Firma Anchorage Digital, będąca siedzibą jedynego banku kryptowalutowego w Stanach Zjednoczonych posiadającego federalną licencję, uruchomiła system Coordinated Multiparty Settlement (CMS) oparty na platformie Atlas – nowej warstwie infrastrukturalnej, której celem jest dostosowanie instytucjonalnego obrotu aktywami cyfrowymi do struktury rynkowej obowiązującej w tradycyjnych finansach (TradFi).
Anchorage Digital kieruje swoją nową infrastrukturę transakcyjną bez powiernictwa do funduszy hedgingowych i banków
NAPISAŁ
UDOSTĘPNIJ
Najważniejsze wnioski
- System Atlas CMS firmy Anchorage Digital po raz pierwszy w branży kryptowalutowej oddziela przechowywanie, realizację zleceń i kredytowanie, zmniejszając ryzyko kontrahenta dla inwestorów instytucjonalnych.
- Spotex, przetwarzający codziennie miliardy w obrocie walutowym, dołącza jako partner startowy, aby oferować handel kryptowalutami poprzez infrastrukturę Anchorage Digital regulowaną na szczeblu federalnym.
- Sieć Atlas ma na celu ekspansję poza rynek kryptowalut spotowych w kierunku tokenizowanych klas aktywów, rozszerzając platformę instytucjonalną Anchorage Digital o wartości 4,2 mld dolarów.
Czym faktycznie zajmuje się CMS
Zgodnie z ogłoszeniem Anchorage, głównym problemem, którym zajmuje się CMS, jest kwestia, z którą instytucje borykają się od momentu powstania rynków kryptowalut. Obecnie większość handlu kryptowalutami odbywa się na zagranicznych, pionowo zintegrowanych platformach, gdzie jedna platforma obsługuje wymianę, przechowywanie i rozliczenia w jednym pakiecie. Aktywa klientów są często przechowywane w zbiorczych portfelach omnibusowych, których właścicielem jest giełda, a nie sam klient.
Model ten sprawdzał się wystarczająco dobrze w początkowych latach kryptowalut. Nie sprawdza się jednak w przypadku banków, funduszy hedgingowych i dostawców infrastruktury rynkowej, którzy działają zgodnie z rygorystycznymi wymogami w zakresie ryzyka, zgodności i operacyjnymi.
System CMS oparty na platformie Atlas rozdziela te funkcje. Giełdy i platformy nieprowadzące przechowywania aktywów pełnią wyłącznie rolę mechanizmów dopasowujących zlecenia. Brokerzy prime brokerzy zarządzają kredytami, depozytami zabezpieczającymi i relacjami z klientami. Anchorage Digital, poprzez swój bank podlegający regulacjom federalnym, zapewnia kwalifikowane przechowywanie aktywów i koordynuje rozliczenia w całej sieci.
Znane ramy dla biur instytucjonalnych
Struktura ta odzwierciedla to, z czego instytucje już korzystają na rynkach walutowych i instrumentów o stałym dochodzie, gdzie przechowywanie, realizacja zleceń i pośrednictwo kredytowe są obsługiwane przez odrębnych, wyspecjalizowanych uczestników.
W ramach CMS klienci uzyskują dostęp do rynków za pośrednictwem brokerów prime. Aktywa pozostają w depozycie Anchorage Digital przez cały cykl życia każdej transakcji. Platforma gromadzi dane o aktywności handlowej z różnych platform, weryfikuje zobowiązania między uczestnikami i koordynuje rozliczenia netto po pełnym sfinansowaniu wszystkich stron.
Taka konstrukcja eliminuje konieczność wstępnego finansowania poszczególnych platform handlowych, co stanowi punkt tarcia, który blokuje kapitał na wielu platformach i stwarza bezpośrednią ekspozycję na ryzyko platformowe.
Spotex wśród pierwszych, którzy wdrożyli integrację
Spotex, elektroniczna sieć komunikacyjna rynku walutowego, która przetwarza miliardy transakcji dziennie, będzie jednym z pierwszych podmiotów oferujących handel kryptowalutami za pośrednictwem infrastruktury CMS.
„Przyszłość rynków aktywów cyfrowych będzie coraz bardziej przypominać tradycyjne rynki finansowe, z wyraźnym rozdzieleniem między realizacją zleceń, przechowywaniem aktywów i pośrednictwem kredytowym” – powiedział John Miesner, dyrektor generalny Spotex. „Współpraca z Anchorage Digital umożliwia Spotex Digital włączenie handlu kryptowalutami do tych ram instytucjonalnych, na co nasi klienci czekali w miarę dojrzewania rynku”.
Ą
Trwają prace nad kolejnymi platformami na rynkach aktywów tradycyjnych i cyfrowych.
Atlas jako podstawowa infrastruktura rynkowa
Anchorage Digital postrzega to uruchomienie jako rozszerzenie Atlas jako platformy dla szerszej instytucjonalnej działalności w zakresie aktywów cyfrowych, obejmującej obecnie kryptowaluty spotowe, a w dłuższej perspektywie – tokenizowane klasy aktywów.
Wartość firmy wynosi 4,2 mld dolarów, a wśród jej inwestorów znajdują się Andreessen Horowitz, Goldman Sachs, KKR, GIC i Visa. Posiada ona również licencję BitLicense wydaną przez Departament Usług Finansowych stanu Nowy Jork oraz prowadzi działalność jako podmiot licencjonowany przez Urząd Monetarny Singapuru.
Uruchomienie platformy CMS następuje w momencie, gdy popyt instytucjonalny na regulowaną infrastrukturę kryptowalutową nadal rośnie wraz z upowszechnianiem się spotowych funduszy ETF opartych na Bitcoinie oraz coraz większą jasnością regulacyjną w Stanach Zjednoczonych.
