Przewodniczący SEC naciska na wprowadzenie wyłączeń dotyczących kryptowalut, aby zachęcić emitentów do powrotu do Stanów Zjednoczonych

Atkins przedstawia zwolnienia jako strategię krajową

Przewodniczący amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) Paul Atkins przedstawił 18 sierpnia rozporządzenie w sprawie aktywów kryptograficznych jako politykę tworzenia kapitału, mającą na celu odwrócenie tego, co określił jako wcześniejszy opór SEC wobec tworzenia kapitału w sektorze kryptowalut. Propozycja obejmuje sposoby oferowania, obowiązki informacyjne oraz warunki bezpiecznej przystani.

Atkins argumentował, że wcześniejsze praktyki SEC zmuszały emitentów oferujących kryptowaluty niebędące papierami wartościowymi w ramach umów inwestycyjnych do stosowania przepisów dotyczących papierów wartościowych opracowanych dla innych rynków, co powodowało komplikacje sprzyjające przenoszeniu działalności za granicę. W swoim oficjalnym oświadczeniu stwierdził, że dostosowane do potrzeb wyłączenia mogą zachęcić przedsiębiorców do powrotu, przy jednoczesnym zachowaniu podstawowych zabezpieczeń dla inwestorów i utrzymaniu centralnej roli rynków amerykańskich w zakresie innowacji finansowych.

Chociaż Atkins poparł wykorzystanie istniejących uprawnień SEC, to jednak uznał ustawodawstwo kongresowe za trwalszą podstawę struktury rynku kryptowalut niż działania administracyjne. Jego poparcie dla ustawy CLARITY odzwierciedla obawę, że przyszły organ regulacyjny mógłby zniweczyć dotychczasowe działania Komisji.

Przewodniczący SEC stwierdził:

„SEC wspierała i nadal będzie wspierać Kongres w doprowadzeniu ustawy CLARITY Act na biurko prezydenta Trumpa”.

Atkins wyraził również uznanie dla komisarz Hester Peirce za stworzenie intelektualnych podstaw dla komponentu „bezpiecznej przystani” po latach opowiadania się za jasno określoną ścieżką rozwoju sieci. Opisał tę propozycję jako urzeczywistnienie jej pierwotnej koncepcji, podczas gdy jego szerszy program regulacyjny łączy jasność w zakresie kryptowalut z pozyskiwaniem kapitału, tokenizowanymi papierami wartościowymi oraz szerszymi działaniami na rzecz modernizacji rynków amerykańskich.

Peirce docenia wkład opinii publicznej i pracę personelu

Komisarz SEC Peirce skupiła się na procesie opracowywania propozycji, opisując proces tworzenia przepisów jako wynik szerokiego zaangażowania opinii publicznej i pracy personelu. W swoim oświadczeniu z 18 sierpnia Peirce stwierdziła, że odpowiedzi zarówno zwolenników, jak i krytyków kryptowalut pomogły ukształtować ramy regulacyjne po tym, jak grupa zadaniowa ds. kryptowalut zwróciła się do branży o opinie.

Peirce uznała jasne zasady za niezbędne dla osób próbujących tworzyć legalne produkty, a jednocześnie umożliwiające organom regulacyjnym egzekwowanie spójnych standardów. Przyznała również, że wyłączenia i „bezpieczna przystań” nie będą pasować do każdego modelu biznesowego.

Komisarz stwierdziła:

„Niniejszy projekt stanowi jeden krok na długiej drodze do stworzenia jasnych, rozsądnych i możliwych do egzekwowania ram regulacyjnych dla kryptowalut”.

Uyeda twierdzi, że ustanowienie przepisów może zastąpić domysły

Komisarz SEC Uyeda podkreślił znaczenie przewidywalności, argumentując, że ustalone progi i obowiązki informacyjne pozwoliłyby emitentom ocenić zgodność z przepisami przed przeprowadzeniem oferty. W swoim oświadczeniu dotyczącym rozporządzenia w sprawie aktywów kryptograficznych porównał ten model z dotychczasowymi postępowaniami egzekucyjnymi, w wyniku których uczestnicy rynku musieli samodzielnie wnioskować, w jaki sposób fakty z poszczególnych spraw mogą mieć zastosowanie do ich własnej działalności.

Uyeda stwierdził, że poprzednie podejście Komisji pozbawiało przedsiębiorców realistycznej ścieżki rejestracji w celu pozyskiwania środków za pomocą kryptowalut, a działania podejmowane w dobrej wierze spotykały się niekiedy z wezwaniami do sądu lub postępowaniami sądowymi zamiast z konkretnymi odpowiedziami. Krytyka ta pokrywa się z szerszym dążeniem agencji do formalnego ustanowienia przepisów dotyczących kryptowalut pod kierownictwem Atkinsa, chociaż rozporządzenie w sprawie aktywów kryptograficznych pozostaje na razie propozycją, a nie obowiązującym wyłączeniem.

Kwestie związane z ochroną inwestorów pozostają częścią debaty politycznej, ponieważ Komisja rozważa, czy zmniejszone obowiązki rejestracyjne mogłyby stworzyć nowe ryzyko na rynkach pierwotnych i wtórnych. Wcześniejsza krytyka ze strony Kongresu dotycząca podobnych zwolnień SEC podważała kierunek działań agencji, podczas gdy Atkins i Uyeda powiązali jaśniejsze zasady z silniejszą ochroną inwestorów krajowych, a Peirce podkreśliła ochronę inwestorów i integralność rynku.