Armonizarea dintre SEC și CFTC reduce riscul suprapunerii măsurilor de aplicare a legii

SEC și CFTC avansează eforturile de aliniere a politicilor în domeniul criptomonedelor

Președintele Comisiei pentru tranzacționarea contractelor futures pe mărfuri din SUA (CFTC), Michael S. Selig, a declarat pe 12 mai că agenția colaborează cu Comisia pentru valori mobiliare și burse (SEC) în ceea ce privește supravegherea de reglementare, elaborarea de norme și alinierea aplicării legii pe piețele financiare din ce în ce mai interconectate. În cadrul discursului său la Conferința anuală FINRA 2026 de la Washington, Selig a subliniat, de asemenea, participarea la Proiectul Crypto al SEC și activitatea privind o taxonomie a activelor criptografice menită să îmbunătățească claritatea reglementării.

Pe măsură ce activitățile legate de valori mobiliare și instrumente derivate se intersectează din ce în ce mai mult, autoritățile de reglementare se confruntă cu presiuni pentru a reduce discrepanțele dintre seturile lor de reguli. Selig a menționat că CFTC și SEC au luat mai multe măsuri în direcția unei supravegheri mai unificate în zonele de suprapunere a jurisdicțiilor lor. Aceste eforturi includ un memorandum de înțelegere, o inițiativă comună de armonizare și solicitări comune preconizate de comentarii legate de marjele de portofoliu și raportarea datelor privind swapurile.
Autoritățile de reglementare lucrează, de asemenea, pentru a alinia mai bine cerințele CFTC privind raportarea swapurilor cu Regulamentul SBSR al SEC, cadrul care reglementează raportarea swapurilor bazate pe titluri de valoare. O mare parte din efortul de coordonare se extinde la o supraveghere mai amplă a valorilor mobiliare și a instrumentelor derivate, deși inițiativele de politică în domeniul criptomonedelor au ocupat un loc important în discuție. Selig a detaliat:

„În ultimele luni, am încheiat un memorandum de înțelegere, am lansat o inițiativă comună de armonizare, ne-am alăturat Proiectului Crypto al SEC și am promovat o taxonomie a activelor criptografice bazată pe bunul simț pentru a oferi claritate constructorilor și inovatorilor națiunii noastre.”

Coordonarea mai amplă între agenții se extinde și la activitatea de aplicare a legii. Selig a declarat că acțiunile paralele și schimbul de informații au redus riscul de rezultate duplicative sau inconsistente legate de aceeași conduită subiacentă. Colaborarea personalului între agenții, a adăugat el, poate eficientiza eforturile de conformitate și îmbunătăți eficacitatea reglementării în jurisdicțiile care se suprapun.

FINRA și NFA se confruntă cu cerințe crescânde de supraveghere pe mai multe piețe

Organizațiile de autoreglementare au, de asemenea, nevoie de o aliniere mai strânsă, deoarece activitatea de piață se extinde atât la titlurile de valoare, cât și la instrumentele derivate pe mărfuri, a explicat Selig. FINRA și National Futures Association (NFA) își desfășoară din ce în ce mai mult activitatea în teritorii care se suprapun, lăsând firmele supuse ambelor structuri de reglementare în moduri pe care cadrele mai vechi nu le-au anticipat întotdeauna.

Examinările coordonate, o aliniere mai puternică a evidențelor și practicile comune de supraveghere ar putea ajuta autoritățile de reglementare și participanții la piață să gestioneze mai eficient aceste obligații care se suprapun. Selig a prezentat acest efort ca o cooperare, mai degrabă decât o consolidare. El a menționat că alinierea ar trebui să păstreze specializarea fiecărei organizații, îmbunătățind în același timp coerența acolo unde coordonarea adaugă valoare. Selig a descris această oportunitate, afirmând:

„Avem aici o oportunitate reală pentru o colaborare mai strânsă. Nu pentru a fuziona identitățile sau a netezi diferențele importante, ci pentru a alinia organizațiile în moduri care să ajute autoritățile de reglementare și participanții la piață.”

Echipele juridice și de conformitate ar putea beneficia de o coordonare mai clară între agenții și organizațiile de autoreglementare, a spus Selig. El a adăugat că standarde de supraveghere mai consecvente pot ajuta firmele să reducă riscul interpretativ, să scadă costurile de conformitate și să aloce resursele mai eficient pe piețele financiare în continuă schimbare.