Peter Schiff afirma que o Japão pode ser o alfinete que estourará a bolha ainda maior dos EUA

Em entrevista ao podcast “The Peter Schiff Show”, o economista e crítico de longa data do Bitcoin disse que o setor de IA entrou em colapso nesta semana, mesmo com os índices mais amplos se mantendo estáveis. A Alphabet caiu 10% depois que a empresa anunciou gastos de capital superiores aos esperados pelos investidores. A Oracle recuou quase 8% na semana e agora acumula uma queda de 41% no ano. A Meta caiu 7,3%, a Amazon perdeu 6,8% e a Microsoft recuou 2,7%, elevando sua queda no acumulado do ano para 19,3%, perto do território de mercado em baixa.

Schiff afirmou que a reação do mercado marca uma mudança em relação aos trimestres anteriores, quando as hiperescaladoras que anunciavam orçamentos maiores para inteligência artificial (IA) costumavam ver os preços de suas ações subirem. “Os investidores agora estão finalmente começando a questionar se esses investimentos realmente vão valer a pena”, disse ele.

SpaceX e Tesla levam o pior

As ações da SpaceX caíram mais 7,7% durante a semana e agora são negociadas 49% abaixo da máxima atingida após a oferta pública inicial (IPO). A participação do público na empresa deve aumentar de 5% para 40% das ações até o final do ano, uma mudança que, segundo Schiff, poderia exercer ainda mais pressão sobre o título.

A Tesla caiu 18% no mesmo período e está 35% abaixo de sua máxima de 52 semanas. Juntas, as quedas da Tesla e da SpaceX custaram a Elon Musk cerca de US$ 100 bilhões em uma única semana, segundo as estimativas de Schiff.

Uma comparação com a bolha das pontocom

O defensor do ouro e economista comparou os cerca de três quartos de um trilhão de dólares em gastos anuais de capital com IA à expansão que antecedeu o colapso das empresas ponto-com. Ele afirmou que muitas das primeiras empresas favoritas da internet, nas quais os investidores injetaram dinheiro, acabaram falindo sem nunca recuperar seus investimentos. Ele não duvida do potencial de longo prazo da IA, mas argumentou que os mercados estão superestimando os retornos de curto prazo dos investimentos em hiperescaladores.

Mercado de títulos do Japão sob pressão

Schiff apontou o Japão como um risco maior e mais imediato do que a liquidação no setor de IA. O iene caiu para seu nível mais baixo em relação ao dólar em 40 anos. O rendimento dos títulos públicos japoneses de 30 anos fechou próximo a 4%, um recorde para esse prazo, enquanto o rendimento dos títulos de 10 anos subiu para níveis vistos pela última vez em 1996.

A dívida pública do Japão ultrapassa 200% do produto interno bruto, e a taxa básica de juros do país permanece em apenas 1%. Schiff afirmou que o Banco do Japão enfrenta uma escolha entre aumentar as taxas de forma agressiva — o que poderia desencadear uma recessão interna e uma onda de repatriação de capitais — ou permanecer passivo e arriscar um colapso da moeda. Qualquer que seja o caminho escolhido, enfatizou Schiff, haverá consequências para os Estados Unidos.

O Japão detém mais de US$ 1,1 trilhão em títulos do Tesouro dos EUA, a maior participação estrangeira entre todas as nações. Schiff disse que uma crise da dívida japonesa poderia forçar a venda em grande escala dessa posição. “Pode ser o alfinete que estoura nossa bolha”, disse ele sobre a situação do Japão em relação à economia dos EUA. Schiff acrescentou:

“O estouro da bolha japonesa acaba furando a bolha ainda maior dos EUA.”

Rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA atingem máximas em várias décadas

O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 30 anos fechou a semana em 5,16%, o nível mais alto desde 2006, enquanto a dívida nacional ultrapassou US$ 39,6 trilhões. Schiff observou que o governo carrega hoje mais de quatro vezes a dívida que tinha em 2006, tornando os custos atuais dos empréstimos mais difíceis de absorver do que da última vez em que os rendimentos estiveram tão altos.

Petróleo, ouro e pressão inflacionária

Os preços do petróleo subiram para mais de US$ 100 o barril e registraram alta de cerca de 30% somente em julho, impulsionados pelas tensões relacionadas ao Irã. Schiff afirmou que o aumento praticamente garante um Índice de Preços ao Consumidor mais elevado quando os dados de julho forem divulgados em agosto.

O ouro subiu cerca de 1% na semana, apesar do salto nos rendimentos dos títulos e nos preços do petróleo — uma combinação que Schiff considerou notável, dada a recente relação inversa entre o ouro e o petróleo desde o início do conflito com o Irã. As ações de mineração tiveram desempenho superior ao do metal, com o índice GDX subindo 5,6% e o GDXJ, 5,8% — um movimento que Schiff interpretou como um possível sinal de que o setor está se estabilizando.

Mercado de Trabalho e as Tarifas de Trump

Schiff também contestou a interpretação do governo Trump sobre a recente queda nos pedidos semanais de seguro-desemprego para 187.000, argumentando que o crescimento do trabalho temporário e as tendências fracas de contratação tornam o indicador muito menos significativo do que nas décadas anteriores. Separadamente, ele criticou as novas tarifas impostas a cerca de 60 países sob uma disposição da Lei de Comércio de 1974 voltada para bens ligados ao trabalho forçado, classificando a política como um imposto inconstitucional que, em última instância, recai sobre os consumidores americanos, e não sobre os governos estrangeiros.