Strategia wstrzymuje zakupy bitcoinów, a komentarz Saylora na temat „BitVac” sprawia, że kolejny zakup BTC jest pod obserwacją

Komentarz Saylora dotyczący „BitVac” sprawia, że zakupy BTC są pod obserwacją

Michael Saylor, prezes Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), poinformował 24 maja 2026 r. na X, że Strategy „kupiła obligacje, a nie bitcoiny” w ciągu tygodnia, kierując uwagę inwestorów na to, czy firma zarządza zadłużeniem przed kolejnym cyklem nabywania BTC. Post pokazał, że wartość rezerw bitcoinów wynosiła blisko 64,45 mld USD po tym, jak ostatni ujawniony zakup BTC przez Strategy zwiększył stan posiadania do 843 738 BTC.

Najnowszy zakup bitcoinów przez Strategy, ujawniony 18 maja, zwiększył stan posiadania o 24 869 BTC za około 2,01 mld dolarów przy średniej cenie wynoszącej blisko 80 985 dolarów za monetę. Zakup ten zwiększył stan posiadania do 843 738 BTC, nabytych za około 63,87 mld dolarów przy średnim koszcie wynoszącym blisko 75 700 dolarów za bitcoina. Strategy odnotowała również 12,6% rentowność BTC na rok 2026 i planowała umorzyć obligacje zamienne o wartości 1,5 mld dolarów w 2029 roku.

Sformułowanie „BitVac” użyte przez Saylora wydaje się łączyć słowa „bitcoin” i „vacuum” (odkurzacz), odzwierciedlając rolę Strategy jako dużego gromadziciela BTC, który pochłania podaż z rynku. Użycie przez niego słowa „ładowanie” sugeruje, że firma może odbudowywać płynność, zarządzać zobowiązaniami lub rozszerzać możliwości finansowe, podczas gdy inwestorzy czekają na kolejny ujawniony zakup bitcoinów.

Akcje uprzywilejowane i zadłużenie kształtują następny ruch Strategy

Odniesienie do obligacji pasuje do szerszego modelu skarbowego Strategy, zwłaszcza w świetle planu wykupu części własnego długu zamiennego. 15 maja Strategy przystąpiła do wykupu około 1,5 mld dolarów swoich 0% zamiennych obligacji uprzywilejowanych z terminem wykupu w 2029 r., wykorzystując do rozliczenia gotówkę, akcje, sprzedaż bitcoinów lub inne dostępne środki.

Najnowszy panel pokazuje 2,25 mld dolarów rezerw w dolarach amerykańskich, 8,254 mld dolarów długu, 15,479 mld dolarów akcji uprzywilejowanych oraz 1,712 mld dolarów rocznych dywidend. Wymienia również 37,6 lat pokrycia dywidendy BTC oraz 15,8 miesięcy pokrycia dywidendy w dolarach amerykańskich. W tej strukturze działania związane z obligacjami mogą wspierać zarządzanie płynnością, redukcję zobowiązań i elastyczność kapitałową. Dyrektor generalny Strategy, Phong Le, opisał to 10 maja:

„Sukces Strategy nie wynika wyłącznie z obecności bitcoina w naszym bilansie. Opiera się on na rozbudowanej firmie zajmującej się oprogramowaniem dla przedsiębiorstw”.

Le przedstawił Strategy jako coś więcej niż tylko spółkę holdingową zajmującą się bitcoinem, wskazując na działalność w zakresie oprogramowania i skalę globalną. Uwaga inwestorów nadal skupia się na dywidendach, zobowiązaniach z tytułu akcji uprzywilejowanych, działalności dłużnej i ewentualnej sprzedaży BTC. 29 kwietnia Saylor powiedział, że STRC wzrosło do 8,5 mld dolarów w ciągu dziewięciu miesięcy, podczas gdy inny raport wskazywał, że akcje uprzywilejowane pomogły sfinansować zakup około 77 000 BTC w 2026 roku.

Na razie post Saylora z 24 maja sygnalizuje przerwę w zgłaszanych zakupach BTC, a nie odejście od planu skarbowego Strategy. Pulpit nawigacyjny pokazuje również wskaźnik 1,21 w stosunku do wartości aktywów netto, 9% dźwigni finansowej netto, 77,71 mld dolarów wartości przedsiębiorstwa oraz 42,431 mld dolarów otwartych pozycji. Inwestorzy wydają się obecnie skupiać na ponownym zasileniu BitVac przed kolejnym cyklem finansowania, zanim dokonają nowych zakupów BTC.