Japonia și Statele Unite se pregătesc să prezinte, încă de săptămâna viitoare, o politică comună menită să împiedice speculatorii să împingă yenul japonez către noi minime înregistrate în ultimele câteva decenii.
Japonia și SUA pun la cale un plan de salvare a yenului, în timp ce speculatorii se confruntă cu consecințele acțiunilor lor
SCRIS DE
DISTRIBUIE
Puncte cheie
- Japonia și SUA ar putea anunța săptămâna viitoare o politică comună privind yenul, potrivit Kyodo News și CNBC.
- Japonia a vândut până la 58,97 miliarde de dolari pe 30 iulie, în cea mai mare operațiune de o zi privind yenul din 2022.
- Notele lui Bessent arătau planuri de a cumpăra între 5 și 10 miliarde de dolari în yeni, conform fotografiilor realizate de Reuters.
Japonia lovește prima, cumpărând aproape 59 de miliarde de dolari într-o singură zi
Măsura vine după o săptămână dramatică de evoluții valutare. Pe 30 iulie, Ministerul Finanțelor din Japonia a vândut până la 58,97 miliarde de dolari pentru a cumpăra yeni într-o singură zi, potrivit datelor băncii centrale, marcând cea mai mare apreciere a monedei față de dolar într-o singură zi din 2022. Yenul a sărit de la aproape 164 pe dolar la un nivel de peste 150.
Trezoreria intervine în sprijinul Tokyo-ului
O zi mai târziu, Trezoreria SUA a solicitat marilor bănci să se pregătească pentru o posibilă intervenție proprie, potrivit unei persoane familiarizate cu situația. Financial Times (FT) a raportat ulterior că Rezerva Federală din New York a vândut euro pentru a cumpăra yeni prin intermediul unor bănci, printre care Goldman Sachs și Morgan Stanley.
Ar fi prima măsură directă a Washingtonului de susținere a yenului în mai bine de un deceniu, de la acțiunea coordonată a Grupului celor Șapte (G7) după cutremurul și tsunamiul din Japonia din 2011.
Notițele lui Bessent confirmă planul
O fotografie Reuters a adus o dovadă vizuală a implicării SUA. Aceasta arăta caietul de notițe al secretarului Trezoreriei, Scott Bessent, în timpul unei ședințe a cabinetului de la Camp David, cu o notă scrisă de mână care spunea „Cumpărați yeni japonezi (JPY) 5-10 miliarde de dolari”. Cel mai înalt oficial japonez în domeniul valutar, Atsushi Mimura, a declarat că sprijinul SUA a depășit nivelul unui sprijin simbolic.
Potrivit unui raport al CNBC, Kyodo News a relatat sâmbătă că surse bine informate se așteaptă ca Japonia și Statele Unite să dezvăluie o politică comună oficială în câteva zile. Conținutul exact rămâne neclar, dar se așteaptă ca anunțul să funcționeze mai degrabă ca un avertisment pentru traderii care pariază împotriva yenului, decât ca un angajament de a efectua achiziții valutare pe termen nelimitat.
Anii de diferențe între ratele dobânzilor au alimentat scăderea yenului
Yenul s-a depreciat constant începând din 2022, pe măsură ce Banca Japoniei a menținut ratele dobânzilor cu mult sub cele ale Rezervei Federale. Această diferență a alimentat „carry trade-ul cu yenul”, în cadrul căruia investitorii împrumută yen la costuri reduse și investesc banii în active în dolari cu randament mai ridicat. Strategia a împins yenul la niveluri înregistrate ultima dată la mijlocul anilor 1980 și a crescut costurile gospodăriilor japoneze pentru energia și alimentele importate.
Japonia a încercat deja o intervenție record de aproximativ 11,73 trilioane de yeni, adică aproximativ 73 de miliarde de dolari, în aprilie și mai. Yenul s-a apreciat pentru scurt timp, înainte de a reveni la minimele anterioare, un model tipic al intervențiilor japoneze atunci când acestea nu sunt însoțite de o schimbare durabilă a politicii privind ratele dobânzilor.
Bessent consideră că yenul este subevaluat
Bessent a calificat yenul drept „foarte subevaluat” și a afirmat că volatilitatea excesivă este dăunătoare pentru piețe. Comentariile sale, coroborate cu achizițiile de titluri de stat raportate, indică un grad rar de coordonare între cea mai mare și a patra cea mai mare economie din lume în ceea ce privește politica valutară.
Gospodăriile și investitorii vor resimți această schimbare
Pentru gospodăriile japoneze, un yen mai puternic ar putea atenua impactul costurilor ridicate ale importurilor. Pentru întreprinderile americane, un yen mai stabil elimină o sursă de perturbare a fluxurilor globale de capital. Japonia rămâne unul dintre cei mai mari deținători străini de titluri de stat americane, iar oficialii de ambele părți au interesul de a evita fluctuațiile haotice ale pieței care ar putea declanșa vânzări neplanificate.
Ce ar trebui să urmărească în continuare observatorii pieței
Analistii spun că durabilitatea acestei politici depinde de factorii fundamentali. Dacă Banca Japoniei va majora în continuare ratele dobânzilor sau dacă Rezerva Federală le va reduce, diferența dintre ratele dobânzilor care determină deprecierea yenului s-ar reduce și ar consolida orice măsură oficială. Fără această schimbare, angajamentele verbale și intervențiile punctuale s-au estompat, de-a lungul timpului, în decurs de câteva săptămâni sau luni.
Piețele globale de toate tipurile vor fi cu ochii pe detalii. Traderii vor să știe dacă politica stabilește praguri explicite pentru intervenții viitoare, precizează un calendar definit sau pur și simplu reafirmă cooperarea existentă. De asemenea, se așteaptă ca anunțul să fie făcut cu puțin timp înainte de reuniunea miniștrilor de finanțe din Grupul celor 20, oferind ambelor guverne șansa de a da semnale de unitate pe o scenă mai largă.
Acest articol a fost tradus din limba engleză cu ajutorul inteligenței artificiale. Versiunea originală în limba engleză este sursa autoritară; traducerile automate pot conține inexactități, în special în terminologia juridică și de reglementare.
