A Circle fatura US$ 1,4 bilhão, mas retém apenas 7% como lucro

A Circle destina 59% da receita aos parceiros do USDC e aos custos

A Circle está apresentando os números por trás da economia de operar uma das maiores stablecoins do mercado de criptomoedas.

A empresa gerou aproximadamente US$ 1,4 bilhão em receita no primeiro semestre de 2026, de acordo com o diretor comercial Kash Razzaghi. Desse total, cerca de US$ 819 milhões (59%) foram destinados aos parceiros de distribuição do USDC e aos custos de transação.

Outros US$ 473 milhões, cerca de 34%, foram gastos com licenciamento, relações bancárias, liquidez, conformidade, desenvolvimento de produtos e integrações de blockchain.

Isso deixou aproximadamente 7% como lucro líquido.

Circle afirma que a expansão das stablecoins é cara

A divulgação da Circle ocorre em um momento em que a concorrência se intensifica entre emissores que prometem devolver mais receita das reservas aos parceiros e usuários.

Razzaghi argumenta que essa visão ignora o custo de operar uma stablecoin em escala global.

“Uma stablecoin não é um produto de software. É uma infraestrutura monetária e precisa ser financeiramente sólida”, escreveu ele.

A Circle afirma que mantém mais de 55 licenças e registros, relações com mais de 25 bancos e implantações nativas do USDC em mais de 35 blockchains.

A empresa também mantém recursos em caixa junto a parceiros bancários para processar resgates fora do horário bancário convencional, sacrificando parte do rendimento em troca de liquidez.

Resgates de USDC cada vez mais próximos de 24 horas por dia, 7 dias por semana

A Circle está agora ampliando ainda mais essa infraestrutura.

Os clientes que utilizam a Circle Payments Network, juntamente com os clientes qualificados da Circle Platform, podem acessar resgates de USDC gratuitos e quase em tempo real 24 horas por dia, 7 dias por semana, 365 dias por ano. Os resgates padrão continuam gratuitos e, normalmente, são liquidados em até dois dias úteis.

A Circle afirma ter cunhado e resgatado mais de US$ 315 bilhões em USDC durante o primeiro semestre, o que equivale a aproximadamente US$ 1,7 bilhão por dia, incluindo fins de semana e feriados.

Somente no segundo trimestre, o volume combinado de emissão e resgate atingiu US$ 170 bilhões, um aumento de 105% em relação ao ano anterior.

US$ 36 trilhões mostram por que a economia importa

O USDC processou mais de US$ 36 trilhões em volume de transações na cadeia de blocos no primeiro semestre de 2026.

Até junho, a Circle afirma que a stablecoin representava cerca de 77% do volume global de transações com stablecoins, um aumento em relação aos 60% registrados no ano anterior.

Essa escala torna a composição da receita da Circle particularmente significativa.

O debate em torno das stablecoins está se deslocando cada vez mais da questão de quem pode emitir um dólar digital para quem pode distribuí-lo, resgatá-lo rapidamente e manter economia suficiente para sustentar a infraestrutura subjacente.

Como disse Razzaghi, a verdadeira questão é “quanto pode ser compartilhado sem deixar de financiar a infraestrutura que torna a stablecoin útil em primeiro lugar”.