Szanse na uchwalenie ustawy CLARITY spadają do 18%, ponieważ banki i prokuratorzy generalni stanów wywierają presję

Dlaczego szanse na przyjęcie ustawy CLARITY spadły z powrotem do 18%

Odbicie szans na przyjęcie ustawy CLARITY Act rozpadło się w ciągu kilku godzin, gdy inwestorzy ponownie ocenili, czy ostateczny kompromis może przyciągnąć wystarczające poparcie w Senacie. Kontrakt na żywo dotyczący ustawy CLARITY na platformie Polymarket wskazywał 18% prawdopodobieństwo o godz. 20:00 czasu wschodnioamerykańskiego (EDT) 14 września, przy łącznym wolumenie wynoszącym 17,19 mln dolarów. Kontrakt zakłada, że projekt ustawy H.R. 3633 musi zostać przyjęty przez obie izby Kongresu i podpisaną przez prezydenta do 31 grudnia.

Wcześniej tego samego popołudnia firma Grayscale, zarządzająca aktywami kryptowalutowymi, opublikowała na platformie X szacunki serwisów Polymarket i Kalshi, wskazujące na prawdopodobieństwo na poziomie około 29%. Grayscale napisał: „CLARITY nadchodzi: prawdopodobieństwo uchwalenia ustawy CLARITY w tym roku wzrosło do około 29%”. Wykres cenowy serwisu Polymarket pokazuje, że kontrakt osiągnął szczyt na poziomie bliskim 34% wcześniej tego samego dnia, 14 września. Wieczorny odczyt był o 16 punktów procentowych niższy od tego maksimum i o 11 punktów niższy od prawdopodobieństwa wskazanego przez Grayscale. Ceny na rynku prognoz odzwierciedlają implikowane prawdopodobieństwa, które zmieniają się w miarę kupowania i sprzedawania przez uczestników kontraktów powiązanych z danym wynikiem.

Spadek ten zbiegł się w czasie z informacjami wskazującymi, że w ostatecznym projekcie nie rozstrzygnięto dwóch spornych kwestii o znaczeniu politycznym: nagród za stablecoiny oraz uprawnień organów egzekwujących prawo na szczeblu stanowym. Zwolennicy ustawy potrzebują również 60 głosów, aby projekt przeszedł do kolejnego etapu, czyli o siedem więcej niż 53 mandaty, które posiadają republikanie. Zgodnie z oficjalnym harmonogramem Senatu wniosek o zamknięcie debaty w sprawie przejścia do rozpatrzenia projektu ustawy zostanie złożony 15 września o godz. 14:15 czasu wschodnioamerykańskiego (EDT).

Banki twierdzą, że zabezpieczenia dotyczące stablecoinów pojawiają się zbyt późno

Osiem branżowych stowarzyszeń bankowych wezwało w liście z 14 września lidera większości senackiej Johna Thune’a oraz lidera Demokratów Charlesa Schumera do wzmocnienia przepisów dotyczących stablecoinów. Organizacje argumentowały, że ostateczny tekst pozostawia giełdom i innym dostawcom usług możliwość oferowania wynagrodzeń przypominających odsetki, co mogłoby spowodować odpływ depozytów z banków i zmniejszyć ilość środków dostępnych na kredyty hipoteczne, rolnicze oraz dla małych przedsiębiorstw.

Grupy odrzuciły proponowany regulacyjny mechanizm zabezpieczający, który uruchamiałby się dopiero po wystąpieniu znacznego odpływu depozytów. Napisały: „Jednak mechanizm zabezpieczający, który uruchamia się dopiero po wystąpieniu znacznego odpływu depozytów, w ogóle nie stanowi zabezpieczenia”. Zalecane przez nie poprawki rozszerzyłyby zakres zakazu i usunęłyby sformułowania zezwalające na obliczanie wynagrodzeń na podstawie salda stablecoinów klienta, okresu posiadania lub stażu.

Zastrzeżenia sektora bankowego dotyczą przepisu, który republikanie określili jako silny mechanizm zabezpieczający mający chronić banki lokalne. Amerykańscy senatorowie Cynthia Lummis (R-WY), John Boozman (R-AR) i Tim Scott (R-SC) opublikowali ostateczny projekt ustawy CLARITY, nadający Departamentowi Skarbu uprawnienia do przeciwdziałania odpływowi depozytów związanemu ze stabilnymi kryptowalutami płatniczymi.

Sprzeciw stanów pogłębia długotrwały spadek

Osobny sprzeciw zgłosiła prokurator generalna stanu Nowy Jork Letitia James wraz z ponadpartyjną koalicją 17 innych prokuratorów generalnych stanowych. Grupa ta argumentowała, że federalne przepisy o pierwszeństwie mogą ograniczyć uprawnienia stanowe w zakresie oszustw związanych z kryptowalutami, rejestracji oraz ochrony inwestorów. Ich sprzeciw wobec ustawy CLARITY pojawił się w momencie, gdy przywódcy Senatu zabiegali o poparcie Demokratów niezbędne do zamknięcia debaty.

Sprzeciw utrzymywał się pomimo 126 poprawek zgłoszonych przez senackich Demokratów. Zmiany te dotyczą klasyfikacji tokenów, ujawniania informacji przez emitentów, zdecentralizowanych finansów, nadzoru nad giełdami, egzekwowania zasad etycznych, ochrony deweloperów oraz ucieczki depozytów ze stablecoinów. Obie koalicje wykazały, że poprawki nie przekształciły powszechnego sprzeciwu interesariuszy w wyraźne poparcie polityczne.

Spadek do 18% stanowi raczej przedłużenie trwającego już od dłuższego czasu załamania zaufania, a nie jedynie reakcję w ciągu dnia. W lutym serwis Polymarket wycenił prawdopodobieństwo uchwalenia ustawy na aż 82%, po czym spadło ono do 21% do 9 sierpnia, kiedy to opóźnienia w Senacie negatywnie wpłynęły na szanse. Wtorkowe głosowanie nad zamknięciem debaty byłoby dopiero początkiem procesu. Senat musi jeszcze zatwierdzić ustawę, Izba Reprezentantów musi zaakceptować ewentualną poprawioną wersję, a prezydent musi ją podpisać do 31 grudnia.