Bitfinex alerta: Bitcoin pode cair para US$ 70 mil com correção acentuada

Bitcoin enfrenta um teste de recuperação em US$ 75.717

A corretora de criptomoedas Bitfinex alertou, em 11 de novembro, que o bitcoin corria o risco de sofrer uma correção mais profunda — o que significa uma queda prolongada — após passar quatro dias abaixo de seu custo de aquisição de curto prazo, de US$ 75.717. Esse nível representava o preço médio estimado de aquisição das moedas mantidas por menos de 155 dias. Recuperar esse nível era fundamental para a avaliação de recuperação da corretora.

Entre 14 episódios comparáveis desde 2016, o bitcoin recuperou esse patamar em duas semanas em 11 casos; em três deles, levou de 57 a 114 dias. A queda atual começou em 8 de novembro, tornando 22 de novembro o marco de duas semanas. A Bitfinex declarou:

“As altas em direção à base de custo dos detentores de curto prazo, em US$ 75.717, provavelmente serão vendidas até que a demanda à vista retorne.”

Os preços se recuperaram para acima de US$ 74.600 por volta das 12h25 (horário da costa leste dos EUA) do dia 11 de novembro, permanecendo abaixo desse patamar. O bitcoin recuou para US$ 74.157 às 17h35 (horário da costa leste dos EUA), com alta de 0,68% nas últimas 24 horas, mas queda de 7,15% na semana, 10,42% no mês e 27,68% no ano.

Posições em futuros aumentam à medida que compradores realizam perdas

O volume agregado de posições em aberto nos futuros — a exposição total em contratos ainda em aberto e não liquidados — atingiu 701.900 BTC por volta da abertura do mercado no dia 11 de novembro. A exposição cresceu 3,3% em relação a 8 de novembro, enquanto os preços caíram 2,6%, reforçando a pressão sobre os derivativos de bitcoin. A Bitfinex alertou que o posicionamento otimista contínuo aumentava o risco de vendas forçadas.

Um indicador que divide o valor de venda dos detentores recentes pelo custo de aquisição atingiu 0,989 em 10 de novembro, o que equivale a receber 98,9 centavos por dólar gasto. Separadamente, 1,6 milhão de BTC comprados entre US$ 75.000 e US$ 80.000 estavam “sob a água”, ou seja, valiam menos do que seu preço de compra. Essas participações poderiam gerar pressão de venda durante recuperações.

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin à vista nos EUA perderam aproximadamente US$ 399 milhões em 2 de novembro. A atividade corporativa apresentou resultados mistos: a Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) comprou 1.036 BTC entre 2 e 8 de novembro, enquanto a MARA Holdings Inc. (Nasdaq: MARA) divulgou a venda de 13.597 BTC nas últimas seis semanas. A Bitfinex concluiu que as compras corporativas foram insuficientes para compensar as vendas dos ETFs.

Fluxos de fundos e mercados mais amplos moldam as perspectivas

Os saques diminuíram posteriormente, com os fluxos dos ETFs de bitcoin nos EUA apresentando saídas de US$ 201 milhões em 9 de novembro e US$ 95 milhões em 10 de novembro. A Bitfinex calculou US$ 2,22 bilhões em saídas líquidas ao longo de oito sessões a partir de 30 de outubro. A recuperação de US$ 75.717, juntamente com três sessões consecutivas de entradas, apoiaria seu cenário de correção.

Martin Lee, líder de insights de mercado da DWF Labs, apresentou uma ressalva quanto à confiança nos fluxos de fundos. Ele argumentou que os saques e depósitos de fundos tendem a acompanhar os movimentos dos preços, limitando seu valor preditivo.

A Bitfinex também identificou um desequilíbrio na relação do bitcoin com as ações. Ao longo de 25 sessões após o recorde do Nasdaq 100 em 6 de outubro, o bitcoin registrou 91% de suas perdas nos dias de queda, mas 58% de seus ganhos nos dias de alta. O índice acompanha 100 das maiores empresas não financeiras listadas na Nasdaq.

A fraqueza das altcoins estendeu a pressão para além do bitcoin. Entre as 12 principais altcoins na Bitfinex, a queda mediana em relação ao fechamento de 21 de setembro foi de 27,8%, em comparação com os 14,8% do bitcoin. A Bitfinex atribuiu essa diferença à alavancagem concentrada e ao capital especulativo migrando para outros mercados.

Para o vencimento das opções em 13 de novembro, a Bitfinex esperava uma faixa entre US$ 71.600 e US$ 75.800. Um rendimento real dos títulos do Tesouro de 10 anos — calculado após considerar a inflação esperada — acima de 2,8% ou uma queda do Nasdaq 100 abaixo de 26.606 poderia desencadear liquidações de posições compradas. Esse cenário condicional apontava para uma faixa de US$ 70.000 a US$ 71.200.