Analistas prevêem forte alta do Bitcoin, mas o risco de realização de lucros permanece

Por que a Bitfinex vê um fôlego maior do que uma simples onda de liquidação

A alta do Bitcoin para uma máxima de vários meses deixou todos os compradores dos últimos cinco meses com ganhos contábeis. O preço atingiu o pico de US$ 79.491 em 21 de agosto, e analistas da corretora de criptomoedas Bitfinex afirmaram que a demanda à vista e a cobertura de posições vendidas, e não nova alavancagem, impulsionaram o movimento. Alta impulsionada por dinheiro emprestado se desfaz mais rapidamente do que alta impulsionada por compras à vista.

Em comunicado à Bitcoin.com News, os analistas da Bitfinex compartilharam:

“Alta impulsionadas por ‘squeeze’ geralmente trazem dúvidas sobre se vão se manter, pois são as liquidações que impulsionam o movimento.”

“Nesse caso, a combinação da demanda por ETFs, a mudança macroeconômica e a ausência de vendas massivas dão a essa alta um fôlego mais longo, com pequenas retrações ao longo do caminho”, acrescentaram.

O que fez as taxas de juros caírem e o Bitcoin subir

O Departamento do Tesouro dos EUA anunciou em 19 de agosto que dobraria o valor máximo de suas operações de recompra para apoio à liquidez no segmento de longo prazo. Cada operação passará a atingir pelo menos US$ 4 bilhões, ante US$ 2 bilhões, e os valores maiores serão aplicados de 9 de setembro a 4 de novembro.

As condições de liquidez vêm moldando o preço do BTC há uma década, com o ciclo de quatro anos de alta e baixa do bitcoin fornecendo um contexto histórico para essas mudanças. Os índices globais de liquidez têm apresentado uma correlação de aproximadamente 90% com o bitcoin desde 2015, enquanto o financiamento mais barato no segmento de longo prazo da curva tende a apoiar ativos de risco.

Os vendedores a descoberto sofreram o primeiro golpe em 19 de agosto, quando o bitcoin saltou para US$ 69.749 e cerca de US$ 1,48 bilhão em posições de criptomoedas foram liquidadas em menos de uma hora, a maioria delas posições vendidas a descoberto. Os ETFs à vista de bitcoin registraram um aumento de US$ 297,6 milhões na mesma sessão. O “squeeze” deu o pontapé inicial, e o que se seguiu veio dos compradores que pagaram à vista.

Compra à vista ou alavancagem: como distinguir

O volume de posições em aberto mede o valor total dos contratos futuros ainda em aberto e aumenta quando os operadores aumentam a exposição por meio de empréstimos. Uma alta que eleva o preço e o volume de posições em aberto simultaneamente é impulsionada por crédito. Aquela que eleva o preço enquanto o volume de posições em aberto fica para trás é impulsionada por dinheiro.

“O formato do movimento é o indicador. Alta impulsionada por nova alavancagem mostra a posição aberta (OI) subindo em sincronia com o preço. O preço subiu de 10% a 11%, enquanto a posição aberta (OI) aumentou apenas cerca de 4%, o que aponta para que as compras à vista e a cobertura de posições vendidas estejam impulsionando o movimento, com a alavancagem desempenhando um papel secundário”, observou a equipe de pesquisa da bolsa, acrescentando:

“A versão mais fraca desse cenário é o volume de posições em aberto se acumulando enquanto o preço estagna, e não foi isso que aconteceu.”

Por que US$ 68.000 é a linha que define o próximo movimento

Os compradores dos últimos cinco meses compartilham uma base de custo na faixa de US$ 68.000 a US$ 69.000, nível que a Bitfinex destaca como a linha mais importante no gráfico. A negociação do Bitcoin acima desse nível mantém esse grupo no lucro e elimina a pressão que leva os compradores com posições no vermelho a venderem a qualquer alta.

A alta recorde de US$ 126.000 em outubro de 2025 deu lugar a uma queda que arrastou o BTC para perto de US$ 64.000 no início deste mês. Cinco ciclos de expansão e recessão moldaram essa história, cada um deles reorganizando quem detém moedas e a que preço.

O que os compradores dos EUA precisam provar nesta semana

Os ETFs de bitcoin à vista dos EUA atraíram US$ 606,29 milhões em 20 de agosto, seu maior volume em um único dia desde 1º de maio, com o IBIT da Blackrock captando 82% do total. O patrimônio líquido dos fundos atingiu US$ 90,16 bilhões, enquanto os produtos de ether receberam US$ 220,77 milhões.

Uma semana inteira nesse ritmo consolidaria o suporte sob o preço e marcaria uma mudança real na estrutura da demanda, segundo os analistas. O dia 20 de agosto foi a quarta sessão consecutiva de entradas de capital. Se o ritmo se mantiver na próxima semana, isso determinará até que ponto a alta tem um piso de suporte.

O Coinbase Premium mede se os compradores dos EUA pagam mais pelo bitcoin do que os traders em plataformas offshore. Ele ficou negativo em todas as sessões de 19 de maio até o final de julho, um período recorde de mais de 70 dias de negociação. A Bitfinex considera um retorno ao território positivo como uma confirmação clara de que a demanda americana voltou.

O que poderia interromper a alta

O secretário do Tesouro, Scott Bessent, disse à CNBC em 20 de agosto que as operações de recompra poderiam ultrapassar US$ 4 bilhões por emissão. O rendimento dos títulos de 30 anos havia atingido cerca de 5,33% no início da semana, mas caiu de 8 a 10 pontos-base assim que o Tesouro confirmou as operações de maior porte. Os títulos de longo prazo continuam sendo o ponto de pressão para os ativos de risco.

A equipe da Bitfinex alertou:

“O risco óbvio é o volume de bitcoins enviado às corretoras com lucro durante esse movimento, o que poderia se transformar na maior onda de realização de lucros do ano, caso isso ocorra.”

Os rendimentos reais voltando aos níveis que mantiveram o bitcoin abaixo de US$ 65.000 até julho testariam a alta mais rapidamente do que qualquer sinal na cadeia de blocos. Analistas da Bitfinex alertaram em 4 de agosto que o mercado continua dependente de fatores macroeconômicos, com a pressão dos títulos de longo prazo se refletindo diretamente no preço. Dados do Tesouro divulgados em 19 de agosto colocaram a dívida nacional acima de US$ 40 trilhões pela primeira vez.