Rendimentos dos títulos atingem o maior nível em 24 anos: Schiff, Ackman e Hayes não conseguem chegar a um consenso sobre o motivo

Os números na tela

A curva de rendimentos diária do Tesouro dos EUA mostra que o título de 10 anos fechou em 5,18% e o de 30 anos em 5,47% em 24 de setembro. Ambos atingiram máximas para 2026. A taxa de 10 anos não fechava tão alta desde julho de 2007, e a de 30 anos não atingia esse nível desde fevereiro de 2002.

A alta foi rápida, pois apenas uma semana antes, em 17 de setembro, a taxa de 10 anos estava em 4,94%, o que significa que subiu 24 pontos-base em cinco pregões. O gatilho ocorreu em 16 de setembro, quando o Federal Reserve elevou sua meta de juros em um quarto de ponto, para 3,75%–4%. Foi o primeiro aumento desde julho de 2023, e seis dos 18 membros do comitê esperavam pelo menos mais um aumento ainda este ano.

Schiff: Aproveite enquanto dura

Peter Schiff, defensor do ouro e cético de longa data em relação ao bitcoin, postou na noite de quinta-feira que, com as taxas de 10 e 30 anos em níveis recordes, este é mais uma vez o momento perfeito para acumular ouro, acrescentando:

“Aproveite essas taxas baixas enquanto pode, pois elas não vão durar muito. O aumento vertiginoso dos gastos públicos, da dívida, da inflação e a desdolarização vão elevar as taxas muito mais. Você tem ouro?”

Ackman e Armstrong: O Fed está jogando lenha na fogueira?

O fundador da Pershing Square, Bill Ackman, criticou diretamente o Federal Reserve e, em uma postagem, argumentou que a demanda por computação e energia na corrida pela “superinteligência” pode não reagir a taxas mais altas. Se for assim, os custos dos juros se incorporam a tudo, e os aumentos poderiam alimentar a inflação em vez de arrefecê-la. Ele observou ainda:

Acho que o Fed pode ter cometido um erro. Estou certo ou errado?

O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, respondeu a Ackman, chamando as taxas mais altas de caminho para “déficits públicos maiores e maior impressão de dinheiro (inflação)”. A receita de Armstrong:

O principal a ser reduzido é a impressão de dinheiro que excede o crescimento econômico. E o principal a ser maximizado é o crescimento econômico.

Hayes: Fique de olho no 130

Ao contrário dos três acima, o cofundador da Bitmex, Arthur Hayes, parece estar de olho em um indicador totalmente diferente, a saber, o índice MOVE, que acompanha a volatilidade esperada no mercado de títulos do Tesouro (a versão do mercado de títulos do “indicador de medo” do mercado de ações). Ele escreveu:

O Índice MOVE está subindo na direção certa para forçar algum tipo de resposta política. Acima de 130, temos luz verde para algum tipo de resgate.

O índice fechou em 104,6 em 24 de setembro, acima dos 76,2 da semana anterior e no nível mais alto desde 30 de março. A última vez que ultrapassou 130 foi durante o choque tarifário de abril de 2025, quando atingiu um pico próximo a 139,9. A análise de Hayes é a mais abertamente otimista entre as quatro, ou seja, a tensão aumenta até que o Tesouro ou o Fed intervenham, e a liquidez vem em seguida.

Até agora, o preço do bitcoin tem ignorado o mercado de títulos, sendo negociado atualmente acima de US$ 84.000. O último episódio de Anthony Pompliano com o estrategista macroeconômico Darius Dale buscou explorar essa conexão, perguntando diretamente a este último se o secretário do Tesouro, Scott Bessent, está blefando com o mercado de títulos e por que as ações e o bitcoin permanecem próximos de suas máximas, de qualquer forma.