Os ativos tokenizados da Solana atingiram um recorde de US$ 5,8 bilhões no segundo trimestre, um aumento de 114%, enquanto o volume de negociação de ações quadruplicou

Um sexto recorde trimestral consecutivo

O número do segundo trimestre não surgiu como um único pico dramático. Ele coroou seis trimestres consecutivos de crescimento, e somente a última semana do trimestre estabeleceu um recorde histórico semanal de US$ 1,42 bilhão no volume de ativos tokenizados. Para contextualizar a magnitude dessa aceleração, os US$ 5,77 bilhões registrados no segundo trimestre excedem em mais de sete vezes o total de US$ 775 milhões gerados em todo o segundo semestre de 2025.

As ações tokenizadas impulsionaram a maior parte do aumento, já que o volume somente nessa categoria subiu para US$ 4,8 bilhões no segundo trimestre — cerca de quatro vezes os US$ 1,1 bilhão registrados no primeiro trimestre —, à medida que mais corretoras e emissores passaram a oferecer versões on-chain de ações negociadas publicamente para usuários nativos de criptomoedas.

Por que especificamente a Solana

A Fundação Solana atribuiu a concentração de atividades a vantagens estruturais, e não a uma tendência temporária. A finalização de transações em menos de um segundo e as baixas taxas por transação da rede a tornaram o local preferido para a negociação de ações tokenizadas em relação à Ethereum e às redes de camada 1 concorrentes, de acordo com os próprios dados da fundação, que situam a participação da Solana no volume acumulado de negociações à vista de ações tokenizadas em cerca de 97%.

Esse domínio tem sido consistente, e não passageiro, com a fundação afirmando que a Solana manteve sua posição de liderança no volume de ações tokenizadas por 54 semanas consecutivas — um período que abrange toda a temporada coberta pelos números do segundo trimestre e vai além. A Superstate, provedora de infraestrutura de tokenização, reforçou essa liderança ao lançar os Programas de Emissão Direta, que permitem que as empresas emitam ações tokenizadas instantaneamente para investidores com verificação KYC na Solana, com atualizações em tempo real do registro de acionistas liquidadas na cadeia de blocos.

O panorama mais amplo dos ativos do mundo real

A força da Solana especificamente em ações tokenizadas é uma afirmação mais restrita do que a liderança em ativos do mundo real (RWA) como um todo. A Ethereum ainda detém uma liderança dominante no valor total tokenizado, com cerca de US$ 16 bilhões em RWA em sua rede, em comparação com a base menor, mas em rápido crescimento, da Solana. Onde a Solana saiu na frente é no número de detentores: a base de detentores de RWA da rede atingiu um recorde histórico acima de 300 mil carteiras no início deste ano, colocando-a em primeiro lugar entre todas as blockchains nesse quesito, mesmo que a Ethereum mantenha um valor total maior em dólares bloqueado em produtos tokenizados.

Para explicar melhor, a base de RWA do Ethereum se apoia em grandes alocações institucionais, incluindo o fundo BUIDL da Blackrock, enquanto o crescimento da Solana tem sido impulsionado mais pela negociação de ações tokenizadas acessíveis ao público de varejo e pela liquidação rápida — categorias nas quais o custo e a velocidade das transações importam mais do que as relações institucionais profundas que o Ethereum cultivou ao longo de sua história mais longa no setor.

O capital institucional seguiu o impulso impulsionado pelo varejo, já que a Securitize expandiu seu fundo tokenizado de obrigações de empréstimo garantidas (CLO) com classificação AAA, conhecido como STAC, para a Solana, com a Ethena Labs comprometendo US$ 250 milhões com o produto. Esse tipo de alocação sugere que o argumento de venda da tokenização da rede não se limita mais à negociação especulativa de preços de ações espelhados; produtos de renda fixa e de crédito estão cada vez mais sendo lançados primeiro na Solana ou em paralelo com a Ethereum, em vez de serem uma consideração secundária.

De US$ 1 bilhão para quase US$ 6 bilhões

O volume total de ações tokenizadas na rede ultrapassou pela primeira vez a marca de US$ 1 bilhão apenas alguns meses antes de sua base de ativos do mundo real para 2025 atingir US$ 2 bilhões, com um ganho trimestral de 43%, impulsionado na época principalmente pelo fundo BUIDL da Blackrock. Alcançar US$ 5,77 bilhões em um único trimestre representa agora um múltiplo do ritmo anual total da rede em relação a apenas um ano antes.

O próximo dado a ser observado é se o terceiro trimestre conseguirá estender a sequência para um sétimo recorde consecutivo, especialmente à medida que mais corretoras avaliam a listagem de ações tokenizadas diretamente na Solana após o lançamento da emissão pela Superstate. Qualquer desaceleração no ritmo de novas listagens de ações, ou uma rede rival diminuindo a diferença na velocidade das transações, seria o sinal mais claro de que o quase monopólio da Solana sobre o volume de ações tokenizadas está começando a enfrentar concorrência real. Semanas interessantes pela frente!