Kalshi: 21% szans na zakup bitcoina przez Skarb USA, mało zakładów

Kurs sprzedaży kontraktu

Prawdopodobieństwo na platformie Kalshi wzrosło powyżej 20%, że Departament Skarbu USA dokona zakupu bitcoinów w przyszłym roku. Warunki szczegółowe były jednak bardziej restrykcyjne i warto wspomnieć, że rynek uznaje za rozstrzygające jedynie ogłoszenie przez Departament Skarbu o sfinalizowaniu zakupu bitcoinów na potrzeby rezerwy rządowej. Przemówienia, badania i rozporządzenia wykonawcze nie są brane pod uwagę.

Wartość 21% odnosi się do kontraktu obowiązującego do 1 stycznia 2028 r. Krótszy kontrakt, obejmujący pozostałą część 2026 r., wykazywał na tym samym zrzucie ekranu zaledwie 2%. Rynek nie sugeruje więc, że Waszyngton zamierza wkrótce rozpocząć zakupy, ale nie wyklucza, że zakupy mogą nastąpić w 2027 r.

O czym nie wspomniano

W momencie publikacji artykułu kontrakt wykazuje łączny wolumen wynoszący zaledwie 1 617 USD, przy czym według danych firmy Kalshi z dzisiejszego poranka zawarto około 309 kontraktów z terminem realizacji w 2028 r. oraz około 1 305 kontraktów z terminem realizacji w 2026 r. (ceny podane w centach).

Na tak płynnym rynku nawet jeden zmotywowany inwestor może wpłynąć na notowania. Do poniedziałkowego poranka ostatnia transakcja na kontrakcie z terminem realizacji w 2028 r. spadła o 11%, przy cenach kupna na poziomie 12 centów i cenach sprzedaży na poziomie 17 centów.

Porównajmy to z bardziej płynnym rynkiem Kalshi dotyczącym tego, czy Trump utworzy Narodową Rezerwę Bitcoinów przed 1 stycznia 2027 r. Na tym rynku zawarto blisko 200 000 kontraktów, a spread wynosi około 3,5%.

Rynki prognoz otrzymały również publiczną lekcję pokory w związku z Bitcoin.com News, które niedawno poinformowało, że większość głównych platform prognozujących błędnie oceniła wynik drugiej tury wyborów w Brazylii, w której zwyciężył Lula da Silva (a to po tym, jak poprzedniego wieczoru inwestorzy wycenili jego szanse na około 17%).

Dokąd może zmierzać bitcoin

Serwis Whale Insider zwrócił uwagę, że inwestorzy przewidują spadek ceny bitcoina w tym miesiącu nawet do 78 000 USD. Potwierdzają to kontrakty Kalshi na październikowe minimum, ponieważ kontrakt „poniżej 80 000 USD” został faktycznie rozliczony po spadku z zeszłego tygodnia, kontrakty „poniżej 77 500 USD” notują udział bliski 44% przy ponad 117 000 kontraktów, a „poniżej 75 000 USD” – bliski 16%.

W weekend cena bitcoina spadła do 79 146 dolarów, a Peter Schiff stwierdził już, że może ona osiągnąć poziom 75 tys. dolarów. Inwestorzy kryptowalutowi również wykazują dużą aktywność – serwisy Kalshi i Polymarket odnotowały właśnie rekordowy tydzień pod względem wartości kontraktów kryptowalutowych, wynoszącej 2,7 mld dolarów, napędzanego głównie zakładami na bitcoina.

Bariera polityczna

Argumenty przemawiające za zakupem bitcoina przez Departament Skarbu opierają się bardziej na retoryce niż na mechanizmach rynkowych. Sekretarz obrony Pete Hegseth powiedział w kwietniu przed Komisją Sił Zbrojnych Izby Reprezentantów, że od dawna jest entuzjastą „potencjału bitcoina i kryptowalut”, ale opisał związane z tym działania Pentagonu jako tajne.

Entuzjazm nie jest jednak pozycją budżetową, a firma Octagon, zajmująca się monitorowaniem rynku, zauważyła, że dekret prezydencki stanowiący podstawę amerykańskiej strategicznej rezerwy bitcoinów zabrania zakupów na otwartym rynku, a ustawa BITCOIN Act, która nakazywałaby zakupy, nie została jeszcze uchwalona. Bez nowej ustawy lub rozwiązania nieobciążającego budżetu Departament Skarbu nie ma jasnej drogi do „zrealizowanego zakupu”.

W związku z tym istnieją trzy możliwe scenariusze realizacji tej umowy:

• Kongres podejmuje działania: w 2027 r. uchwalona zostaje ustawa o rezerwie z uprawnieniem do zakupu, a cena w umowie z 2028 r. ulega znacznemu wzrostowi.
• Pojawi się rozwiązanie alternatywne: Departament Skarbu ogłasza swap lub przeszacowanie bez wpływu na budżet, które nazywa zakupem, co poddałoby próbie brzmienie umowy.
• Nic się nie dzieje: rezerwa rośnie wyłącznie dzięki konfiskatom, a 21-procentowa podwyżka ceny przy wolumenie 1 578 USD schodzi na dalszy plan, stając się jedynie przypisem.