Directorul informatic al Bitwise consideră că tendința ascendentă a criptomonedelor se consolidează pe fondul a 5 schimbări cheie

Cinci factori care remodelează argumentele în favoarea unei tendințe ascendente a criptomonedelor

Cinci factori structurali oferă acum investitorilor în criptomonede motive fundamentale mai solide pentru a susține o perspectivă optimistă decât în ciclurile anterioare, a declarat Matt Hougan, directorul de investiții al Bitwise Asset Management, într-o postare din 24 august pe X. El a comparat contextul actual cu cel din 2014, 2018 și 2022, perioade în care i s-a părut mult mai dificil să-și mențină optimismul.

Remarcând că era „greu să fii optimist” în 2014, 2018 și 2022, Hougan a declarat:

„Ceea ce este uimitor în 2026 este cât de ușor este să fii optimist: progresul în materie de reglementare, scalarea monedelor stabile, ascensiunea tokenizării, activele cu venituri reale și răscumpărări, precum și o ofertă de devalorizare.”

Această perspectivă extinde un argument de piață pe care Hougan l-a prezentat pe 1 iulie, pe măsură ce bitcoinul se confrunta cu efectul de levier acumulat în timpul avansului anterior. El a identificat frica extremă, evaluările reduse și ratele de finanțare negative ca posibile semnale de atingere a minimului și a concluzionat că o nouă piață bull ar putea începe în toamnă. Ultima sa postare extinde această analiză dincolo de preț și poziționare, în condițiile în care bitcoin se tranzacționează încă cu mult sub maximul său istoric.

Fiecare dintre acești ani a avut propriul obstacol în calea optimismului, începând cu falimentul din februarie 2014 al Mt. Gox, pe atunci una dintre cele mai mari burse de bitcoin. Recesiunea din 2018 a urmat boom-ului speculativ al ofertelor inițiale de monede (ICO) și intensificării controlului de reglementare. În 2022, creșterea ratelor dobânzilor și prăbușirile Terra, Celsius, Three Arrows Capital și FTX au declanșat pierderi pe scară largă și reducerea gradului de îndatorare în sector.

Reglementarea și monedele stabile consolidează perspectivele

Procesul de elaborare a reglementărilor din SUA a avansat prin intermediul unei propuneri a Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) publicată pe 18 august, deși cadrul de reglementare nu a fost încă adoptat. Reglementarea privind activele criptografice ar permite oferte eligibile de până la 5 milioane de dolari pe o perioadă de patru ani sau de 75 de milioane de dolari pe o perioadă de 12 luni. De asemenea, propune o clauză de protecție condiționată pentru contractele de investiții, termenul pentru trimiterea observațiilor fiind 20 octombrie.

Incertitudinea legislativă continuă să afecteze calendarul adoptării unor norme cuprinzătoare privind structura pieței din SUA, chiar dacă autoritățile de reglementare urmăresc inițiative separate. Hougan a susținut anterior că criptomonedele ar putea rezista la o respingere a Legii CLARITY, dar nu și la o incertitudine prelungită. El a descris, de asemenea, monedele stabile și tokenizarea ca fiind la „viteza de evadare”, ceea ce înseamnă că adoptarea lor ar putea continua fără a depinde de un singur vot al Congresului.

Monedele stabile reprezintă unul dintre cele mai clare argumente care stau la baza argumentului structural al lui Hougan, cu o valoare combinată de peste 300 de miliarde de dolari până la jumătatea anului 2026. Monedele stabile sunt criptomonede concepute pentru a urmări active de referință stabile, cel mai adesea dolarul american, sprijinind în același timp tranzacționarea, plățile, remiterile și decontările.

Tokenizarea, veniturile și datoria consolidează argumentația

Tokenizarea trece, de asemenea, de la stadiul experimental către o infrastructură financiară reglementată pe mai multe piețe majore din întreaga lume. Autoritățile din SUA și Marea Britanie și-au extins cooperarea în domeniul activelor digitale, al monedelor stabile, al plăților și al piețelor tokenizate, incluzând eforturi de reducere a fricțiunilor transfrontaliere. Planurile britanice vizează reprezentările bazate pe blockchain ale valorilor mobiliare, depozitelor, garanțiilor și fondurilor, în timp ce agențiile americane continuă să elaboreze reguli privind monedele stabile și structura pieței.

Veniturile oferă un argument separat de evaluare pentru activele criptografice, care anterior se bazau în mare măsură pe creșterea rețelei și pe adoptarea preconizată. Într-o analiză din 12 august privind veniturile din criptomonede și răscumpărările, Hougan a scris că Hyperliquid a generat peste 800 de milioane de dolari anul trecut și a direcționat aproximativ 99% din această sumă către cumpărarea și arderea tokenului HYPE. El a menționat Uniswap și Aave ca fiind alte proiecte care adoptă mecanisme similare.

Devalorizarea monedei completează argumentația în cinci părți a lui Hougan, făcând legătura între cererea de bitcoin și creșterea împrumuturilor suverane și scăderea încrederii în moneda guvernamentală. Un model Bitwise Europe privind incapacitatea de plată suverană a generat o valoare justă ilustrativă a bitcoin-ului de 224.000 de dolari – nu un obiectiv de preț –, pe măsură ce guvernele și companiile se pregătesc să împrumute 29 de trilioane de dolari în 2026. Rezultatul depinde de probabilitățile de incapacitate de plată și de valoarea obligațiunilor suverane asigurate.