Hyperliquid atinge un nivel record de 67 de dolari, pe fondul deschiderii pieței contractelor perpetue din SUA de către CFTC

Un record construit pe baza relaxării reglementărilor

HYPE, tokenul nativ al bursei descentralizate Hyperliquid, a atins aproximativ 67,24 USD în timpul tranzacționării de vineri, prelungind o creștere care l-a dus peste un vârf anterior de aproape 64 USD cu doar o săptămână mai devreme. Creșterea a încununat una dintre cele mai puternice perioade de până acum pentru o platformă de instrumente derivate care abia exista acum trei ani.

Catalizatorul imediat a venit de la Washington, întrucât pe 28 mai, Comisia pentru Tranzacționarea Futures-urilor pe Mărfuri din SUA (CFTC) a aprobat primul contract futures perpetuu (un instrument derivat care urmărește prețul unui activ fără dată de expirare) pe o bursă reglementată din SUA, autorizând produsul KalshiEX legat de bitcoin.

Hyperliquid nu a fost menționat în aprobare, iar CFTC a semnalat separat că va permite anumite produse perpetue la Coinbase. Chiar și așa, traderii au interpretat decizia ca un semnal verde pentru categoria mai largă, în care Hyperliquid este de departe cel mai mare jucător descentralizat. Optimismul a fost amplificat când șeful Bursei de Valori din New York a susținut public platforma, un gest rar de recunoaștere din partea centrului finanțelor tradiționale.

Grayscale o numește o descoperire

Sentimentul a primit un al doilea impuls din partea Grayscale, deoarece la începutul săptămânii, administratorul de active a publicat un raport de cercetare intitulat „Hyperliquid Breaks the Mold” (Hyperliquid sparge tiparele), numind protocolul „povestea de succes revoluționară a industriei moderne a activelor digitale” și susținând că acesta s-ar putea transforma într-o afacere de dimensiunea unei burse, păstrând în același timp transparența și auto-custodia finanțelor descentralizate (DeFi).

Cifrele din spatele acestei afirmații sunt impresionante. Grayscale a declarat că Hyperliquid a procesat un volum perpetuu de aproximativ 2,9 trilioane de dolari în 2025 și deține aproximativ 7 miliarde de dolari în poziții deschise, clasându-se printre cele mai mari burse de contracte futures perpetue de orice fel. Tokenul HYPE, care acumulează valoare din comisioanele de tranzacționare, a generat aproximativ 800 de milioane de dolari în comisioane pe parcursul anului.

Grayscale dorește, de asemenea, să ofere această expunere investitorilor obișnuiți. Compania a depus o a treia declarație de înregistrare modificată la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC) pe 22 mai pentru un fond tranzacționat la bursă (ETF) spot Hyperliquid sub simbolul GHYP, o structură concepută pentru a direcționa randamentul staking-ului on-chain către fond. Emitentul rival 21shares a lansat propriul ETF Hyperliquid pe 12 mai, oferind tokenului două posibile ambalaje de pe Wall Street într-o singură lună.

De ce traderii continuă să se înghesuie

Hyperliquid gestionează un registru de ordine complet on-chain pentru contracte futures perpetue, oferind tranzacționare non-stop, lichiditate profundă și execuție rapidă într-o platformă centralizată, fără a cere utilizatorilor să predea custodia monedelor lor. Această combinație a făcut-o destinația implicită pentru traderii de instrumente derivate on-chain și punctul de referință față de care sunt evaluați rivalii.

Platforma se bazează, de asemenea, pe o tokenomică agresivă, direcționând o parte din comisioane către răscumpărarea HYPE, un mecanism care restrânge oferta pe măsură ce volumul crește. Cererea a fost vizibilă în registru, deoarece portofelele pe care analiștii le leagă de firma de venture capital Andreessen Horowitz (a16z) au acumulat zeci de milioane de dolari în HYPE de la jumătatea lunii aprilie.

Următorul test este dacă claritatea reglementării se transformă în fluxuri instituționale durabile. Decizia CFTC privind contractele perpetue și fondurile GHYP și 21shares aflate în așteptare oferă alocatorilor din SUA primele lor căi conforme către o piață pe care o urmăreau în mare parte din afară. Un semnal verde pentru un ETF spot HYPE ar plasa Hyperliquid pe o listă scurtă de tokenuri cu atât o afacere funcțională, cât și un înveliș listat la bursă.

Deocamdată, fundamentele tokenului și contextul de reglementare indică aceeași direcție. Dacă HYPE se va putea menține peste 67 de dolari va depinde de continuarea acestor canale instituționale, precum și de faptul dacă efectul de levier care a alimentat creșterea se va reduce la fel de repede cum s-a acumulat.