu 18.089,4 BTC și, respectiv, 12.956,7 BTC. Aceste trei prețuri de exercitare totalizează 54.396,9 BTC. Între timp, opțiunea put de 84.000 $ cu scadența la 1 octombrie ocupă locul al doilea în ceea ce privește volumul zilnic, indicând o activitate apropiată de prețul spot oferit.

Opțiunile CME se reduc la toate scadențele

Indicatorii Cryptoquant privind scadențele CME arată un volum de contracte deschise mult mai mic la sfârșitul lunii septembrie decât la sfârșitul anului 2025, când totalurile reprezentate grafic depășeau 70.000. Totalurile recente scad brusc de la aproximativ 11.000 la circa 6.000, pe măsură ce intervalul de preț cel mai apropiat iese din grafic. Statisticile separate ale CME privind opțiunile denominate în dolari se situează, de asemenea, cu mult sub nivelurile de la sfârșitul anului 2025. Opțiunile call depășesc vizibil opțiunile put în evoluția recentă, inversând compoziția dominată de opțiunile put, vizibilă pe parcursul unei mari părți a perioadei intermediare.

Nivelul „Max Pain” se situează sub prețul spot

Pentru data de 30 octombrie, cele mai recente niveluri de „max pain” sunt de aproximativ 76.000 USD pe Deribit, 79.000 USD pe Binance și 80.000 USD pe OKX. Opțiunile Deribit cu scadență în octombrie și decembrie au fiecare o valoare noțională de aproximativ 10 miliarde USD. „Max pain” este prețul la care deținătorii de opțiuni ar încasa cel mai puțin la expirare, nu o previziune a nivelului la care se va situa bitcoinul.

Nivelurile de referință pentru decembrie rămân, de asemenea, sub prețul bitcoinului, situându-se în apropierea valorii de 75.000 USD pe Deribit și OKX și în jur de 80.000 USD pe Binance. Între timp, cele mai mari poziții call listate pentru luna octombrie se situează între 90.000 și 100.000 de dolari, chiar dacă calculele matematice privind câștigurile subiacente indică valori considerabil mai mici. Ambele seturi de cifre apar pe același tablou de opțiuni, reflectând o piață în care traderii sunt poziționați pe o gamă largă de rezultate posibile.