Ativos tokenizados chegam a quase US$ 30 bilhões à medida que instituições ampliam suas atividades nos mercados de capitais na cadeia de blocos

Pontos-chave:

• A Chainalysis mostra que os RWAs estão se aproximando de US$ 30 bilhões, sinalizando uma adoção institucional em aceleração.
• Os títulos do Tesouro lideram os RWAs na cadeia, concentrando a liquidez em produtos institucionais.
• A Chainalysis rastreia 400.000 carteiras, mostrando que os segmentos de varejo ficam para trás no ritmo de adoção.

Ativos tokenizados institucionais crescem mais rapidamente à medida que a atividade dos mercados de capitais se expande

Os ativos do mundo real tokenizados (RWAs) estão passando da fase experimental para a infraestrutura de portfólio do capital institucional. Em 23 de abril, a Chainalysis informou que categorias institucionais, como crédito lastreado em ativos e financiamento especializado, estão crescendo mais rapidamente do que segmentos voltados para o varejo, como commodities e ações. A mudança ressalta como a tokenização está emergindo como um canal central para a atividade dos mercados de capitais.

A empresa de análise de blockchain escreveu:

“O valor total geral dos RWAs continua a subir e está se aproximando de US$ 30 bilhões em ativos sob gestão (AUM).”

A empresa argumentou que mudanças regulatórias e na estrutura de mercado ajudaram a impulsionar essa aceleração, enquanto a liquidação baseada em blockchain, o acesso 24 horas por dia, 7 dias por semana, e os custos de intermediação mais baixos reforçaram os argumentos a favor da tokenização. A Chainalysis observou que o crédito lastreado em ativos atingiu US$ 1 bilhão em cerca de 6,1 meses, enquanto o financiamento especializado levou 21,5 meses. As commodities precisaram de 36,2 meses, e as ações tokenizadas ainda não atingiram essa marca.

A empresa também destacou a dívida do Tesouro dos EUA como a maior classe de RWA na cadeia, apontando para produtos como o BUIDL da BlackRock e o USYC da Circle, enquanto as commodities permaneceram como a maior categoria voltada para o varejo. A Chainalysis acrescentou: “Os RWAs não são reservados para usuários avançados e casos de uso; em vez disso, eles são uma das principais razões pelas quais as instituições entram na cadeia em primeiro lugar.”

Crescimento das carteiras Ethereum sinaliza aumento na demanda por ativos tokenizados

Esse desenvolvimento é importante para gestores de ativos, mesas de operações, emissores e provedores de infraestrutura, pois os padrões de adoção estão mudando à medida que o mercado se expande. A Chainalysis analisou quase 400.000 endereços detentores de RWA e identificou um aumento acentuado, entre o final de 2025 e o início de 2026, nas carteiras Ethereum criadas especificamente para receber ativos tokenizados.

O padrão foi mais visível em segmentos de nível institucional, onde muitas carteiras receberam sua primeira transferência de RWA dentro de uma semana após a criação, indicando estruturas criadas para fins específicos ou incluídas em listas de permissões. Categorias voltadas para o varejo, incluindo commodities e ações, atraíram uma participação mais ampla de carteiras criptográficas mais antigas. A Chainalysis também rastreou US$ 40,5 bilhões em volume de ouro tokenizado e constatou que sua correlação de volume de negociação móvel de 45 dias com o ETF SPDR Gold Shares melhorou significativamente do segundo trimestre de 2025 até o primeiro trimestre de 2026, embora tenha permanecido abaixo da relação historicamente mais estreita entre esse ETF e a exposição a mineradoras de ouro por meio do ETF Vaneck Gold Miners.

A conclusão mais ampla é que a tokenização se assemelha cada vez mais a um modelo de distribuição para as finanças tradicionais, em vez de uma narrativa de nicho do blockchain. A Chainalysis afirmou:

“O crescimento do mercado de RWA sinaliza uma evolução mais ampla no setor: as instituições estão começando a ir além dos programas-piloto, vendo cada vez mais a infraestrutura on-chain como um canal de distribuição prático e integrado para o futuro.”

Esse desenvolvimento tem relevância imediata para as empresas que decidem onde alocar recursos de produtos, como projetar modelos de risco e quando criar ofertas tokenizadas. A empresa afirmou que a questão-chave do mercado mudou de “se” entrar no setor para “como” executar da melhor forma, ressaltando por que títulos do Tesouro, crédito privado e commodities tokenizados estão sendo alvo de um escrutínio mais rigoroso atualmente.