Em 2022, US$ 26 bi somem do mercado de stablecoins desde maio

A maior queda do setor de stablecoins desde 2022

De acordo com estatísticas da Defillama analisadas por nossa redação na manhã de sábado, a capitalização das stablecoins caiu 5,36% nos últimos 30 dias, 1,52% nos últimos sete dias e 0,27% nas últimas 24 horas. O mercado mantém agora aproximadamente 91,59% de sua valorização de maio, refletindo um recuo persistente em relação à sua alta anterior.

O USDT da Tether continua sendo a stablecoin dominante, com US$ 175,222 bilhões neste fim de semana, apesar de ter caído 4,7% nos últimos 30 dias. O USDC, da Circle, vem em seguida, com US$ 69,201 bilhões, refletindo uma contração mensal de 4,9%. Juntos, esses dois pesos pesados representam US$ 244,423 bilhões na oferta circulante de stablecoins.

Vários concorrentes sofreram reduções consideravelmente mais acentuadas. O Sky Dollar (USDS) recuou 22,04%, enquanto o USD1, da World Liberty Financial, caiu 24,79%. A stablecoin GHO da Aave, atrelada ao dólar, registrou uma contração particularmente severa de 61,47%, e a USD.AI recuou 54,56%.

No entanto, a queda não foi generalizada. A stablecoin RLUSD, da Ripple, conseguiu crescer 15,12%; o USDe, da Ethena, ganhou 3,04%; e o Open USD (OUSD) avançou 18,52%. Entre as ofertas menores, a M da M0 registrou um aumento de 26,02%. Embora US$ 26,15 bilhões tenham saído do setor de stablecoins desde meados de maio, a empresa de análise Glassnode afirma que US$ 17 bilhões foram perdidos nos últimos 30 dias.

Fundos do Tesouro dos EUA tokenizados entram na onda de retração

A contração se estende aos títulos públicos tokenizados. De acordo com dados do RWA.xyz coletados pelo Bitcoin.com News na manhã de sábado, os fundos tokenizados do Tesouro dos EUA representam, coletivamente, US$ 13,91 bilhões em valor distribuído, refletindo uma queda de 5,36% nos últimos 30 dias. A categoria abrange 123 ativos distintos e 86.320 detentores, sendo que seus dez maiores produtos respondem por aproximadamente 85,4% do valor distribuído.

Várias ofertas institucionais de destaque sofreram reduções substanciais. O fundo BUIDL, da Blackrock, recuou 24,39% em 30 dias, para US$ 1,654 bilhão, enquanto o USYC, da Circle, contraiu 15,46%, para US$ 2,016 bilhões. O WTGXX, da Wisdomtree, registrou uma queda ainda mais acentuada, de 36,43%, enquanto o USTB, da Invesco, recuou 26,63%. Por outro lado, o BENJI, da Franklin Templeton, cresceu 88,38%; o SHVon, da Ondo, subiu 43,84%; e o JLTXX, do JPMorgan, registrou alta de 4,03%.

O que a redução da oferta de stablecoins significa para a liquidez das criptomoedas?

As stablecoins atuam como capital de negociação, instrumentos de liquidação e garantias em todos os mercados de criptomoedas. A redução da oferta pode indicar resgates, diminuição da demanda especulativa e redução do poder de compra disponível para bitcoin e ativos digitais alternativos. Os títulos do Tesouro tokenizados desempenham funções semelhantes, mas geralmente distribuem rendimentos de investimento, tornando sua contração simultânea particularmente digna de nota.

No entanto, a queda na capitalização não indica necessariamente uma fuga generalizada de capitais. Realocações institucionais, transferências entre emissores e mudanças nas preferências de garantias podem influenciar a oferta sem que haja retiradas correspondentes do ecossistema de criptomoedas.

Apesar disso, com ambas as categorias em retração, a disponibilidade de liquidez em dólares baseada em blockchain ainda merece atenção mais cuidadosa. Embora os números por si só não possam determinar para onde o capital resgatado foi parar, eles deixam clara uma distinção importante entre a redução da oferta de tokens e um êxodo definitivo de dinheiro dos mercados de criptomoedas.