Piețele de instrumente derivate pe Bitcoin anticipează o mișcare semnificativă, având în vedere că pe principalele burse se înregistrează un volum deschis de opțiuni de 40 de miliarde de dolari și încă peste 40 de miliarde de dolari în contracte futures, în timp ce cea mai importantă criptomonedă se tranzacționează la 73.600 de dolari duminică dimineața, la ora 11:30 (ora de pe Coasta de Est), pe 31 mai.
Contractele futures pe Bitcoin au atins valoarea de 42,6 miliarde de dolari pe 11 burse — Iată ce indică volumul contractelor deschise pentru luna iunie
SCRIS DE
DISTRIBUIE
Concluzii cheie
- Valoarea totală a contractelor futures deschise (OI) pe Bitcoin pe 11 burse se ridică la aproximativ 42,6 miliarde de dolari, Binance (19,14%) și CME (13,88%) deținând cele mai mari cote la 31 mai 2026, conform datelor Coinglass.
- Contractele Deribit cu scadența la 26 iunie au o valoare noțională de aproximativ 8,5 miliarde de dolari, cu un „max pain” de aproape 77.500 de dolari, cu aproximativ 5,3% peste prețul spot actual de 73.600 de dolari.
- OI-ul opțiunilor put CME a depășit opțiunile call din noiembrie 2025, semnalând că acoperirea instituțională persistă chiar și pe măsură ce Bitcoin își revine de la minimele din februarie 2026.
Interesul deschis pentru contractele futures pe diferite burse
Interesul deschis total pentru contractele futures BTC pe burse se ridică la aproximativ 42,6 miliarde de dolari, în scădere bruscă față de vârful de peste 90 de miliarde de dolari atins la începutul lunii octombrie 2025, când bitcoin se tranzacționa cu puțin peste 126.000 de dolari.
Binance conduce toate platformele cu 141.100 BTC (10,40 miliarde de dolari) în interes deschis pentru contracte futures, reprezentând 19,14% din piață, arată datele înregistrate de coinglass.com. CME Group ocupă a doua poziție, cu 102.330 BTC (7,55 miliarde de dolari), sau 13,88% din total, ceea ce indică faptul că participarea instituțională prin contracte futures reglementate rămâne semnificativă, chiar și în contextul în care prețurile spot au înregistrat o scădere.
Gate deține 65.620 BTC (4,84 miliarde de dolari, 8,9%), Bybit deține 63.860 BTC (4,71 miliarde de dolari, 8,66%), iar MEXC înregistrează 75.980 BTC (5,60 miliarde de dolari, 10,3%). OKX se situează la 44.310 BTC (3,27 miliarde de dolari, 6%), în timp ce bursa descentralizată de contracte perpetue Hyperliquid deține 29.730 BTC (2,19 miliarde de dolari, 4,03%).
Modificări ale OI în ultimele 24 de ore demne de menționat:
- Bybit a scăzut cu 0,69% în ultimele 24 de ore, cea mai mare scădere dintre toate bursele de top
- BingX a scăzut cu 44,18% în OI pe 24 de ore, o scădere semnificativă
- Gate a câștigat 2,08%, iar OKX a adăugat 0,63%
Raportul dintre OI și volumul pe 24 de ore pentru Kucoin este de 9,57, cel mai ridicat de astăzi, ceea ce indică un volum relativ redus în comparație cu stiva de poziții deschise.
Interesul deschis pentru opțiunile Bitcoin
Interesul deschis total pentru opțiunile BTC se situează în jurul valorii de 40 de miliarde de dolari, conform datelor Coinglass, o scădere abruptă față de maximele de peste 65 de miliarde de dolari înregistrate la sfârșitul lunii noiembrie 2025.
Opțiunile call domină cu 59,25% din OI-ul total al opțiunilor, reprezentând 248.395 BTC. Opțiunile put reprezintă 40,75%, sau 170.837 BTC. O împărțire de 59/41 favorizează poziționarea în sens ascendent, dar nu reprezintă un dezechilibru extrem. Volumul pe 24 de ore este, de asemenea, dezechilibrat, opțiunile call reprezentând 53,27% (9.120 BTC), iar opțiunile put 46,73% (8.000 BTC).
Cele mai importante contracte cu interes deschis pe Deribit
Cea mai mare poziție de interes deschis de pe Deribit este un pariu că bitcoinul va atinge 120.000 de dolari până în decembrie 2026, cu 7.089,4 BTC legați de acel contract. Unele previziuni sunt aliniate cu această perspectivă. A doua cea mai mare este o poziție de protecție dimensionată pentru o scădere la 60.000 USD până la aceeași dată, cu 6.509,4 BTC, ceea ce arată că nu toată lumea se așteaptă la o creștere la sfârșitul anului.
Alte două poziții notabile se află mai aproape. Traderii dețin 5.769,4 BTC într-un contract care se plătește dacă bitcoinul ajunge la 80.000 de dolari până la 31 iulie 2026 și încă 5.657,5 BTC într-un contract care vizează 90.000 de dolari până la 26 iunie. Ambele sugerează un grup de pariuri bullish care vizează niveluri cu mult peste cotația spot actuală înainte de sfârșitul verii.
Opțiuni CME: opțiunile put sunt încă predominante
Datele Cryptoquant privind OI-ul opțiunilor CME, grupate pe poziții, arată că opțiunile put depășesc constant opțiunile call de la sfârșitul lunii noiembrie 2025, chiar dacă prețul BTC a început să se redreseze de la minimele din februarie 2026, de aproape 65.000 USD. Această poziție dominată de opțiunile put în rândul participanților la CME, care tind să fie hedgeri instituționali și administratori de active, reflectă prudență la nivelurile actuale de preț, mai degrabă decât convingerea într-o depășire a nivelului actual pe termen scurt.
Registrele CME grupate în funcție de scadență arată că contractele pe termen scurt (1-2 luni) domină structura actuală, cu un OI pe termen lung foarte limitat în comparație cu perioada de acumulare din octombrie și noiembrie 2025.
Max Pain: Deribit, Binance, OKX
Max Pain-ul Deribit pentru scadența din 26 iunie 2026 se situează între 77.500 și 78.000 de dolari, valoarea noțională pentru acea dată apropiindu-se de 9 miliarde de dolari. Scadența cea mai îndepărtată afișată, martie 2027, arată că Max Pain se prăbușește la aproximativ 70.000 USD, ceea ce ar reprezenta o scădere de aproximativ 4,9% față de prețul actual.
Max Pain-ul Binance pentru 26 iunie se situează în jurul valorii de 85.000 USD, cu mult peste prețul spot, valoarea noțională pentru acea dată ajungând la aproximativ 757 milioane USD. Curba urcă de la 74.000 USD pe termen scurt la un vârf de aproape 85.000 USD, înainte de a se reduce din nou spre 77.500 USD pentru scadențele ulterioare.
Max Pain-ul OKX prezintă o situație diferită. Curba rămâne relativ plată în jurul valorii de 74.000 USD până pe 12 iunie, înainte de a urca la aproximativ 78.000 USD până la sfârșitul zilei de 26 iunie. Apoi se menține între 75.500 USD și 78.000 USD până la sfârșitul anului 2026, înainte de a crește brusc până la aproape 80.500 USD până în martie 2027, cea mai mare valoare dintre cele trei burse pentru „max pain” la scadențe îndepărtate.
Teoria „max pain” susține că vânzătorii de opțiuni, care reprezintă majoritatea formatorilor de piață de opțiuni, beneficiază cel mai mult atunci când activul subiacent expiră la prețul la care numărul maxim de contracte ajunge fără valoare. Cu BTC spot la 73.600 USD, majoritatea nivelurilor de „max pain” de pe toate cele trei burse se situează peste prețul actual pentru expirarea din 26 iunie, ceea ce unii traderi interpretează ca o forță care trage prețul în sus în perspectiva acelei decontări.
Ce urmăresc traderii
Scadența din 26 iunie este cea mai mare dată de decontare unică după valoarea noțională pe Deribit, Binance și OKX. Numai Deribit arată o valoare noțională de aproximativ 8,5 miliarde de dolari legată de acea dată. Modul în care se comportă prețul în zilele premergătoare acelei scadențe ar putea determina dacă majoritatea pozițiilor call deschise expiră în bani sau se transformă în praf.
OI-ul contractelor futures CME rămâne în apropierea valorii de 7,55 miliarde de dolari, în ciuda scăderii generale a OI-ului total al pieței de la sfârșitul anului 2025, ceea ce sugerează că departamentele instituționale nu s-au îndepărtat de expunerea la bitcoin. Poziționarea put-heavy pe CME poate reflecta strategii long acoperite, mai degrabă decât pariuri bearish directe.
