A Grayscale identificou Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche e Canton Network como redes de blockchain posicionadas para se beneficiar da tokenização de ações, destacando como diferentes modelos de propriedade poderiam moldar os mercados de títulos digitais.
A Grayscale identifica cinco redes de criptomoedas posicionadas para se beneficiarem de ações tokenizadas
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Principais conclusões
- A Grayscale identifica cinco redes de blockchain posicionadas para oferecer suporte a diferentes modelos de tokenização de ações.
- Ethereum, Solana e BNB Chain oferecem suporte às principais atividades relacionadas a ações tokenizadas (wrapped).
- A Canton Network dará suporte ao projeto-piloto de tokenização em blockchain regulamentado pela DTCC.
As perspectivas da Grayscale para a tokenização dependem de qual modelo de propriedade prevalecerá
A gestora de ativos criptográficos Grayscale publicou, em 9 de julho, uma pesquisa delineando três fases da tokenização de ações. O chefe de pesquisa, Zach Pandl, afirmou que Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche e Canton Network estão melhor posicionadas para se beneficiar à medida que os modelos de propriedade evoluem.
A primeira fase envolve wrappers de terceiros, que representam mais de 70% das ações tokenizadas por capitalização de mercado, de acordo com a Grayscale. Nesse modelo, as ações tradicionais são colocadas em uma entidade de propósito específico (SPV), e os investidores recebem tokens que representam direitos sobre essa entidade, em vez de propriedade direta.
Esses ativos “wrapped” operam na Ethereum, Solana e BNB Chain, onde podem ser negociados e integrados a aplicativos de finanças descentralizadas. Pandl afirmou que cada fase da tokenização poderia beneficiar diferentes infraestruturas de blockchain.
O projeto-piloto da DTCC e as ações patrocinadas por emissores podem redefinir os papéis da blockchain
A Grayscale identifica o projeto-piloto planejado pela Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) como a segunda fase do desenvolvimento de ações tokenizadas. Observando que a Canton Network será a primeira blockchain utilizada no projeto-piloto de tokenização da DTCC, Pandl escreveu:
“Vemos a tokenização dos mercados de ações progredindo em três fases, com cada fase gerando valor para diferentes tipos de infraestrutura de blockchain.”
A DTCC planeja trazer os títulos elegíveis existentes para a blockchain por meio de uma infraestrutura pós-negociação regulamentada, em vez de emitir versões substitutas. A Grayscale descreve essa abordagem como o modelo de direito, que difere dos sistemas baseados em wrappers, que criam direitos por meio de veículos separados.
A pesquisa afirma que o projeto-piloto pode ajudar a definir o papel da Canton Network ao lado de blockchains públicas que oferecem suporte a ativos tokenizados.
Será que as empresas poderão, eventualmente, emitir ações diretamente em redes de blockchain?
A Grayscale descreve a tokenização patrocinada pelo emissor como a terceira fase, na qual as empresas emitem títulos nativamente na blockchain. O relatório afirma que a Securitize se tornou a primeira empresa de capital aberto a tokenizar suas próprias ações ordinárias no momento de sua listagem na Bolsa de Valores de Nova York.
A gestora de ativos criptográficos acredita que esse modelo tem o maior potencial de longo prazo e poderia favorecer o Ethereum, a Solana e a Avalanche. Uma adoção mais ampla ainda requer maior clareza regulatória.
O chefe de pesquisa afirmou:
“As redes de blockchain mais bem posicionadas para capitalizar o crescimento da tokenização incluem, em nossa opinião, Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche e Canton Network.”
A Grayscale espera que os wrappers, o modelo de direitos da DTCC e as emissões patrocinadas por emissores coexistam por anos. A distribuição de atividades a longo prazo entre Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche e Canton Network permanece incerta. Evoluções regulatórias, a adoção por parte dos emissores e a implementação bem-sucedida determinarão quais redes assumirão o papel mais importante nos mercados de títulos digitais.
Este artigo foi traduzido do inglês usando IA. A versão original em inglês é a fonte autorizada; traduções automáticas podem conter imprecisões, especialmente em terminologia jurídica e regulatória.
