SpaceX Muska przekracza prognozy, ale wartość jego zasobów bitcoina spadła o 540 milionów dolarów

Przychody powyżej oczekiwań, straty mniejsze

We wtorek firma SpaceX opublikowała swój pierwszy raport finansowy jako spółka notowana na giełdzie, a główne wskaźniki przekroczyły oczekiwania Wall Street. Przychody w drugim kwartale wyniosły 7,8 mld dolarów, co oznacza wzrost o 92% w porównaniu z rokiem poprzednim i znacznie przewyższa prognozy analityków, którzy zakładali około 6,9 mld dolarów, przy czym tempo wzrostu przyspieszyło w segmentach startów kosmicznych, Starlink oraz sztucznej inteligencji (AI).

Ponadto strata netto spółki zmniejszyła się do 541 mln dolarów z 1,0 mld dolarów w analogicznym okresie roku poprzedniego, podczas gdy skorygowany zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i umorzeniem wzrósł niemal trzykrotnie do 3,5 mld dolarów. Dla firmy, która wyceniła swoją czerwcową ofertę publiczną na 135 dolarów za akcję w obliczu wątpliwości, czy producent rakiet kiedykolwiek będzie w stanie wykazać się dyscypliną na rynku publicznym, przekroczenie prognoz przychodów było wyraźnym sygnałem.

Spadek wartości bitcoina o 540 mln dolarów

W sprawozdaniu znalazła się liczba, którą zauważył rynek kryptowalut, a mianowicie spadek wartości portfela bitcoinów SpaceX do 1,10 mld dolarów na dzień 30 czerwca, w porównaniu z 1,64 mld dolarów na koniec 2025 roku. Spadek o 540 mln dolarów oznacza z grubsza 33-procentowy spadek wartości całego portfela firmy, obejmującego 18 712 BTC.

W rzeczywistości te zasoby sprawiły, że SpaceX stało się ósmym co do wielkości publicznym posiadaczem bitcoinów w momencie wejścia na giełdę Nasdaq, a magazyn „Fortune” opisał ten zasób zarówno jako strategiczną rezerwę środków pieniężnych firmy, jak i problem księgowy, zwłaszcza teraz, gdy wyniki kwartalne są ujawniane w publicznych sprawozdaniach. We wtorkowym raporcie akcjonariusze po raz pierwszy mogli zapoznać się z tym problemem na papierze.

SpaceX nie zasygnalizowało żadnych zamiarów sprzedaży, a pozycja ta pozostaje błędem zaokrąglenia w porównaniu z kwartałowymi nakładami inwestycyjnymi wynoszącymi 18,4 mld dolarów. Jednak przy kursie bitcoina oscylującym wokół 64 000 dolarów, rezerwa, która niegdyś wzmacniała reputację Muska w świecie kryptowalut, obecnie stanowi kwartałowe obciążenie dla raportowanych wyników.

Nakłady inwestycyjne i odblokowanie akcji stanowią wyzwanie dla kursu

Pomimo lepszych od oczekiwań przychodów akcje SPCX spadły aż o 6% do około 118 dolarów w obrocie pozagiełdowym, niwelując prawie 10-procentowy wzrost odnotowany podczas sesji głównej. Akcje są obecnie notowane po 125 dolarów.

Winowajcą były wydatki – nakłady inwestycyjne osiągnęły w tym kwartale 18,4 mld dolarów, znacznie przewyższając oczekiwane przez analityków około 13 mld dolarów, ponieważ firma nadal inwestowała środki w infrastrukturę sztucznej inteligencji oraz rozwój statku kosmicznego Starship.

Od momentu debiutu giełdowego kurs akcji przechodził burzliwe zmiany. Po 8-procentowym wzroście w pierwszym tygodniu notowań kurs SPCX spadł poniżej ceny z pierwszej oferty publicznej wynoszącej 135 dolarów, a nawet udany lot Starship nr 13 pod koniec lipca nie wpłynął znacząco na notowania akcji. Kolejny test nastąpi 6 sierpnia, kiedy to wygaśnięcie okresu blokady uwolni około 912 mln akcji posiadanych przez osoby mające dostęp do informacji poufnych – jest to wydarzenie związane z podażą, na które inwestorzy przygotowywali się już przed spadkiem kursu w dniu ogłoszenia wyników.

W każdym razie dla inwestorów kryptowalutowych gotowość SpaceX do utrzymania 18 712 BTC w swoim bilansie pomimo 33-procentowego spadku wartości czyni tę firmę jednym z najbardziej zaangażowanych korporacyjnych posiadaczy na rynku. Jednak debiut wyników finansowych jest również żywym przykładem tego, jak zmienność bitcoina wpływa na wyniki finansowe spółek publicznych.