“Vamos precisar de outra cor”: Michael Saylor alimenta especulações sobre o próximo passo da Strategy em relação ao Bitcoin

Saylor compartilha o gráfico lotado de bitcoins da Strategy

O presidente executivo da Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), Michael Saylor, reacendeu as especulações no domingo, 26 de julho, ao compartilhar o gráfico de aquisição de bitcoins da empresa acompanhado do comentário: “Vamos precisar de outra cor”. A postagem no X incluía um gráfico repleto de marcadores laranja representando as compras da Strategy desde 2020.

O gráfico mostrava que a Strategy detinha 843.775 BTC adquiridos por meio de 113 compras. As participações foram avaliadas em aproximadamente US$ 54,36 bilhões, com um preço médio de aquisição de US$ 75.653 por bitcoin. O gráfico estimava uma desvalorização não realizada de cerca de US$ 9,47 bilhões.

Saylor costuma publicar versões do gráfico antes de a Strategy divulgar atualizações sobre seu tesouro, levando os investidores a interpretá-las como possíveis sinais de uma nova compra. As postagens não confirmam uma aquisição, e a mais recente ocorreu depois que a Strategy divulgou a venda de US$ 263,5 milhões em ações sem adicionar BTC.

A Strategy cria uma reserva de caixa de US$ 3,225 bilhões com capacidade de US$ 23,53 bilhões em ações

Durante o período de referência de 13 a 19 de julho, a Strategy vendeu 2.732.318 ações da MSTR, obtendo receita líquida de US$ 263,5 milhões, mas não comprou bitcoins. Os recursos obtidos aumentaram a reserva em dólares americanos da Strategy para US$ 3,225 bilhões, demonstrando que a empresa não aplica automaticamente o capital recém-levantado em BTC e pode, em vez disso, fortalecer sua posição de caixa.

A empresa ainda tem autorização para vender até US$ 23,53 bilhões em ações ordinárias adicionais por meio de suas ofertas existentes no mercado, de acordo com um documento regulatório apresentado em 20 de julho à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC).

Os US$ 23,53 bilhões representam a capacidade de emissão remanescente, e não o dinheiro já levantado. A Strategy pode vender ações ao longo do tempo e direcionar os recursos para compras de bitcoin, sua reserva de caixa ou outras necessidades corporativas sem anunciar outra oferta de ações ordinárias.

A Strategy havia afirmado anteriormente que sua reserva de caixa garantia mais de 20 meses de cobertura de dividendos após atingir US$ 3 bilhões. O aumento para US$ 3,225 bilhões ampliou a cobertura para aproximadamente 1,8 anos. A empresa também estimou que o valor de mercado de suas participações em bitcoin representava 31 anos de cobertura de dividendos de ações preferenciais. Manter mais caixa dá à Strategy maior flexibilidade quanto ao momento de futuras compras de bitcoin, proporcionando uma reserva maior para obrigações de dividendos e juros no curto prazo.

Saylor vê o bitcoin como capital digital global

Saylor tem descrito consistentemente o BTC como um ativo de capital de longo prazo, em vez de uma operação de curto prazo. Em sua previsão para o bitcoin até 2036, ele argumentou que o BTC poderia se tornar um ativo de capital digital global utilizado para reservas, garantias e produtos financeiros.

Ele também classificou a adoção corporativa do bitcoin como “necessária, inevitável e bem-vinda”, afirmando que as empresas oferecem a escala e a continuidade necessárias para ampliar o papel do BTC nas finanças globais.

Essa perspectiva sugere que a mais recente pausa nas compras da Strategy está mais relacionada à alocação de capital do que a uma mudança na estratégia em relação ao bitcoin. A questão imediata é se a empresa utilizará sua capacidade remanescente de venda de ações para adicionar outro ponto de compra ao gráfico ou se continuará a construir sua reserva de caixa.