A Grayscale Investments afirmou que vários protocolos de criptomoedas líderes em geração de receita estão sendo negociados com múltiplos de avaliação relativamente baixos. A empresa acrescentou que uma possível votação da Lei CLARITY nas próximas semanas poderia impulsionar o crescimento das finanças na cadeia de blocos e dos ativos tokenizados.
A Grayscale destaca os 15 principais protocolos de criptomoedas em termos de receita que estão sendo negociados a preços baixos, à medida que a Lei CLARITY se aproxima
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Principais conclusões
- A Grayscale afirmou que muitos protocolos de criptomoedas que geram receita estão sendo negociados com múltiplos baixos em relação à sua receita acumulada.
- As aplicações financeiras dominam os protocolos com maior receita.
- A gestora de ativos de criptomoedas afirmou que a Lei CLARITY poderia impulsionar os ativos tokenizados e as finanças na cadeia de blocos.
Ranking de receita destaca múltiplos de avaliação baixos antes da votação da Lei CLARITY
A Grayscale Investments afirmou que muitos protocolos de criptomoedas que geram receita estão sendo negociados com múltiplos de avaliação baixos, enquanto a Lei CLARITY aguarda uma possível votação no plenário do Senado. Em uma nota de pesquisa de 24 de junho, a empresa analisou os 15 maiores aplicativos na cadeia de blocos por receita de protocolo, utilizando dados da DeFiLlama, da Artemis e da pesquisa da Grayscale Investments.
O chefe de pesquisa da empresa, Zach Pandl, escreveu:
“Acreditamos que elas devem se beneficiar substancialmente do crescimento esperado na atividade de transações na cadeia, que deve ocorrer após a aprovação da Lei CLARITY.”
A Hyperliquid liderou com US$ 871 milhões em receita nos últimos 12 meses, capitalização de mercado de US$ 13,46 bilhões e um múltiplo de 15x. A Pump.fun veio em seguida, com receita de US$ 459 milhões e capitalização de mercado de US$ 456 milhões, próxima de 1x, enquanto a PancakeSwap gerou US$ 322 milhões e também foi negociada em torno de 1x.
A Sky registrou US$ 248 milhões em receita com um múltiplo de 5x, a Jupiter US$ 130 milhões com 6x, a Aave US$ 125 milhões com 9x e a Aerodrome US$ 124 milhões com 4x. A World Liberty Financial registrou US$ 105 milhões com um múltiplo de 17x. A Lido Finance gerou US$ 77 milhões com um múltiplo de 3x, e a Meteora, US$ 62 milhões com um múltiplo de aproximadamente 1x.
Aplicativos financeiros representam a maior parte dos protocolos com maior receita
A Grayscale associou essas avaliações à possível aprovação da Lei CLARITY, que poderia introduzir uma estrutura regulatória semelhante à das finanças tradicionais e apoiar o crescimento de ativos tokenizados e da atividade na cadeia de blocos.
As aplicações financeiras representaram 11 dos 15 protocolos listados, incluindo Hyperliquid, PancakeSwap, Sky, Jupiter, Aave, Aerodrome, World Liberty Financial, Meteora, Lighter, Uniswap e Raydium. Os demais itens incluíram plataformas de consumo e provedores de infraestrutura.
A Grayscale declarou:
“Muitos ativos criptográficos geradores de receita estão sendo negociados com múltiplos baixos antes da possível aprovação da Lei CLARITY, criando, em nossa opinião, um ponto de entrada atraente para investidores fundamentais.”
A Uniswap apresentou o múltiplo mais alto, de 37x, com receita de US$ 49 milhões e capitalização de mercado de US$ 1,78 bilhão. A Raydium gerou US$ 46 milhões com um múltiplo de 3x, enquanto a Collector Crypt foi negociada a 1x, com receita de US$ 49 milhões. A Chainlink foi excluída devido à combinação de receitas on-chain e off-chain. Todos os valores refletem a situação em 24 de junho de 2026.
A Lei CLARITY pode redefinir a estrutura do mercado de criptomoedas
A Lei CLARITY avançou para o Senado após ser aprovada pela Câmara e foi encaminhada para apreciação no plenário do Senado. Seu caminho para votação permanece incerto devido ao tempo legislativo limitado e às divergências políticas ainda não resolvidas.
A Comissão de Bancos do Senado aprovou sua versão em 14 de maio por 15 votos a 9, acrescentando disposições como a certificação de divulgação da SEC para ativos digitais auxiliares e requisitos regulatórios para caixas eletrônicos de criptomoedas.
O chefe de pesquisa da Grayscale declarou:
“Acreditamos que a possível aprovação da Lei CLARITY — que pode ocorrer já no próximo mês — pode ajudar a liberar esse valor.”
“Por quê? Porque a lei, se aprovada, poderia ser um benefício para muitas dessas aplicações, ao trazer um conjunto de regras do sistema financeiro tradicional para os ativos criptográficos”, acrescentou ele.
Os legisladores devem conciliar as diferenças entre a versão da Comissão de Bancos do Senado, a estrutura da Comissão de Agricultura do Senado e o projeto de lei da Câmara aprovado em julho de 2025. O lobby por parte de instituições financeiras, órgãos de segurança pública e defensores do setor continua à medida que o projeto avança.
Este artigo foi traduzido do inglês usando IA. A versão original em inglês é a fonte autorizada; traduções automáticas podem conter imprecisões, especialmente em terminologia jurídica e regulatória.
