Michael Saylor promuje STRC jako mniej zmienną alternatywę dla BTC i MSTR

Saylor przedstawia STRC jako produkt kredytowy Strategy zapewniający dochód

Prezes Strategy, Michael Saylor, spędził kilka tygodni, próbując wyjaśnić, dlaczego STRC należy postrzegać inaczej niż BTC lub MSTR. Zamiast skupiać się wyłącznie na wzroście ceny bitcoina, w swoich ostatnich postach przedstawił STRC w kontekście dochodów z dywidend, płynności, stabilności cen i struktury akcji uprzywilejowanych. Dyskusja ta pojawia się w momencie, gdy Strategy (Nasdaq: MSTR) nadal rozszerza część swojej strategii finansowania bitcoina dotyczącą akcji uprzywilejowanych.

Struktura STRC opiera się na powtarzających się dywidendach pieniężnych i obrocie zbliżonym do wartości nominalnej. Stretch (STRC) to wieczne akcje uprzywilejowane Strategy, które obecnie zapewniają roczną dywidendę w wysokości 11,50% wypłacaną co miesiąc w gotówce. Stopa dywidendy jest dostosowywana co miesiąc, aby zachęcić do obrotu w pobliżu wartości nominalnej STRC wynoszącej 100 USD i zmniejszyć zmienność cen. Firma opisuje również STRC jako kredyt krótkoterminowy, czyli strukturę mającą na celu ograniczenie wrażliwości cenowej w porównaniu z papierami wartościowymi uprzywilejowanymi o dłuższym terminie zapadalności.

9 maja Saylor napisał na X: „STRC to instrument kredytowy zaprojektowany z myślą o dochodzie, stabilności, płynności i ochronie kapitału. Jest on zabezpieczony naszymi aktywami w BTC i USD oraz wspierany przez aktywne operacje skarbowe”. Prezes Strategy dodał:

„Zaprojektowaliśmy go jako akcje uprzywilejowane, a nie dług, aby uczynić go bardziej skalowalnym, trwałym, globalnym i użytecznym”.

Skala nadaje prezentacji Saylora szerszy kontekst. Strategy twierdzi, że w ciągu dziewięciu miesięcy wartość STRC osiągnęła 8,5 mld dolarów, co daje notowanym na Nasdaq akcjom uprzywilejowanym większy zasięg niż wielu produktom dochodowym powiązanym z aktywami cyfrowymi. Pozycjonowanie firmy kładzie również nacisk na mniejszą wrażliwość cenową niż w przypadku wielu papierów wartościowych uprzywilejowanych o dłuższym terminie zapadalności. Ostatnie posty Saylora konsekwentnie oddzielają STRC od BTC i MSTR, kładąc nacisk na dochód i stabilność, a nie na wzrost wartości kapitału.

Propozycja dywidendy skupia uwagę na strukturze wypłat STRC

Strategy proponuje również zmianę harmonogramu wypłat dywidendy STRC. Zamiast jednej miesięcznej wypłaty, firma chce wypłacać dywidendę dwa razy w miesiącu, 15. dnia miesiąca oraz na jego koniec. Roczna kwota dywidendy nie uległaby zmianie. Każda wypłata byłaby mniejsza, ale płatności pojawiałyby się częściej. Propozycja ta dotyczy zachowań inwestorów w okolicach dat wypłaty dywidendy. Strategy twierdzi, że zmiana ma na celu stabilizację ceny, złagodzenie cykliczności, zwiększenie płynności i wzrost popytu. Jeśli zostanie zatwierdzona, nowy harmonogram rozpocznie się od daty rejestracji 30 czerwca i daty wypłaty 15 lipca. Zasady Nasdaq dotyczące terminów ograniczają częstotliwość dokonywania wypłat.

Saylor napisał:

„STRC to samolot pasażerski. BTC to myśliwiec. MSTR to rakieta kosmiczna”.

Aktualny panel firmy pokazuje, że posiada ona 818 334 BTC, co stanowi około 3,9% stałej podaży bitcoina wynoszącej 21 milionów. Ta rezerwa BTC stanowi podstawę szerszej prezentacji Saylora na temat STRC, skupiającej się na dochodach, płynności i preferowanym finansowaniu kapitałowym. Jego posty oddzielają STRC od BTC i MSTR, przedstawiając je jako warstwę kredytową w ramach struktury kapitałowej Strategy skoncentrowanej na BTC.