SpaceX pozyskuje 40 mld dolarów; Musk: większość „neocloud” padnie

SpaceX zabezpiecza warunkowe finansowanie sprzętu do sztucznej inteligencji

26 października firma Apollo Global Management ogłosiła zobowiązanie do sfinansowania sprzętu o wartości około 40 mld dolarów, w następstwie wypowiedzi prezesa SpaceX, Elona Muska, opublikowanej dzień wcześniej na platformie X. Firma zajmująca się rakietami, internetem satelitarnym i sztuczną inteligencją zawarła wiążące porozumienie dotyczące leasingu sprzętu, którego sfinalizowanie przewiduje się przed końcem roku, z zastrzeżeniem określonych warunków.

W ramach zobowiązania do finansowania sprzętu GPU podmiot zarządzany przez firmę inwestycyjną Apollo Global Management zakupi procesory graficzne (GPU) oraz powiązany sprzęt, który SpaceX będzie leasingować. Umowa ramowa leasingu finansowego określi warunki dla poszczególnych partii sprzętu, a łączna kwota spłat kapitału ma wynieść około 40 mld dolarów.

W komunikacie firmy Apollo czytamy:

„Jest to największe zatwierdzone finansowanie procesorów graficznych, co podkreśla siłę potencjału infrastrukturalnego SpaceX”.

W poście na X dotyczącym ratingu kredytowego SpaceX na poziomie inwestycyjnym Musk przypisał zdolność firmy do zaciągania pożyczek jej ratingowi kredytowemu, który wskazuje na stosunkowo niskie ryzyko niewypłacalności:

„SpaceX zaciągnęło dług w wysokości 40 mld dolarów na zakup procesorów graficznych, ale posiadamy rating inwestycyjny oraz przychody ze Starlink i startów rakietowych”.

W kolejnym wyjaśnieniu dotyczącym finansowania procesorów graficznych opisał tę transakcję jako zadłużenie z prawem do przedterminowej spłaty, co zasadniczo pozwala na spłatę przed terminem wymagalności na określonych warunkach. Spodziewał się dostaw chipów w pierwszym i drugim kwartale 2027 r. oraz niewielkiego wpływu na bieżący kwartał. W kolejnym oświadczeniu wskazano na zobowiązanie leasingowe, którego sfinalizowanie pozostaje w toku.

Musk ostrzega, że wyspecjalizowani dostawcy usług chmurowych stoją w obliczu porażki

Wyspecjalizowani dostawcy usług chmurowych w zakresie sztucznej inteligencji, znani jako „neoclouds”, wynajmują infrastrukturę obliczeniową zaprojektowaną pod kątem obciążeń związanych ze sztuczną inteligencją. Musk argumentował, że rynki dłużne w znacznym stopniu ograniczyły finansowanie dla przedsiębiorstw nieposiadających znaczących przychodów poza centrami danych zajmującymi się sztuczną inteligencją. Jego prognoza pojawiła się w następstwie obaw inwestora Chamatha Palihapitiya dotyczących opóźnień w budowie i niewykorzystanej mocy obliczeniowej w 2027 r.

Musk przewidział:

„Oznacza to, że ponad 200 neocloudów czeka masowa likwidacja i konsolidacja. Niektóre przetrwają, ale nie będzie ich wiele”.

Kredytobiorcy muszą generować wystarczającą ilość gotówki, aby pokryć zobowiązania związane ze spłatą zadłużenia oraz koszty operacyjne, podczas gdy kredytodawcy oceniają ich zdolność do spłaty. Roszczenia wierzycieli dotyczące spłaty różnią się od udziałów właścicielskich akcjonariuszy. Musk przedstawił ugruntowaną działalność SpaceX jako atut w pozyskiwaniu kapitału, zamiast traktować sam popyt na sztuczną inteligencję jako wystarczające wsparcie.

W innym miejscu w branży firma Stack Infrastructure podobno starała się na początku tego miesiąca o pożyczkę w wysokości 6 miliardów dolarów na centrum danych w Melbourne. Ta proponowana pożyczka pozostała w fazie pozyskiwania funduszy, stanowiąc kolejny przykład deweloperów poszukujących znacznego kapitału na obiekty obliczeniowe.

Plany obliczeniowe napędzają wydatki i cele produkcyjne

Wydatki kapitałowe osiągnęły w trzecim kwartale poziom 19,6 mld dolarów, jak wynika z prezentacji wyników kwartalnych SpaceX opublikowanej 20 października. Dyrektor finansowy Bret Johnsen prognozował, że w czwartym kwartale wydatki wyniosą od 35 do 40 mld dolarów w związku z rozbudową mocy obliczeniowych firmy.

Rozwój oprogramowania również uległ rozszerzeniu dzięki przejęciu w sierpniu firmy Cursor za 60 mld dolarów. Cursor to oparta na sztucznej inteligencji platforma programistyczna, która pomaga deweloperom w pisaniu i modyfikowaniu oprogramowania. Jej wcześniejsza współpraca z SpaceX zapewniła infrastrukturę obliczeniową do szkolenia modeli, czyli procesu uczenia systemów sztucznej inteligencji rozpoznawania wzorców na podstawie danych.

Plany długoterminowe obejmują projekt produkcji półprzewodników Terafab, realizowany wspólnie z firmą Tesla. Musk wyznaczył maj lub czerwiec 2027 roku jako termin przygotowania działającego chipu testowego w ośrodku badawczym w Austin. Jako ambitny cel określił rozpoczęcie produkcji w trzecim lub czwartym kwartale 2028 roku w Gibbons Creek, planowanej głównej lokalizacji w hrabstwie Grimes w Teksasie.