O empréstimo DeFi voltou à agenda da SEC quando os reguladores se reuniram com participantes do setor para examinar a classificação de tokens, contratos inteligentes e caminhos em direção a empréstimos cripto compatíveis.
A Força-Tarefa da SEC Examina Regras de Empréstimo DeFi em Reunião com Empresa de Criptomoeda
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Força-Tarefa Cripto da SEC Discute Regulação do Empréstimo DeFi
A Força-Tarefa Cripto da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) continua a se reunir com participantes do setor, conforme refletido em um memorando publicado sobre uma reunião de 15 de setembro com representantes da empresa DeFi Term Finance. O memorando delineava o modelo da Term Finance para empréstimos de curto prazo com taxa fixa, que utiliza ativos cripto super colateralizados em estruturas de recompra tripartite e emprega contratos inteligentes para execução não custodial.
O memorando da SEC afirmou:
O tema discutido foi abordagens para lidar com questões relacionadas à regulação de cripto ativos.
O documento observou que o teste Reves foi avaliado para determinar se tais empréstimos se assemelham a notas isentas e que o teste Howey foi examinado por sua relevância na decisão sobre se tokens de protocolo poderiam ser classificados como valores mobiliários. A Term Finance levantou questões sobre se a participação no varejo afeta a análise regulatória, como os mercados secundários poderiam influenciar a classificação e se as interfaces contribuem para o aspecto “esforços de outros” sob o teste Howey. A equipe da SEC destacou a necessidade de equilibrar a percepção pública com o design técnico e econômico dos produtos.
Mitigação de risco e conformidade também foram temas-chave nas discussões. A Term Finance enfatizou mecanismos como requisitos de super colateralização, oráculos de preço descentralizados e auditoria em tempo real para demonstrar alinhamento com os princípios de proteção ao investidor. A empresa também expressou interesse em um futuro engajamento com a SEC através de ferramentas como programas de sandbox regulatório, reavaliações contínuas com a equipe e comunicações projetadas para evitar caracterizar erroneamente empréstimos ou tokens como produtos de investimento.
A Força-Tarefa Cripto da SEC, liderada pela Comissária Hester Peirce, está ativamente engajando com o setor através de reuniões, mesas-redondas e input público para ajudar a moldar regulamentos mais claros. Realizou mesas-redondas nos Estados Unidos — especialmente visando pequenas startups cripto com menos de dois anos — e agendou uma mesa redonda pública em 17 de outubro para discutir privacidade e vigilância financeira. Embora a incerteza regulatória permaneça, o memorando refletiu uma posição mais ampla do setor de que protocolos de empréstimo automatizados e transparentes poderiam complementar os mercados tradicionais ao melhorar o gerenciamento de risco e incentivar a adoção institucional.
Este artigo foi traduzido do inglês usando IA. A versão original em inglês é a fonte autorizada; traduções automáticas podem conter imprecisões, especialmente em terminologia jurídica e regulatória.
