Wartość tokenizowanych aktywów w sieci Solana osiągnęła w drugim kwartale rekordowy poziom 5,8 mld dolarów, co oznacza wzrost o 114%, a wolumen obrotu akcjami wzrósł czterokrotnie

Szósty z rzędu rekord kwartalny

Wynik za II kwartał nie był efektem pojedynczego, gwałtownego wzrostu. Było to zwieńczenie sześciu kolejnych kwartałów wzrostu, a już w ostatnim tygodniu kwartału odnotowano tygodniowy rekord wszech czasów w zakresie wolumenu tokenizowanych aktywów, wynoszący 1,42 mld dolarów. Aby lepiej zrozumieć skalę tego przyspieszenia, warto zauważyć, że 5,77 mld dolarów odnotowane w drugim kwartale ponad siedmiokrotnie przewyższają całkowity wolumen wynoszący 775 mln dolarów wygenerowany w drugiej połowie 2025 roku.

Głównym motorem wzrostu były tokenizowane akcje, których wolumen w samym tylko drugim kwartale wzrósł do 4,8 mld dolarów – czyli około czterokrotnie więcej niż 1,1 mld dolarów odnotowane w pierwszym kwartale – ponieważ coraz więcej domów maklerskich i emitentów zaczęło oferować użytkownikom kryptowalut wersje akcji notowanych na giełdzie w łańcuchu bloków.

Dlaczego akurat Solana?

Fundacja Solana przypisuje tę koncentrację aktywności raczej zaletom strukturalnym niż tymczasowemu trendowi. Zgodnie z danymi samej fundacji, dzięki finalizacji transakcji trwającej mniej niż sekundę oraz niskim opłatom za transakcję sieć Solana stała się preferowanym miejscem do handlu tokenizowanymi akcjami w porównaniu z Ethereum i konkurencyjnymi sieciami warstwy 1. Dane te wskazują, że udział Solany w skumulowanym wolumenie handlu spotowego tokenizowanymi akcjami wynosi około 97%.

Ta dominacja ma charakter stały, a nie przejściowy – fundacja podaje, że Solana utrzymuje pozycję lidera pod względem wolumenu tokenizowanych akcji przez 54 kolejne tygodnie, co obejmuje cały okres, którego dotyczą dane za II kwartał, a nawet nieco dłuższy. Superstate, dostawca infrastruktury do tokenizacji, wzmocnił tę przewagę, uruchamiając programy bezpośredniej emisji (Direct Issuance Programs), które pozwalają firmom natychmiastowo emitować tokenizowane akcje na rzecz inwestorów zweryfikowanych w ramach procedury KYC w sieci Solana, przy czym aktualizacje rejestru akcjonariuszy w czasie rzeczywistym są rozliczane w łańcuchu bloków.

Szerszy obraz aktywów świata rzeczywistego

Siła Solany w zakresie tokenizowanych akcji jest wąższym twierdzeniem niż przywództwo w obszarze aktywów świata rzeczywistego (RWA) ogółem. Ethereum nadal utrzymuje zdecydowaną przewagę pod względem całkowitej wartości tokenizowanych aktywów, z około 16 miliardami dolarów w RWA w swojej sieci w porównaniu z mniejszą, ale szybko rosnącą bazą Solany. Solana wyprzedza konkurencję pod względem liczby posiadaczy: baza posiadaczy aktywów RWA w sieci osiągnęła na początku tego roku rekordowy poziom ponad 300 000 portfeli, co plasuje ją na pierwszym miejscu wśród wszystkich łańcuchów bloków pod tym względem, nawet jeśli Ethereum utrzymuje większą łączną wartość w dolarach zablokowaną w produktach tokenizowanych.

Mówiąc dokładniej, baza RWA w sieci Ethereum opiera się na dużych alokacjach instytucjonalnych, w tym funduszu BUIDL firmy Blackrock, podczas gdy wzrost Solany wynika w większym stopniu z dostępnego dla inwestorów detalicznych handlu tokenizowanymi akcjami oraz szybkiego rozliczania transakcji – kategorii, w których koszty i szybkość transakcji mają większe znaczenie niż głębokie relacje instytucjonalne, które Ethereum wypracowało w trakcie swojej dłuższej historii w tej branży.

Środki instytucjonalne podążyły za dynamiką napędzaną przez inwestorów detalicznych, biorąc pod uwagę, że firma Securitize rozszerzyła swój fundusz tokenizowanych zobowiązań kredytowych zabezpieczonych (CLO) o ratingu AAA, znany jako STAC, na platformę Solana, a firma Ethena Labs przeznaczyła na ten produkt 250 milionów dolarów. Tego rodzaju alokacje sugerują, że oferta sieci w zakresie tokenizacji nie ogranicza się już do spekulacyjnego handlu odzwierciedlającymi ceny akcji instrumentami; produkty o stałym dochodzie i produkty kredytowe są coraz częściej wprowadzane najpierw na Solanie lub równolegle z Ethereum, a nie jako dodatek.

Od 1 mld dolarów do prawie 6 mld dolarów

Łączny wolumen tokenizowanych akcji w sieci po raz pierwszy przekroczył próg 1 mld dolarów zaledwie kilka miesięcy przed tym, jak wartość jej bazy aktywów rzeczywistych w 2025 r. osiągnęła 2 mld dolarów dzięki 43-procentowemu wzrostowi kwartalnemu, do czego w tamtym czasie w znacznym stopniu przyczynił się fundusz BUIDL firmy Blackrock. Osiągnięcie poziomu 5,77 mld dolarów w ciągu jednego kwartału stanowi obecnie wielokrotność całego rocznego tempa wzrostu sieci z zaledwie roku wcześniej.

Kolejnym punktem, na który warto zwrócić uwagę, jest to, czy w trzecim kwartale uda się przedłużyć passę do siódmego z rzędu rekordu, zwłaszcza że coraz więcej domów maklerskich rozważa wprowadzenie tokenizowanych akcji bezpośrednio na Solanę po uruchomieniu emisji przez Superstate. Jakiekolwiek spowolnienie tempa wprowadzania nowych akcji na rynek lub zmniejszenie przewagi Solany przez konkurencyjną sieć pod względem szybkości transakcji byłoby najwyraźniejszym sygnałem, że niemal monopolistyczna pozycja Solany w zakresie wolumenu tokenizowanych akcji zaczyna napotykać realną konkurencję. Przed nami interesujące tygodnie!