Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) a amânat din nou mult-așteptata „derogare pentru inovare” în domeniul tokenizării, această întârziere fiind legată de negocierile încă nerezolvate din cadrul Congresului cu privire la prevederile Legii CLARITY referitoare la tokenizare.
SEC amână din nou scutirea privind tokenizarea, pe fondul blocării Legii CLARITY
SCRIS DE
DISTRIBUIE
Concluzii cheie
- Conform rapoartelor, scutirea pentru inovație în domeniul tokenizării acordată de SEC a fost „amânată din nou”.
- Întârzierea este legată de secțiunea 10505 din Legea CLARITY, care reglementează modul în care sunt reglementate valorile mobiliare tokenizate.
- SEC a amânat separat un vot programat pentru vineri privind scutirile pentru startup-urile din domeniul criptomonedelor, invocând o problemă de programare.
O altă amânare pentru scutirea pentru inovare
„Excepția privind inovația” în domeniul tokenizării a SEC, un cadru propus care ar permite firmelor să testeze tranzacționarea bazată pe blockchain a titlurilor de valoare americane tokenizate fără a îndeplini întreaga listă de cerințe standard aplicabile burselor și brokerilor-dealeri, a fost amânată din nou, potrivit jurnalistei specializate în politici din domeniul criptomonedelor, Eleanor Terrett.
Reportajul lui Terrett indică o cauză specifică, și anume secțiunea privind tokenizarea din proiectul de lege CLARITY al Senatului. Secțiunea 10505 a proiectului de lege stabilește că titlurile tokenizate își păstrează statutul de titluri de valoare în scopuri de reglementare și îi solicită SEC să studieze modul în care acestea ar trebui tratate, acoperind cerințele de custodie, protecția consumatorilor, aspectele transfrontaliere și coordonarea între autoritățile de reglementare.
Dacă SEC va merge mai departe cu propria sa scutire înainte ca legislatorii să finalizeze negocierea respectivei secțiuni, riscă să submineze un compromis la care părțile interesate din industrie au ajuns după luni întregi de discuții. Ca urmare, scutirea ar putea rămâne în așteptare până când traiectoria Legii CLARITY va deveni mai clară.
Întârzierea este cu atât mai notabilă cu cât președintele SEC, Paul Atkins, a făcut din derogarea privind tokenizarea un element central al inițiativei sale mai ample, „Project Crypto”, o agendă care include, de asemenea, un pachet de reglementări denumit „Regulation Crypto”, care acoperă derogările privind înregistrarea token-urilor, un „safe harbor” pentru proiectele de descentralizare, precum și noi reguli privind custodia și platformele de tranzacționare pentru brokerii-dealeri. Atkins a semnalat anterior că scutirea era pe punctul de a fi publicată, ceea ce face ca această nouă întârziere să reprezinte un pas înapoi pentru firmele care se pregăteau să lanseze produse de tranzacționare tokenizate pe baza acesteia.
O a doua ședință a SEC a fost anulată în aceeași săptămână
Amânarea privind tokenizarea a survenit în aceeași săptămână în care SEC a anulat brusc o altă ședință programată pentru vineri, în cadrul căreia comisarii urmau să voteze asupra scutirilor propuse pentru strângerea de fonduri de către startup-urile din domeniul criptomonedelor, parte a pachetului mai amplu „Regulation Crypto”.
Un purtător de cuvânt al SEC a atribuit amânarea unei probleme neprevăzute de programare și a declarat că ședința va fi „amânată pentru o dată ulterioară”, fără a specifica când. Purtătorul de cuvânt a adăugat că agenția rămâne „angajată să îndeplinească agenda președintelui de a aduce certitudine în domeniul criptomonedelor”.
Propunerea de scutire pentru startup-uri ar fi permis companiilor din domeniul criptomonedelor aflate în faza incipientă să strângă capital fără a respecta pe deplin regulile standard privind oferta de valori mobiliare, o abordare pe care autoritățile de reglementare au propus-o ca o modalitate de a menține emisiunea de tokenuri pe teritoriul național.
Votul ar fi marcat, de asemenea, prima acțiune formală de reglementare a SEC sub egida „Regulation Crypto”, ceea ce face ca anularea sa să reprezinte un eșec mai mare decât o simplă eroare de programare de rutină. Survenind la scurt timp după amânarea scutirii privind tokenizarea, aceste amânări consecutive au alimentat speculațiile conform cărora SEC își menține în mod deliberat calendarul de reglementare deschis până când Congresul va semnaliza mai clar în ce direcție se îndreaptă Legea CLARITY.
Calea anevoioasă a Legii CLARITY prin Senat
Legea CLARITY ar crea primul cadru federal cuprinzător pentru activele digitale, împărțind supravegherea între SEC, care ar reglementa vânzările de tokenuri noi, și Comisia pentru Tranzacționarea Contractelor Futures pe Mărfuri (CFTC), care ar supraveghea tranzacționarea secundară. Camera Reprezentanților a adoptat propria versiune a proiectului de lege în iulie 2025, iar Comisia bancară a Senatului a aprobat propriul proiect cu 15 voturi pentru și 9 împotrivă în luna mai a acestui an.
De atunci, elanul s-a răcit, iar proiectul de lege nu a respectat termenul prevăzut pentru luna august; nu se așteaptă ca Senatul să organizeze un vot procedural înainte de 15 septembrie, după încheierea vacanței parlamentare.
SEC nu a stabilit o nouă dată nici pentru scutirea privind tokenizarea, nici pentru votul anulat privind scutirea pentru startup-uri. Ambele chestiuni vor rămâne probabil în așteptare până când votul procedural al Senatului din 15 septembrie va oferi un semnal mai clar cu privire la perspectivele Legii CLARITY. Dacă proiectul de lege depășește acest obstacol, SEC ar putea acționa rapid pentru a finaliza o scutire adaptată legislației.
Acest articol a fost tradus din limba engleză cu ajutorul inteligenței artificiale. Versiunea originală în limba engleză este sursa autoritară; traducerile automate pot conține inexactități, în special în terminologia juridică și de reglementare.
