Bitcoin spre 95.000 de dolari; pesimiștii pe opțiuni își măresc pozițiile

Interesul deschis pentru contractele futures pe Bitcoin ajunge la 54,78 miliarde de dolari

Conform datelor Coinglass, interesul deschis agregat al contractelor futures pe Bitcoin se ridică la 672.480 BTC, evaluat la aproximativ 54,78 miliarde de dolari. Interesul deschis, care măsoară contractele derivate în curs care nu au fost decontate sau închise, a crescut cu 0,98% în ultima oră, cu 1,59% în ultimele patru ore și cu 1,46% în ultimele 24 de ore. Cifrele sugerează că traderii își sporesc expunerea în loc să părăsească piața, deși creșterea interesului deschis, în sine, nu oferă prea multe indicii cu privire la faptul dacă tendința ascendentă sau cea descendentă este cea care determină evoluția pieței.

Bursa centralizată (CEX) Binance deține cea mai mare cotă raportată din interesul deschis al contractelor futures pe bitcoin, cu 139.190 BTC în valoare de 11,33 miliarde de dolari, adică 20,68% din total. CME urmează cu 107.630 BTC în valoare de 8,77 miliarde de dolari, reprezentând 16%, în timp ce Bybit deține 5,96 miliarde de dolari și 10,88%. Gate deține încă 4,93 miliarde de dolari, MEXC deține 4,43 miliarde de dolari, iar Hyperliquid contribuie cu 3,54 miliarde de dolari. Cazinoul instrumentelor derivate are numeroase mese, iar Binance ocupă în prezent cea mai mare dintre ele.

Bursele de contracte futures pe Bitcoin prezintă o activitate de piață divergentă

Activitatea la nivel de bursă relevă diferențe considerabile în spatele creșterii generale modeste a pieței. Gate a înregistrat o creștere de 8,87% a pozițiilor deschise în ultimele 24 de ore, în timp ce BingX a înregistrat o creștere remarcabilă de 31,30%, deși pornind de la o bază mai mică, de 820,82 milioane de dolari. Bybit a înregistrat o creștere de 2,27%, OKX a avansat cu 1,77%, iar CME a crescut cu 1,49%. Între timp, MEXC a scăzut cu 5,32%, Kucoin a înregistrat o scădere de 0,61%, iar Bitunix a pierdut 1,24%. Nu toată lumea a primit aceeași invitație la „petrecerea” levierului.

Graficul contractelor futures pe termen lung oferă o perspectivă suplimentară. Interesul deschis pentru contractele futures pe Bitcoin s-a apropiat de 90 de miliarde de dolari în timpul vârfului anterior al pieței, înainte de a se contracta brusc pe măsură ce prețurile au scăzut. Poziționarea actuală a instrumentelor derivate pe BTC, în jur de 54,78 miliarde de dolari, rămâne substanțial sub acele maxime, chiar dacă sesiunile recente arată o activitate reînnoită. Această combinație sugerează că apetitul speculativ a revenit, fără a se apropia însă de extremele observate în timpul raliului anterior.

Interesul deschis pentru opțiunile pe Bitcoin favorizează opțiunile call față de cele put

Piața opțiunilor pe Bitcoin prezintă un profil de poziționare clar bullish. Coinglass raportează 289.312,28 BTC în opțiuni call în circulație, față de 198.131,61 BTC în opțiuni put, ceea ce înseamnă că opțiunile call reprezintă 59,35% din totalul interesului deschis al opțiunilor. Pozițiile deschise combinate se ridică la aproximativ 487.443,89 BTC. Opțiunile call beneficiază, în general, de creșterea prețurilor, în timp ce opțiunile put oferă expunere la scăderea prețului sau protecție, deși strategiile individuale pot complica această interpretare simplă.

Volumul tranzacțiilor prezintă o imagine ușor diferită. În ultimele 24 de ore, opțiunile „put” au reprezentat 26.490,98 BTC, adică 52,07% din volumul opțiunilor, comparativ cu 24.382,33 BTC în opțiuni „call”, reprezentând 47,93%. Traderii de criptomonede ar putea deține poziții bullish, achiziționând în același timp protecție împotriva scăderilor. Cu alte cuvinte, comunitatea opțiunilor pare optimistă în privința zilei de mâine, dar nu renunță la protecția de astăzi.

Cele mai mari poziții listate pe Deribit se concentrează în jurul prețurilor de exercitare cu potențial de creștere pe termen scurt. Opțiunea call de 95.000 USD cu scadența la 30 octombrie se află în frunte, cu 19.951 BTC în interes deschis, urmată de opțiunea call de 100.000 USD cu 11.284,3 BTC și de opțiunea call de 90.000 USD cu 10.710,6 BTC. Contractele din decembrie ocupă, de asemenea, un loc important, incluzând opțiuni call la 80.000 $, 100.000 $ și 120.000 $, alături de o opțiune put la 60.000 $. Aceste concentrări relevă preferințele de poziționare, nu destinații de preț garantate.

Opțiunile Bitcoin de la CME indică o expunere mai redusă și scadențe mai scurte

Datele Cryptoquant privind opțiunile CME relevă o contracție substanțială a pozițiilor deschise începând cu sfârșitul anului 2025, când expunerea la opțiunile „put” depășea frecvent 200 de milioane de dolari. Până la sfârșitul lunii octombrie 2026, poziționarea cumulată zilnică s-a redus la niveluri relativ modeste, opțiunile „put” depășind în general opțiunile „call”.

De asemenea, defalcarea scadențelor CME arată o expunere substanțială concentrată pe o perioadă de una până la două luni, alături de poziții mai mici care se extind în trimestrele următoare. Piața instituțională a opțiunilor pare considerabil mai puțin aglomerată decât în timpul vârfului anterior.

Nivelurile maxime de „durere” ale opțiunilor pe Bitcoin se situează în jurul valorii de 81.000 de dolari

Odată cu apropierea scadenței din 30 octombrie, estimările privind „max pain” se concentrează în jurul prețului actual al bitcoinului. Deribit indică aproximativ 78.000 de dolari pentru 30 octombrie, în timp ce Binance și OKX indică aproximativ 81.000 de dolari. Scadența majoră din decembrie prezintă o altă particularitate: „max pain”-ul Deribit se situează în apropierea valorii de 75.000 USD, comparativ cu aproximativ 81.000 USD pe Binance și 78.000 USD pe platforma de tranzacționare OKX. „Max pain” reprezintă prețul teoretic de decontare care minimizează plățile agregate către deținătorii de opțiuni, nu o previziune de preț fiabilă.

În ansamblu, piețele de instrumente derivate pe bitcoin relevă o expunere în creștere la contractele futures, o poziționare dominată de opțiuni call și o cerere reînnoită pentru acoperirea riscului de scădere. Concentrarea prețurilor de exercitare între 90.000 și 100.000 de dolari evidențiază ambiții bullish, în timp ce nivelurile „max pain” specifice fiecărei burse sugerează o competiție mai complicată pe termen scurt.

Bitcoin se poate afla la 81.700 USD în momentul redactării acestui articol, dar traderii de instrumente derivate și-au plasat deja pariurile pe un câmp de luptă considerabil mai larg.