Bitmine, należąca do Toma Lee, powiększyła swoje zasoby o 26 497 ETH, zwiększając stan rezerw do 5,42 mln monet o wartości 10,85 mld dolarów

Celowe spowolnienie, a nie wycofanie

Zakup o wartości około 53 mln dolarów przy cenie około 2003 dolarów za ETH oznacza znaczne wycofanie się w porównaniu z poprzednimi tygodniami. Tylko w poprzednim tygodniu Bitmine nabyło od 111 942 do 120 000 ETH. Prezes Tom Lee nakazał ostatnio firmie ograniczenie nowych zakupów, skupiając się jednocześnie na maksymalizacji zysków ze stakingu istniejących aktywów.

Lee odniósł się bezpośrednio do tego posunięcia w poniedziałkowym komunikacie.

„W ciągu ostatniego tygodnia nabyliśmy 26 497 ETH” – zauważył Lee. „Naszym zdaniem ceny ETH nie odzwierciedlają umocnienia fundamentów Ethereum, ale z drugiej strony nie jest to zaskakujące, biorąc pod uwagę, że znajdujemy się we wczesnej fazie kryptowalutowej wiosny. Oczekuje się, że Bitmine osiągnie „alchemię 5%” gdzieś w 2026 roku”.

Liczby stojące za skarbcem

Pozycja Bitmine w sieci Ethereum stanowi obecnie 4,49% z 120,7 mln ETH w obiegu. Firma określa swój cel akumulacji jako „Alchemię 5%” — około 6 mln ETH — i jest już w około 90% na drodze do jego osiągnięcia.

Z 5,42 mln posiadanych monet 4 718 677 ETH (około 87%) jest aktywnie stakowanych za pośrednictwem własnej platformy Bitmine MAVAN (Made in America Validator Network). Ta działalność stakingowa generuje siedmiodniową stopę zwrotu w ujęciu rocznym na poziomie 2,73%, przy prognozowanych rocznych przychodach ze stakingu wynoszących 258 mln USD, które wzrosną do 296 mln USD po pełnym wykorzystaniu posiadanych aktywów.

Całkowity portfel firmy, obejmujący 203 BTC, 446 mln USD w gotówce, udziały w Beast Industries o wartości 180 mln USD oraz udziały w Eightco Holdings (zapewniające pośrednią ekspozycję na OpenAI) o wartości 93 mln USD, wynosi 11,6 mld USD.

Lista inwestorów instytucjonalnych

Bitmine jest wspierane przez skupioną listę instytucji: Ark Invest (Cathie Wood), Pantera Capital, Founders Fund, Bill Miller III, Kraken, DCG, Galaxy Digital oraz osobiście Tom Lee. Akcje (NYSE: BMNR) zajmują 225. miejsce wśród najczęściej notowanych akcji w USA pod względem wolumenu w dolarach, osiągając średnio 628 mln dolarów dziennego obrotu w ciągu ostatnich czterech dni.

Dlaczego Ethereum, dlaczego teraz

Teza Bitmine koncentruje się na dwóch zbieżnych trendach: aktywności Wall Street w zakresie tokenizacji, która osiada w sieci Ethereum, oraz rosnącym zapotrzebowaniu systemów sztucznej inteligencji (AI) na neutralny publiczny łańcuch bloków. Lee wielokrotnie wskazywał na przychody ze stakingu jako praktyczny bufor chroniący przed wahaniami cen ETH, traktując przepływy pieniężne jako cechę modelu skarbowego, a nie jako dodatek.

Firma pozycjonuje się jako odpowiednik strategii Strategy w zakresie skarbu bitcoina dla Ethereum; jest to notowany na giełdzie instrument zapewniający inwestorom instytucjonalnym bezpośrednią ekspozycję na ETH poprzez rynki akcji. Obecnie zajmuje pozycję największego publicznego skarbu Ethereum na świecie i drugiego co do wielkości skarbu kryptowalutowego ogółem, zaraz za pozycją Strategy w zakresie bitcoina.

Ryzyko pozostaje realne

Model ten wiąże się z ryzykiem koncentracji. Bitmine utrzymuje zdecydowaną większość swojego portfela w jednym aktywu, którego cena wynosi poniżej 2 000 USD, co sam Lee określił jako niezgodne z fundamentami. Akcje BMNR charakteryzują się własną zmiennością, a skalowanie infrastruktury stakingowej MAVAN w celu obsługi instytucji zewnętrznych zwiększa złożoność realizacji.

Zakupy są publicznie śledzone w łańcuchu bloków za pośrednictwem usług takich jak Arkham Intelligence i NS3.AI, a realizowane są głównie przez Kraken.