Bitfinex lista 17 fatores macroeconômicos que podem influenciar a cotação do Bitcoin em outubro

Bitcoin Precisa de Demanda de Compra para Compensar Rendimentos Mais Altos

Os negociantes de bitcoin enfrentam um mês em que os dados econômicos podem alterar as expectativas em relação às taxas, enquanto os rendimentos mais altos dos títulos do Tesouro competem com as posições em criptomoedas. A corretora de criptomoedas Bitfinex destacou essa tensão em sua perspectiva macroeconômica para outubro, publicada em 1º de outubro. Sua visão central é que novos ganhos exigem demanda à vista, ou seja, compras diretas de bitcoin, enquanto as condições financeiras permanecem restritivas.

Os fundos de investimento constituem um canal para essa demanda, conectando contas de corretagem tradicionais à exposição ao preço do bitcoin. Os fundos negociados em bolsa (ETFs) à vista de bitcoin detêm a criptomoeda em si, em vez de contratos futuros. A Bitfinex atribui o avanço de aproximadamente 6% em setembro, em parte, aos cerca de US$ 2,5 bilhões em entradas líquidas nos ETFs à vista dos EUA durante as três semanas até 29 de setembro.

As compras continuaram perto do final de setembro, embora os acréscimos diários tenham desacelerado substancialmente em comparação com as alocações maiores da semana anterior. Os ETFs de bitcoin nos EUA atraíram US$ 66,19 milhões em 29 de setembro, estendendo sua sequência de entradas para nove pregões. Para a Bitfinex, outubro testará se as compras permanecem fortes o suficiente para sustentar os ganhos diante dos retornos mais elevados, ajustados pela inflação, da dívida pública.

A Bitfinex escreveu:

“O que outubro vai definir não é se o cenário é hostil. É se essa demanda é forte o suficiente para continuar pagando por isso.”

Os 17 catalisadores macroeconômicos no calendário da Bitfinex

O calendário de catalisadores da Bitfinex para outubro inclui vários dados sobre inflação e gastos, antes da decisão de política monetária central do mês. O Federal Reserve se reúne nos dias 27 e 28 de outubro, com o anúncio da taxa de juros marcado para 28 de outubro. A Bitfinex identifica a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) em 14 de outubro como o maior evento isolado do mês, mostrando se os custos que o Fed não consegue controlar ainda estão elevando os preços.

As seis primeiras divulgações começam com o relatório de emprego de setembro, em 2 de outubro, seguido pela leitura preliminar do índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan, em 9 de outubro, e pelas vendas de imóveis usados de setembro, em 13 de outubro. O Índice de Preços ao Consumidor de setembro será divulgado em 14 de outubro, enquanto o Índice de Preços ao Produtor e os dados preliminares das vendas no varejo serão divulgados em 15 de outubro.

Mais sete eventos se concentram perto do final do mês: os dados de bens duráveis de setembro, as vendas de imóveis novos e a confiança do consumidor do Conference Board em 27 de outubro; a decisão sobre as taxas do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) em 28 de outubro; a inflação dos gastos com consumo pessoal de setembro e a estimativa preliminar do Produto Interno Bruto do terceiro trimestre, em 29 de outubro; e o Índice de Custos de Emprego do terceiro trimestre, em 30 de outubro.

Quatro indicadores semanais recorrentes completam o calendário de 17 itens: os preços do diesel da Administração de Informações sobre Energia às segundas-feiras, a atualização da situação do petróleo da agência às quartas-feiras e os pedidos iniciais de seguro-desemprego e as taxas de hipotecas da Freddie Mac às quintas-feiras. Esses dados acompanham os custos dos combustíveis, o abastecimento de petróleo, as condições do mercado de trabalho e os custos de financiamento ao longo de outubro.

O calendário coloca uma importante atualização sobre a inflação logo após os formuladores de política monetária anunciarem sua decisão sobre a taxa de juros de outubro. A divulgação do PCE de setembro e a estimativa preliminar do PIB do terceiro trimestre estão programadas para 29 de outubro, às 8h30 (horário da Costa Leste). O índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE) é o indicador de inflação que o Fed utiliza como meta; o PIB mede a produção da economia.

Limites de rendimento e fluxos de ETFs testam as perspectivas

Rendimentos mais altos dos títulos do Tesouro ajustados pela inflação são a principal restrição da Bitfinex em relação ao bitcoin, que não gera fluxo de caixa para os detentores. As perspectivas apontam para um rendimento real de 2,90% para os títulos de 10 anos em 28 de setembro. Manter-se em 2,80% ou acima disso até a decisão do Fed apoiaria sua tese; cair abaixo de 2,50% removeria essa pressão. Acima de 3,25%, a corretora prevê condições de turbulência nos mercados de dívida de longo prazo.

A redução da exposição especulativa também coloca as compras diretas no centro da avaliação de curto prazo da corretora em relação ao bitcoin. Em comentários separados de 30 de setembro, a Bitfinex descreveu uma alavancagem menor e a necessidade de ganhos impulsionados pelo mercado à vista. Essa análise reforça sua estrutura para outubro: os compradores devem absorver a oferta disponível, enquanto os dados econômicos influenciam os retornos que os investidores podem obter em outros lugares.

A magnitude do aperto monetário também influencia a forma como os analistas avaliam a exposição do bitcoin a taxas de juros mais altas. A gestora de ativos criptográficos Grayscale caracterizou o aumento de setembro como um ajuste no meio do ciclo em sua análise de 17 de setembro, prevendo efeitos limitados sobre os ativos digitais. A Bitfinex identifica um teste à parte: ganhos do bitcoin durante uma semana inteira de saídas líquidas de ETFs desafiariam sua explicação sobre o que está sustentando a alta.