Przewodniczący SEC promuje program sprzyjający kryptowalutom w związku ze zbliżającym się wprowadzeniem wyłączenia na rzecz innowacji w zakresie obrotu papierami wartościowymi w łańcuchu bloków

Najważniejsze wnioski:

• Atkins nakreślił plan intensywniejszych działań SEC na rzecz jaśniejszego nadzoru nad kryptowalutami.
• Koordynacja z CFTC może złagodzić tarcia rynkowe dla firm zajmujących się aktywami cyfrowymi.
• Zwolnienie z wymogów dotyczących innowacji może przyspieszyć handel papierami wartościowymi w łańcuchu bloków.

Zmiana ram regulacyjnych kryptowalut kształtuje agendę SEC

Zmiany regulacyjne w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) przekształcają nadzór nad aktywami cyfrowymi i strategię rynków kapitałowych, jak stwierdził 21 kwietnia przewodniczący Paul S. Atkins. Przemawiając w The Economic Club of Washington, regulator nakreślił zmianę w kierunku jaśniejszych ram regulacyjnych dotyczących kryptowalut, zmniejszenia obciążeń związanych z przestrzeganiem przepisów oraz ponownego położenia nacisku na wyniki zorientowane na inwestorów.

Atkins podkreślił plan ustrukturyzowanych reform, zwracając się do liderów finansowych i argumentując, że wcześniejsze rozszerzenie regulacji ograniczało innowacje i tworzenie kapitału. Stwierdził:

„W ciągu ostatniego roku SEC podjęła zdecydowane działania w kierunku realizacji celu prezydenta Trumpa, jakim jest uczynienie Ameryki światową stolicą kryptowalut”.

Wypowiedź ta odzwierciedla szerszy zwrot instytucjonalny w kierunku umożliwienia działalności finansowej opartej na technologii blockchain, przy jednoczesnym utrzymaniu koordynacji z innymi organami regulacyjnymi i Kongresem.

17 marca SEC i Komisja Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC) wydały wspólny komunikat interpretacyjny zatytułowany „Zastosowanie federalnych przepisów dotyczących papierów wartościowych do niektórych rodzajów aktywów kryptograficznych i niektórych transakcji dotyczących aktywów kryptograficznych”. Dokument ten ustanowił pięciokategorialną taksonomię mającą na celu zapewnienie jaśniejszych granic klasyfikacji. Określa on, że towary cyfrowe, cyfrowe przedmioty kolekcjonerskie, narzędzia cyfrowe i stabilne monety płatnicze zasadniczo nie są papierami wartościowymi, podczas gdy cyfrowe papiery wartościowe podlegają istniejącym przepisom dotyczącym papierów wartościowych. Ramy te wprowadziły również doktrynę oddzielenia, wskazując, że tokeny mogą odłączyć się od pierwotnych umów inwestycyjnych po wygaśnięciu zobowiązań emitenta. Dodatkowe wytyczne dotyczyły działań w łańcuchu bloków, stwierdzając, że wydobywanie protokołów i staking są funkcjami administracyjnymi, a nie transakcjami papierami wartościowymi, co wzmacnia węższy zakres regulacji.

Rynki tokenizowane i zasady dotyczące funduszy ETF w centrum uwagi

Ponadto przewodniczący SEC szczegółowo opisał trzyczęściową strategię A-C-T, skupioną na rozwoju, wyjaśnianiu i transformacji systemów regulacyjnych. Odniósł się do trwających prac związanych z rynkami łańcuchowymi i aktywami tokenizowanymi, a także do porozumienia z CFTC w celu ujednolicenia nadzoru jurysdykcyjnego. Dodatkowe reformy obejmują struktury funduszy giełdowych (ETF) oraz prywatne rynki kredytowe, gdzie kwestie przejrzystości, wyceny i płynności pozostają pod lupą.

Podkreślając krótkoterminowe działania regulacyjne związane z innowacjami w zakresie aktywów cyfrowych, Atkins podsumował:

„Jesteśmy u progu wprowadzenia czegoś, co nazywam »wyłączeniem na rzecz innowacji«, które zapewni uczestnikom rynku określone ramy umożliwiające rozpoczęcie handlu tokenizowanymi papierami wartościowymi w łańcuchu bloków w sposób zgodny z przepisami, podczas gdy Komisja pracuje nad długoterminowymi zasadami działania”.

Wcześniej opisał to wyłączenie jako część szerszych wysiłków mających na celu zapewnienie rynkowi kryptowalut bardziej stabilnych podstaw regulacyjnych w celu wspierania innowacji w Stanach Zjednoczonych, pozycjonując te ramy jako kluczowy krok w kierunku sformalizowania infrastruktury finansowej w łańcuchu bloków.